行业周报：2023年机械板块中报总结：复苏趋势显现,顺周期底部待反弹

机械板块复苏趋势分析与投资机会

一、机械板块复苏趋势显现

• 2023上半年：机械设备板块营收同比增长6.4%，较2022年提升了3.2个百分点；归母净利润同比增长10.1%，增速较去年增加了8.9个百分点。PMI指数连续三个月上升，生产指数和新订单指数达到近五个月高点，尤其是新订单指数在4月份后首次进入扩张区间，表明制造业生产活动加快，市场需求改善。

二、细分行业分析

• 刀具与工控板块：

  • 刀具行业2023上半年平均营收16.92亿元，同比增长1.42%；归母净利润1.07亿元，同比增长1.47%。两项指标增速自2021年以来持续下滑。
  • 工控板块营收同比增加12.9%，归母净利润同比增加8.7%，但增速相较于2022年有所放缓。

• 工业机器人：

  • 2023上半年工业机器人板块营收同比增长26.1%，归母净利润9.98亿元，首次实现扭亏为盈。国产化率首次突破40%，达到43.7%。

• 激光行业：

  • 2023上半年激光设备板块营收同比增加0.6%，归母净利润同比下降2.5%，降幅明显收窄。销售毛利率同比提升1.47个百分点。

• 能源与重型机械：

  • 营收同比增长10.2%，归母净利润同比增加23.2%。受核电项目审批加速影响，预计需求将进一步增长。

• 机床工具：

  • 行业景气度仍处低位，2023上半年整体营收同比增长5.2%，归母净利润同比下降2.8%。政策刺激可能加速行业拐点的到来。

• 工程机械：

  • 2023上半年营收同比增长8.5%，归母净利润同比增长35.2%。销售毛利率和销售净利率均显著提升。

三、投资机会与受益标的

• 工控设备：信捷电气
• 刀具：鼎泰高科
• 工业机器人：埃斯顿
• 激光设备：柏楚电子、锐科激光
• 核工业相关：科新机电、佳电股份、海陆重工
• 工业母机：华中数控、海天精工、豪迈科技

四、风险提示

• 下游需求复苏不足：若下游需求恢复速度低于预期，可能影响机械板块业绩。
• 制造业资本开支减少：如果制造业资本开支力度不如预期，将对机械板块产生负面影响。

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