全球大类资产跟踪周报：商品“走强”

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本周（9月11日至9月15日），中国股市整体维持弱势震荡，主要受到经济数据超预期的影响，但债市表现相对谨慎，市场参与者在等待明确的做多信号。商品市场则普遍表现出走强态势，尤其是受油价持续上涨影响，推升了全球通胀预期，使得资源板块如煤炭和钢铁表现亮眼。此外，医疗行业的反腐工作明确，有效缓解了市场对该行业的担忧，使得医药板块获得提振。

在资金流动方面，尽管央行宣布降准，资金面呈现先松后紧的格局，但整体来看，资金面紧张状况可能已有所缓解。国债利率上行，而信用利差出现分化，特别是短端品种更受市场青睐。离岸市场管理加强，有效遏制了做空行为，促使人民币汇率走强。

国际市场方面，美国8月CPI数据小幅超过市场预期，能源价格的上涨推动了通胀水平。欧洲央行在9月继续加息25个基点，但因市场预期其采取鸽派政策，欧元反而贬值。美元指数延续强势，非美货币普遍贬值，离岸人民币升值1.14%。

商品价格方面，原油价格在供应趋紧的预期下涨幅领先，黄金价格虽先跌后涨，但受到“二次通胀”的担忧影响，反弹受限。在进口主导的大宗商品中，黑色金属如螺纹钢的价格延续震荡走高趋势。

未来关注点包括LPR报价和美联储的FOMC会议。市场预期美联储9月可能暂停加息，但仍需观察其对经济形势的评估。同时，内外息差和汇率的隐含预期将对内盘商品价格产生影响。

总体而言，本周市场呈现出商品走强、股市相对疲软的特点，宏观经济数据和政策动态对市场情绪有显著影响。