纺织服饰周专题：Lululemon发布FY2025Q1季报，公司营收、中国业务营收增长7%、19%

Lululemon发布FY2025Q1季报，公司营收同比增长7%至24亿美元，其中美洲业务营收同比增长3%，国际业务营收同比增长19%。毛利同比增长8%至14亿美元，毛利率同比提升0.6pcts至58.3%，经营利润同比增长1%至4.4亿美元，经营利润率同比降低1.1pcts至18.5%。公司加大投入力度以谋求可持续增长，预计FY2025Q2营收同比增长7%~8%，FY2025全财年营收增长5%~7%。分地区看，美洲新品销售表现良好，公司持续推动产品优化；中国市场保持快速增长势头，FY2025Q1中国营收同比增长19.1%至4.1亿美元。展望FY2025，公司预计美洲业务收入增长低到中单位数，中国大陆营收增长25%~30%。

服装家纺行业优先关注基本面稳健、质地优秀的品牌公司，期待2025年业绩修复、估值提升。品牌服饰重点公司2024年合计收入同比+4.4%，归母净利润同比-0.6%，其中运动公司业绩增长表现优于品牌服饰大盘。展望2025年，以户外运动以及跑步需求为代表的新消费赛道，其规模扩张速度将优于运动鞋服乃至品牌服饰需求整体。运动鞋服板块重点推荐安踏体育、特步国际，品牌服饰推荐海澜之家、稳健医疗、波司登，家纺板块关注罗莱生活。服饰制造板块推荐申洲国际、华利集团、浙江自然，黄金珠宝板块关注周大福、潮宏基。

纺织服饰板块跑赢大盘，锦泓集团、ST起步、菜百股份涨跌幅前三，安正时尚、周大生、明牌珠宝涨跌幅后三。近期行业要闻包括滔搏TOPSPORTS秒送旗舰店盛大开业，尤尼克斯上财年销售额增长18.8%，ASICS亚瑟士「未来遗迹现场」主题快闪限时登陆西安万象城。中国棉花价格指数328、237价格同比有所下降，内棉价格高于外棉价格。