医药生物行业周报：反腐影响持续消化，创新引领长期成长

行业研究|行业周报 医药生物行业 反腐影响持续消化，创新引领长期成长 ——医药生物行业周报 看好（维持） 行业医药生物行业 国家/地区中国 报告发布日期2023年09月11日 核心观点 板块一周表现：近一周沪深300指数下跌1.36%，医药生物（申万）指数下降2.29%，较沪深300的相对收益为-0.93%，行业排名第26位。自2023年初以来，沪深300指数下跌3.40%，医药生物（申万）指数下跌13.42%，较沪深300的相对收益为-10.02%，整体涨跌幅在行业中排名25位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均下跌，其中SW化学制剂的跌幅最小，为-1.91%；SW医疗服务II的跌幅最大，为-3.15%。自年初以来，整体医药板块走势一般，所有子板块均下跌，SW中药II的跌幅最小，为-3.28%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-20.56%。 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包 括科创板）有64家股票涨幅为正，356家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为锦好医疗（+16.92%）、德源药业（+13.55%）、数字人（+12.04%）、吉药控股 （+8.50%）、福瑞股份（+7.36%）。近一周跌幅排名前五的个股为开开实业（-15.95%）、我武生物（-9.91%）、太极集团（-9.02%）、奕瑞科技（-8.71%）、 新诺威（-8.47%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净卖出33.42亿元，其中 刘恩阳01066218100*828 liuenyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519040001香港证监会牌照：BSW684 流入15.33亿元，流出48.76亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为艾力斯、太极集团、亨迪药业、拓新药业、纳微科技。减持前五分别为江中药业、安旭生物、福瑞股份、康德莱、理邦仪器。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有 23家公司发生大宗交易，成交总金额为11.11亿元。大宗交易成交前五名为新产业、大博医疗、云南白药、昭衍医药、智飞生物。 板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到25.98X，仍低于近五年平均PE34.04X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-9.07%，相对沪深300的溢价率为120.76%。 行业要闻：1）NMPA发布2022年度药品审评报告；2）通用介入类和神经外科类医用耗材省际联盟再添新成员；3）三部门发文，采购国产仪器设备全额退还增值税；4）两大骨科巨头GlobusMedical和与NuVasive宣布完成合并；5）德昇济医药HER2/CD47双抗在中国获批临床。 投资建议与投资标的 建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 长坡厚雪，看好医药行业长期发展：—— 医药生物行业周报 长期看好真正具有创新能力的企业：——医药生物行业周报 医疗反腐持续推进，利好行业生态建设： ——医药生物行业周报 2023-09-03 2023-08-27 2023-08-19 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、行情回顾4 1.1板块周度表现4 1.2个股周度表现5 1.3陆股通及大宗交易情况5 二、估值概览及后续事项提醒6 2.1估值概览6 2.2上市公司限售股解禁信息7 三、行业事件概览7 3.1行业政策7 3.1.1NMPA发布2022年度药品审评报告7 3.1.2通用介入类和神经外科类医用耗材省际联盟再添新成员7 3.1.3三部门发文，采购国产仪器设备全额退还增值税8 3.2重大事件8 3.2.1两大骨科巨头GlobusMedical和与NuVasive宣布完成合并8 3.2.2德昇济医药HER2/CD47双抗在中国获批临床8 风险提示9 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.09.04-2023.09.09）4 图2：子板块近一周涨跌幅（%）4 图3：子板块年初以来涨跌幅（%）4 图4：近一周个股涨幅前十（%）5 图5：近一周个股跌幅前十（%）5 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）5 图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）6 图8：近一周大宗交易成交额前二十6 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比7 图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比7 图11：上市公司限售股解禁信息7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数下跌1.36%，医药生物（申万）指数下降2.29%，较沪深300的相对收益为 -0.93%，行业排名第26位。自2023年初以来，沪深300指数下跌3.40%，医药生物（申万）指 数下跌13.42%，较沪深300的相对收益为-10.02%，整体涨跌幅在行业中排名25位。 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.09.04-2023.09.09） 6% 4.30% 1.23% 0.91% 0.53%0.46%0.36%0.26% 0.02%0.00% -0.04% -0.32%-0.52%-0.67%-0.77%-0.80% -0.95%-1.00%-1.00%-1.05%-1.10% -1.36%-1.38% -1.69%-1.69%-1.72% -2.15%-2.29% -3.16% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -6.59% 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均下跌，其中SW化学制剂的跌幅最小，为-1.91%；SW医疗服务II的跌幅最大，为-3.15%。自年初以来，整体医药板块走势一般，所有子板块均下跌，SW中药II的跌幅最小，为-3.28%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-20.56%。 图2：子板块近一周涨跌幅（%）图3：子板块年初以来涨跌幅（%） 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% -1.36% -1.91%-1.92%-1.94% -2.26%-2.27%-2.29% -3.28%-3.40% -7.69% -9.48% -12.71%-13.42% -15.30% -17.12% -2.80% -3.15% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -20.56% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有64家股票涨幅为正，356家股票下跌。 近一周涨幅排名前十的个股为锦好医疗（+16.92%）、德源药业（+13.55%）、数字人 （+12.04%）、吉药控股（+8.50%）、福瑞股份（+7.36%）、通化金马（+7.16%）、圣济堂 （+6.47%）、智飞生物（+6.34%）、康华生物（+5.94%）、润达医疗（+5.52%）。 近一周跌幅排名前十的个股为开开实业（-15.95%）、我武生物（-9.91%）、太极集团（-9.02%）、奕瑞科技（-8.71%）、新诺威（-8.47%）、富祥药业（-8.32%）、康龙化成（- 8.15%）、祥生医疗（-8.00%）、九州药业（-7.66%）、泽璟制药-U（-7.40%）。 图4：近一周个股涨幅前十（%）图5：近一周个股跌幅前十（%） 证券代码 证券简称 本周涨幅 872925.BJ 锦好医疗 16.92% 832735.BJ 德源药业 13.55% 835670.BJ 数字人 12.04% 300108.SZ 吉药控股 8.50% 300049.SZ 福瑞股份 7.36% 000766.SZ 通化金马 7.16% 600227.SH 圣济堂 6.47% 300122.SZ 智飞生物 6.34% 300841.SZ 康华生物 5.94% 603108.SH 润达医疗 5.52% 证券代码 证券简称 本周跌幅 600272.SH 开开实业 -15.95% 300357.SZ 我武生物 -9.91% 600129.SH 太极集团 -9.02% 688301.SH 奕瑞科技 -8.71% 300765.SZ 新诺威 -8.47% 300497.SZ 富祥药业 -8.32% 300759.SZ 康龙化成 -8.15% 688358.SH 祥生医疗 -8.00% 603456.SH 九洲药业 -7.66% 688266.SH 泽璟制药-U -7.40% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净卖出33.42亿元，其中流入15.33亿元，流出48.76亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为艾力斯、太极集团、亨迪药业、拓新药业、纳微科技。减持前五分别为江中药业、安旭生物、福瑞股份、康德莱、理邦仪器。 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值（亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 688578.SH 艾力斯 129.51 4.17% 1.41% 4.17% 1.41% 1.83 600129.SH 太极集团 215.91 3.33% 1.02% 3.33% 1.02% 2.20 301211.SZ 亨迪药业 63.27 0.25% 0.18% 1.05% 0.72% 0.11 301089.SZ 拓新药业 65.02 0.66% 0.43% 1.06% 0.68% 0.28 688690.SH 纳微科技 128.66 1.71% 0.50% 1.71% 0.50% 0.64 000766.SZ 通化金马 75.10 1.04% 0.44% 1.04% 0.43% 0.33 300677.SZ 英科医疗 142.13 1.54% 0.23% 2.13% 0.31% 0.33 300199.SZ 翰宇药业 78.26 0.83% 0.20% 1.10% 0.26% 0.16 600587.SH 新华医疗 112.28 1.87% 0.23% 1.87% 0.23% 0.26 603259.SH 药明康德 2265.01 10.03% 0.23% 10.03% 0.23% 5.21 数据来源：wind，东方证券研究所 图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值（亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 600750.SH 江中药业 113.74 2