贵金属期货周报：美元大幅拉升，贵金属受创

贵金属期货周报 国元期货研究咨询部2023年5月15日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 范芮 电话：010-84555195 邮箱 fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 美元大幅拉升，贵金属受创 【策略观点】 美国4月CPI同比增4.9%低于预期，美国4月PPI意外创两年多最低同比增速，但5月美国消费者长期通胀预期意外升至十二年高位。债务违约恐慌，美元指数跳涨至一个月高位。本周需关注美国4月新屋开工、美国4月营建许可、美国5月13日当周首次申 请失业救济人数、美国4月成屋销售总数年化等。贵金属短期内可能持续受到债务危机引起的美元走强影响。 【目录】 一、行情回顾1 二、基本面1 三、重要事件1 四、美元指数2 五、库存2 六、ETF持仓3 七、CFTC净持仓4 八、国内期货市场持仓4 九、技术分析6 9.1黄金6 9.2白银7 一、行情回顾 上周贵金属震荡下跌。黄金小幅下跌，COMEX黄金主力合约资金大量离场。白银跌幅明显，COMEX白银主力合约资金少量离场。 图表1上周贵金属内外盘收盘情况 数据来源：Wind、国元期货 二、基本面 1、美国债务僵局未破冰，白宫会晤后共和党领袖称没新动向，民主党坚持不和减支捆绑。 2、美国4月CPI同比增4.9%低于预期，为两年来最小，核心CPI同比涨幅较3月放缓，市场押注美联储6月暂停加息。 3、美国4月PPI同比增2.3%，创近两年半新低，环比增速上行。 4、耶伦拒绝承诺美国将维持偿债义务，CBO称若熬过6月现金危机就能撑到7月底。 5、美国长期通胀预期意外创12年新高；美联储理事放鹰：对通胀放缓还没信心，若高烧不退，要继续加息。 三、重要事件 美国4月CPI同比上升4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来的最小同比涨幅，预期5%，前值5%；CPI环比上涨0.4%，预期0.4%，前值0.1%。不包括波动较大的能源和食品的核心CPI同比涨幅较3月小幅放缓，上升5.5%，与预期持平，前值5.6%；环比上升0.4%，预期0.4%，前值0.4%。美国4月PPI同比增2.3%，不及预期的2.5%和前值2.7%，创 下2021年1月以来新低。环比增速在3月意外下滑0.5%后，4月环比上涨0.2%。4月核心PPI同比增3.2%，不及预期的3.3%和前值3.4%。环比增速0.2%，符合预期，较前值-0.1%（修正后为0%）有所上行。 美国消费者的长期通胀预期在5月初意外加速至12年高位，达到3.2%，消费者信心也出现恶化，创下六个月新低，反映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧。数据发布后，两年期美债收益率短线拉升超过2个基点，纳指100转跌。 四、美元指数 债务违约恐慌，美元指数跳涨至一个月高位。美联储理事放鹰：对通胀放缓还没信心，若高烧不退，要继续加息。美国4月CPI同比增4.9%低于预期，美国4月PPI意外创两年多最低同比增速，但5月美国消费者长期通胀预期意外升至十二年高位。本周需关注美国4月 新屋开工、美国4月营建许可、美国5月13日当周首次申请失业救济人数、美国4月成屋销售总数年化等。 图表2：美元指数周图走势 数据来源：文华财经、国元期货 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，5月12日COMEX金库存2259.31万盎司，较前一周增加8.39万盎司；COMEX银库存为2.70亿盎司，较前一周增加87.48万盎司，COMEX银 库存增加，银价承压。 图表3：COMEX金库存 数据来源：CME、国元期货 图表4：COMEX银库存 数据来源：CME、国元期货 六、ETF持仓 截止5月12日当周，SPDR持仓量为937.54吨，与前一周相比增加5.77吨，目前基金持仓基本维持稳定。SLV持仓量为14621.47吨，与前一周相比增加137.13吨，目前SLV持仓处于相对低位。 图表5：SPDR黄金持仓 图表6：SLV白银持仓 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 数据来源：iSharesSilverTrust、国元期货 七、CFTC净持仓 截止5月9日，黄金非商业多头持仓为266472张，较上周增加4059张，非商业空头持 仓为70658张，较上周增加3812张，基金净持仓增加247张，多头空头齐进场，多头力量较 为明显；截止5月9日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为69166张，较上周增加947 张，非商业空头持仓为36806张，较上周增加539张，基金净持仓增加408张，多头空头齐进场。 图表7：CFTC黄金持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 图表8：CFTC白银持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 八、国内期货市场持仓 截止5月12日当周，沪金主力期货持仓量为18.93万手，较上周减少4946手；沪银主 力期货持仓量为31.30万手，较上周减少114883手。 图表9：沪金持仓量 数据来源：上期所、国元期货 图表10：沪银持仓量 数据来源：上期所、国元期货 九、技术分析 9.1黄金 上周金价震荡下跌。美国4月CPI同比增4.9%低于预期，美国4月PPI意外创两年多最低同比增速，但5月美国消费者长期通胀预期意外升至十二年高位。债务违约恐慌，美元指 数跳涨至一个月高位。本周需关注美国4月新屋开工、美国4月营建许可、美国5月13日当 周首次申请失业救济人数、美国4月成屋销售总数年化等。通胀预期上升和库存增加双重压力下，短期内黄金走势将趋于谨慎。 图表11：COMEX金周图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表12：沪金主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 9.2白银 白银价格上周大幅下跌。上周白银库存为近期首次增加，再加上美元走强的压力，短期内白银风险较大。 图表13：COMEX银周线图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表14：沪银主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901， 9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼 601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A 座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西 塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A 单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道 2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4 幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801