贵金属期货周报：美国经济数据超预期，贵金属受创

贵金属期货周报 国元期货研究咨询部2023年9月11日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 范芮 电话：010-84555195 邮箱 fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 美国经济数据超预期，贵金属受创 【策略观点】 美国ISM非制造业PMI意外创六个月高位，就业、物价大反攻。美国初请失业金人数四连降，刷新2月份以来最低。市场对美联储11月加息预期升温。美元指数连涨八周，创九年最长连涨周。本周需关注美国8月CPI及PPI相关指数、美国8月零售销售环比、美国9月9日当周首次申请失业救济人数以及美国9月密歇根大学消费者信心指数初值等。上周美国经济数据好于预期，美元持续上涨，贵金属承压下跌，本周谨慎等待更多经济数据发布。 【目录】 一、行情回顾1 二、基本面1 三、重要事件1 四、美元指数2 五、库存2 六、ETF持仓3 七、CFTC净持仓4 八、国内期货市场持仓4 九、技术分析6 9.1黄金6 9.2白银7 一、行情回顾 上周贵金属持续下跌。黄金跌幅稍缓，COMEX黄金主力合约资金少量离场。白银大幅下跌，COMEX白银主力合约资金少量离场。 图表1上周贵金属内外盘收盘情况 数据来源：Wind、国元期货 二、基本面 1、美国汽车制造业可能9月14日大罢工“黑天鹅”，或冲击美股、乃至整个美国经济。 2、美国ISM非制造业PMI意外创六个月高位，就业、物价大反攻，美联储11月加息预期升温。 3、美联储本月或大改经济展望预期，今年GDP增速上调至翻倍，下调明年降息幅度；前美联储大鹰派布拉德：不应该放弃年内再加息一次的计划。 4、美国9月2日当周初请失业金人数21.6万人，不及市场预期的23.5万人，同时低于 前值22.8万人，为2月11日当周以来新低，也是连续第四周下降。 三、重要事件 美国8月ISM非制造业54.5，高于媒体调查的所有预测。招聘和订单分项指标显著回升，投入成本也加速上涨。市场对通胀重燃的风险担忧，对美联储11月加息的押注升至60%，美股三大股指盘中一度均跌超1%，美债收益率攀升。 美国三大车企如果不能在9月14日之前对新的劳资合同达成协议，包括加薪40%、实施每周四天工作日制度等，大规模罢工或将开始。届时美国汽车制造业一半工人停止开工，持 续10天就可能造成高达56亿美元的经济损失。 四、美元指数 美元指数连涨八周，创九年最长连涨周。美国ISM非制造业PMI意外创六个月高位，就业、物价大反攻。美国初请失业金人数四连降，刷新2月份以来最低。市场对美联储11月加息预期升温。本周需关注美国8月CPI及PPI相关指数、美国8月零售销售环比、美国9月9日当周首次申请失业救济人数以及美国9月密歇根大学消费者信心指数初值等。 图表2：美元指数周图走势 数据来源：文华财经、国元期货 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，9月8日COMEX金库存2114.73万盎司，较前一周减少24.24万盎司；COMEX银库存为2.76亿盎司，较前一周减少156.42万盎司，COMEX银库存下降，稍微支撑银价。 图表3：COMEX金库存 数据来源：CME、国元期货 图表4：COMEX银库存 数据来源：CME、国元期货 六、ETF持仓 截止9月8日当周，SPDR持仓量为886.64吨，与前一周相比减少3.46吨，目前基金持仓基本维持稳定。SLV持仓量为13677.06吨，与前一周相比增加34.28吨，目前SLV持仓处于相对低位。 图表5：SPDR黄金持仓 图表6：SLV白银持仓 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 数据来源：iSharesSilverTrust、国元期货 七、CFTC净持仓 截止9月5日，黄金非商业多头持仓为235802张，较上周减少252张，非商业空头持仓 为97796张，较上周减少14986张，基金净持仓增加14734张，多空齐退场，空方力量较强； 截止9月5日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为57558张，较上周减少4186张，非 商业空头持仓为30754张，较上周减少3857张，基金净持仓减少329张，多空齐退场，多头力量较强。 图表7：CFTC黄金持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 图表8：CFTC白银持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 八、国内期货市场持仓 截止9月8日当周，沪金主力期货持仓量为20.57万手，较上周增加136539手；沪银主 力期货持仓量为53.06万手，较上周增加342817手。 图表9：沪金持仓量 数据来源：上期所、国元期货 图表10：沪银持仓量 数据来源：上期所、国元期货 九、技术分析 9.1黄金 黄金价格上周小幅下跌。美国ISM非制造业PMI意外创六个月高位，就业、物价大反攻。美国初请失业金人数四连降，刷新2月份以来最低。市场对美联储11月加息预期升温。美元指数连涨八周，创九年最长连涨周。本周需关注美国8月CPI及PPI相关指数、美国8月零售销售环比、美国9月9日当周首次申请失业救济人数以及美国9月密歇根大学消费者信心指数初值等。美国上周公布经济数据超预期向好，美元连续八周强势上涨，当前仍未有走弱迹象，等待更多的数据发布。贵金属持续承压，等待美元走势反转。基本面上黄金库存 走低少量支撑金价。 图表11：COMEX金周图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表12：沪金主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 9.2白银 白银价格上周大幅下跌。基本面上白银库存有所减少，但宏观面影响太大，白银上周持续下跌，加上白银本身涨跌幅相对黄金较大，银价跌幅较大。短期来看，在美国经济数据反转之前，美元强势的走势难以改善。 图表13：COMEX银周线图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表14：沪银主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901， 9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼 601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A 座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西 塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A 单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道 2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4 幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 北京分公司 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B 室 电话：010-84555050