贵金属期货周报：美元持续走强，贵金属受创
贵金属期货周报 国元期货研究咨询部2023年8月14日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 范芮 电话：010-84555195 邮箱 fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 美元持续走强，贵金属受创 【策略观点】 美国7月CPI符合预期，核心CPI创两年多来最小连续涨幅。但受服务业价格上涨的推动，美国7月PPI超预期回升。穆迪降多家美银行评级，风险情绪加剧。美元持续上涨，创五周新高。本周需关注2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话、美国7月新屋开工、美联储公布货币政策会议纪要以及美国 8月12日当周首次申请失业救济人数等。受美元走强以及美债收益率攀升影响，贵金属下跌，本周重点关注美联储货币政策会议纪要的公布。 【目录】 一、行情回顾1 二、基本面1 三、重要事件1 四、美元指数2 五、库存2 六、ETF持仓3 七、CFTC净持仓4 八、国内期货市场持仓4 九、技术分析6 9.1黄金6 9.2白银7 一、行情回顾 上周贵金属震荡下跌。黄金小幅下跌，COMEX黄金主力合约资金少量离场。白银跌幅较大，COMEX白银主力合约资金退场较多。 图表1上周贵金属内外盘收盘情况 数据来源：Wind、国元期货 二、基本面 1、美联储今年票委暗示本轮加息周期或已结束，称可能处在可维持利率不变的节点。 2、穆迪下调十家美国中小银行评级，部分大银行列入降级观察名单；意大利政府拟对银行开征“暴利税”，意大利银行股指大跌超7%，欧洲银行板块跌近3%。 3、美国7月CPI止步12连降，同比上涨3.2%，核心CPI创两年多来最小连续涨幅；鸽派旧金山联储主席称还有更多工作要做；“新美联储通讯社”：通胀回升，但温和的物价压力可能令美联储维持利率不变。 4、美国7月PPI同比超预期加速至0.8%，核心PPI同比2.4%超预期、与6月持平；8月密歇根短期通胀预期意外逼平两年多最低。 三、重要事件 美国7月CPI同比涨幅从6月的3%加速至3.2%，为2022年6月以来首次加速上升，但低于预期的3.3%；7月核心CPI同比上涨4.7%，符合预期，低于前值4.8%；7月CPI环比上升0.2%，符合预期，与前值持平；7月核心CPI环比上升0.2%，符合预期，与前值持平，并创两年多以来的最小连续涨幅。 数据发布后，互换市场显示，美联储年内再度加息的可能性下降。投资者一度预计，到今年11月，美联储再加息一次的概率仅20%，到明年3月降息一次的概率达60%。而鸽派的旧金山联储主席称，要达到通胀目标，美联储还有更多工作要做。分析指出，不要指望美联储会很早宣布“任务完成”。 四、美元指数 美元持续上涨，创五周新高。美国7月CPI符合预期，核心CPI创两年多来最小连续涨幅。但受服务业价格上涨的推动，美国7月PPI超预期回升。穆迪降多家美银行评级，风险情绪加剧。本周需关注2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话、美国7月新屋开工、美联储公布货币政策会议纪要以及美国8月12日当周首次申请失业救济人数等。 图表2：美元指数周图走势 数据来源：文华财经、国元期货 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，8月11日COMEX金库存2211.18万盎司，较前一周减少9.11万盎司；COMEX银库存为2.81亿盎司，较前一周减少134.95万盎司，COMEX银库存下跌，稍微支撑银价。 图表3：COMEX金库存 数据来源：CME、国元期货 图表4：COMEX银库存 数据来源：CME、国元期货 六、ETF持仓 截止8月11日当周，SPDR持仓量为899.63吨，与前一周相比减少6.37吨，目前基金持仓基本维持稳定。SLV持仓量为14076.36吨，与前一周相比增加111.27吨，目前SLV持仓处于相对低位。 图表5：SPDR黄金持仓 图表6：SLV白银持仓 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 数据来源：iSharesSilverTrust、国元期货 七、CFTC净持仓 截止8月8日，黄金非商业多头持仓为228846张，较上周减少10139张，非商业空头持 仓为85861张，较上周增加11800张，基金净持仓减少21939张，多头退场，空头进场；截 止8月8日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为53781张，较上周减少14682张，非 商业空头持仓为40457张，较上周增加2825张，基金净持仓减少17507张，多头离场，空头进场。 图表7：CFTC黄金持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 图表8：CFTC白银持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 八、国内期货市场持仓 截止8月11日当周，沪金主力期货持仓量为20.16万手，较上周减少2624手；沪银主 力期货持仓量为43.15万手，较上周增加27036手。 图表9：沪金持仓量 数据来源：上期所、国元期货 图表10：沪银持仓量 数据来源：上期所、国元期货 九、技术分析 9.1黄金 黄金价格上周持续下跌。美国7月CPI符合预期，核心CPI创两年多来最小连续涨幅。但受服务业价格上涨的推动，美国7月PPI超预期回升。穆迪降多家美银行评级，风险情绪加剧。美元持续上涨，创五周新高。本周需关注2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话、美国7月新屋开工、美联储公布货币政策会议纪要以及美国8月12日当周首次申请失业救济人数等。黄金库存方面有所减少，但仍然主要受到宏观面美元持续走强影响，同时避险资金并没有更多的流入黄金，本周重点关注美联储货币政策会议纪要的公 布。 图表11：COMEX金周图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表12：沪金主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 9.2白银 白银价格上周跌幅较大。虽然基本面上白银库存有所下降，但美元持续走强压制银价，同时白银相对于黄金避险功能较弱，走势相对较差，本周重点关注美联储货币政策会议纪要的公布。 图表13：COMEX银周线图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表14：沪银主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901， 9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼 601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A 座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西 塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A 单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道 2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4 幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 北京分公司 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B 室 电话：010-84555050
