纺织服装周专题：Lululemon发布中报，中国业务增长迅速

纺织服装行业周报概览：

Lululemon 财报亮点：

• 营收增长：Lululemon FY2023 上半财年（2023年2月至7月）营收同比增长21%，货币中性基础上增长23%，得益于运输成本降低。上半年毛利率提升至58.2%，经营利润率提升至20.9%。
• 中国业务表现：中国业务增长迅速，FY2023 Q2（5月至7月）中国营收同比增长61%，上半年中国区营收同比增长69%，占总营收13%。截至7月末，中国门店总数126家，较去年末增加9家。
• 渠道表现：线下自营店营收同比增长26%，线上DTC渠道营收同比增长15%。

本周行业观点：

• 运动鞋服：短期销售复苏，渠道库存健康，Q4销售有望同比提升，直营渠道毛利率改善。推荐安踏体育、李宁、特步国际，关注361度。
• 品牌服饰：男装板块韧性较好，女装恢复较慢。推荐报喜鸟、比音勒芬、海澜之家，关注波司登。
• 纺织制造：下游库存去化接近尾声，2023下半年订单有望改善，推荐华利集团、申洲国际，关注伟星股份、新澳股份。
• 黄金珠宝：板块景气度高，拓店提速，Q4终端销售有望优于Q3。推荐周大福，关注老凤祥、周大生、潮宏基。

行业要闻：

• 361度推出全新跑步策略“赛道梦想计划”，旨在为不同配速跑者提供全面支持。
• 中国黄金发布龙年贺岁产品，响应绿色发展战略。
• 江苏省体育局发布体育强省建设行动计划，目标到2025年人均体育场地面积达4.2平方米。

市场表现：

• A股品牌服饰板块周涨幅前三为*ST柏龙、探路者、*ST爱迪，跌幅前三为海澜之家、美邦服饰、日播时尚。
• H股品牌服饰板块周涨幅前三为天虹国际集团、互太纺织、361度，跌幅前三为申洲国际、超盈国际控股、中国利郎。

风险提示：

• 消费环境波动风险、盈利质量修复不及预期、汇率波动风险、门店扩张不及预期。

以上内容总结了本周纺织服装行业的关键动态和分析，重点关注了Lululemon的财务表现、行业整体趋势、品牌服饰与制造企业的业绩预期以及市场表现。

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