有色金属行业周报：美国经济数据不及预期，贵金属短期或偏强运行

有色金属 月行业研究/行业周报 美国经济数据不及预期，贵金属短期或偏强运行 行业指数与沪深300走势比较 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：汪浚哲 执业证书号：S0010121070002邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011邮箱：huangxi@hazq.com 相关报告 主要观点： 报告日期：2023-11-05 行业评级：增持 本周有色金属跑输沪深300，涨幅为-0.62%。同期上证指数涨幅为0.43%，收报于3030.80点；深证成指涨幅为0.85%，收报于 9853.89点；沪深300涨幅为0.61%，收报于3584.14点。 16% 3% -10%8/21 -23% 11/21 2/225/22 -36% -49% 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、铝、锌、铅 周同比上涨0.96%、1.39%、2.01%、3.30%，LME锡、镍同比下跌2.11%、0.82%。国内期货市场铜、铝、锌、铅周同比上涨1.29%、1.53%、1.78%、2.06%，镍、锡周同比下跌1.90%、 2.37%。铜：本周进口铜精矿TC价格持续走跌至86美元/吨。由于 融资成本高企以及第三季度TC/RC上涨，冶炼企业库存将维持在较 低水平并且推迟购买，本月江浙地区有少数炼厂处于检修期，部分炼厂遇到阳极板供应紧张的问题产量有所下降，其他炼厂企业正常生产。库存方面，SHEF铜库存约为4.05万吨，周同比上涨 11.28%。铝：供给端，供应方面，本周国内电解铝行业开工保持稳 定状态，但本周后期，内蒙古个别电解铝企业正式开始释放新投产 产能，云南地区多数电解铝企业也开始执行减产计划，由于减产、新投产处于前期阶段，电解铝开工还未受到影响，依旧保持稳定，新疆某电解铝企业电厂事故对产量影响极为有限，目前电解铝开工产能4297.90万吨。需求端，电解铝企业增加铝水减少铝锭铸锭量导致部分下游加工企业减产运行，也有部分企业由于订单不足减少产量。库存方面，本周LME铝库存有所下降，目前LME铝库存在 47.27万吨，较上周减少近1万吨。本周中国铝锭社会库存周初有所累库，后期下行，但整体较上周有所增加，目前库存在63.44万吨，较上周增加2.8万吨。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至上周 🖂，长江现货钴价为26.90万元/吨，同比下跌0.74%。氯化钴、硫 酸钴、四氧化三钴价格分别为4.95万元/吨、3.80万元/吨、16.25万元/吨，周同比小幅下跌。供应方面，当前四钴市场基本面波动不大，多数厂家维持正常生产，部分主流厂满产开工。本周国内硫酸钴产量预计1500金属吨，较上周产量减少，开工率同步下调。近 期市场行情依旧偏弱运行，主流大厂开工照常，部分小厂低负荷生产或停产，开工下滑。锂：本周锂盐价格持续下行。截至上周🖂，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为16.95万元/吨和31.24万元/吨，碳酸 锂周同比下跌1.17%，氢氧化锂周同比下跌10.33%。本周预计周内碳酸锂产量预计9250吨左右，较上周产量增加3.53%。本周碳酸锂开工上涨，然整体来看，碳酸锂装置开工仍未恢复至正常状态。据了解，青海地区因季节性因素导致产量略有下滑，降幅较小。江西地区减停产企业开工有所恢复，多以代工为主，产量供应较上周增加。外购矿石及回收料企业仍存成本倒挂情况，部分装置仍处于减产状态。本周碳酸锂市场需求未见改善。下周下游需求跟进较差，市场仅刚需少量成交。目前来看正极材料端开工有所下滑，仍在消耗原料库存。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴 业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格普遍上行。黄金：截至本周🖂，COMEX黄金价格 为1999.9美元/盎司，周同比下跌0.81%；伦敦现货黄金为1994.5美元/盎司，周同比上涨0.58%。白银：COMEX白银价格为23.34美元/盎司，周同比上涨0.41%；伦敦现货白银价格为22.64美元/盎司，周同比下跌0.51%。美国10月ADP就业人数增加11.3万人，不及预期的15万人，高于前值的8.9万人。随后美联储继续将基准 利率维持在5.25%~5.5%，这也是7月加息25基点后美联储第二次暂停加息，但市场对声明的进一步解读为其定调为鸽派，因美联储开始关注金融与信贷状况收紧对经济的影响并存在大量风险。短时内受宏观金融环境不确定性的制约，美元指数仍有可能保持相对稳定，并对金银价格走势进行掣肘。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收 紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪8 3.1工业金属8 3.1.1工业金属期现价格8 3.1.2基本金属库存情况8 3.2贵金属11 3.2.1贵金属价格数据11 3.2.2贵金属持仓情况12 3.3小金属13 3.3.1新能源金属13 3.3.2其他重点关注小金属13 3.4稀土磁材14 风险提示：14 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300（%）5 图表2磁性材料涨幅最大（%）5 图表3个股银邦股份涨幅最大（%）6 图表4个股金博股份跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价8 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价8 图表7本期基本金属现货价格8 图表8本期LME基本金属库存数据9 图表9本期SHFE基本金属库存数据9 图表10铜显性库存（吨）9 图表11铝显性库存（吨）9 图表12锌显性库存（吨）10 图表13铅显性库存（吨）10 图表14镍显性库存（吨）10 图表15锡显性库存（吨）10 图表16本期贵金属价格数据11 图表17COMEX黄金价格（美元/盎司）11 图表18人民币指数及美元指数（元）11 图表19国债收益率（%）12 图表20美联储隔夜拆借利率（%）12 图表21黄金持仓情况（吨）12 图表22白银持仓情况（吨）12 图表23本期新能源金属价格数据13 图表24其他重点小金属价格数据13 图表25本期稀土价格数据14 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑输沪深300，涨幅为-0.62%。同期上证指数涨幅为0.43%，收报于3030.80点；深证成指涨幅为0.85%，收报于9853.89点；沪深300涨幅为 0.61%，收报于3584.14点。 图表1本周有色板块跑输沪深300（%） 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 传媒电子 食品饮料农林牧渔医药生物计算机轻工制造机械设备 综合沪深300休闲服务 化工国防军工公用事业 采掘商业贸易 汽车非银金融交通运输 通信有色金属电气设备建筑装饰 银行纺织服装家用电器 钢铁房地产建筑材料 -3.00 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，磁性材料、其他稀有小金属、铝涨幅最大，周涨幅分别为 4.05%、2.81%、1.03%。锂、钨、稀土涨跌幅稳定。其中黄金跌幅最大，跌幅为 4.42%。 图表2磁性材料涨幅最大（%） 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前�的为：银邦股份、龙宇燃油、云海金属、龙磁科技、广晟有色，分别对应涨幅为36.60%、14.67%、10.11%、7.95%、6.82%。 周跌幅前�位的为：金博股份、吉翔股份、银泰黄金、西藏珠峰、三祥新材，分别对应的跌幅为-8.05%、-8.01%、-6.72%、-6.10%、-5.76%。 图表3个股银邦股份涨幅最大（%）图表4个股金博股份跌幅最大（%） 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 周涨幅前五 周跌幅前五 金博股份吉翔股份银泰黄金西藏珠峰三祥新材 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 -10.00 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 宝武镁业：子公司竞得白云岩矿采矿权 本次出让的白云岩矿位于山西省�台县东冶镇大朴村，资源储量为冶镁用白云岩34517万吨、耐火用白云岩12245万吨、建筑用白云岩11133万吨。本次采矿权出让设有底价，按照价高者得原则确定竞得人，但最高报价低于底价的除外。挂牌起始价为人民币115793万元。增价幅度为1000万元/次。本次竞买保证金为人民币34737万元。为了保证宝武镁业科技股份有限公司子公司�台云海镁业有限公司原镁及镁合金生产原材料的稳定供应，公司决定由�台云海参加本次竞拍，公司董事会授权�台云海经营层参与竞拍相关事宜，竞拍价格不超过中国宝武钢铁集团有限公司授权的竞拍价格上限。2023年11月3日，公司子公司�台云海以116793万元竞拍成功。 东科新能源：锂电池电解液溶剂项目于广东茂名开工 近日，总投资近12亿元的东科（广东）新能源科技有限公司锂电池电解液溶剂项目在广东省茂名市高新区开工。该项目位于高新大道以北，环长路以北地块，占地150亩，项目规划建设10万吨/年碳酸乙烯酯（EC）、8万吨/年碳酸二 甲酯（DMC）、3.75万吨/年碳酸甲乙酯（EMC）和碳酸二乙酯，项目建成投产后年销售收入11.16亿元，年税收约9544.25万元。该项目相关负责人介绍，锂电池电解液溶剂在锂离子电池中起着传导离子、稳定电池性能以及保证电池安全的重要作用，是锂离子电池的关键原材料之一。当前，随着国内新能源汽车市场飞速发展带动中国新能源汽车用锂电池出货量高速增长，锂电池电解液溶剂需求也在上涨。 大中矿业：年产4万吨碳酸锂项目开工 近日，湖南大中赫锂矿有限责任公司年产4万吨碳酸锂项目开工。资料显示，大中矿业是一家深交所主板上市公司，是国内民营企业最大的铁矿采选冶一体化的综合矿山企业，拥有国家高新技术企业、国家绿色矿山、国家AAA级景区矿山等称号。公司在原有内蒙、安徽铁矿生产基地的基础上，2022年10月与湖南省郴州市临武县政府签订投资合作协议进军锂电新能源产业，立志将临武锂矿项目建设成绿色矿山、安全矿山、景区矿山、智慧矿山、人文矿山，打造锂电全产业链的标杆。其中，大中矿业碳酸锂项目设计生产能力为4万吨/年，分两期建成，一期计划2024年9月竣工，二期计划2025年6月竣工 南部电源：签署3.35亿元澳洲储能系统采购合同 近日，南都电源日前与上海电力设计院物资有限公司签署《采购合同》，为该公司的澳大利亚项目提供锂电池储能系统，合同金额约3.35亿元。该项目位于澳大利亚的西澳大利亚州首府珀斯。西澳大利亚州的采矿业及金属行业十分繁荣，电力需求正在快速增长，未来两年内存在一定电力缺口，同时随着澳大利亚正努力推动能源转型，加速向清洁和可再生能源过渡，西澳在未来几年内对储能需求大增。项目建成后，南都储能系统将高效发挥削峰填谷、调峰调频等作用，保障当地电网的稳定运行。 2.2.2国外公司新闻 MinRes：增持锂矿商AzureMinerals股份 淡澳大利亚矿产资源公司周三增持了锂矿商AzureMinerals的股份，将其持股比例提高至12.29%。一周前，澳大利亚首富吉娜·莱因哈特(GinaRineha