数说公募主动权益基金四季报：规模/份额双降、周期/金融配置权重上升

2025年四季报总结

基金市场概况

• 市场表现：A股经历一年上涨后进入横盘震荡，宽基指数涨跌互现。上证指数上涨2.22%，深证成指、沪深300下跌，创业板指、科创50指数下跌。港股整体下跌。
• 风格表现：大、中盘价值指数跑赢成长，大盘价值领跑，反映机构资金在进攻与防守间切换，风险暴露选择性收敛。
• 行业表现：除医药生物、美容护理等9个行业外，其余行业均取得正收益。资源和军工表现较好，医药整体偏弱。
• 基金规模：主动权益基金规模和份额下降，发行数量和规模小幅提升。偏股混合型基金规模最大，平衡混合型基金规模最小。

基金持仓情况

• 仓位：权益基金平均股票仓位为88.05%，港股仓位下降。
• 板块配置：科技为最重仓板块，周期品方向增持，机构在周期与金融板块抬升配比，对科技、医药及消费板块进行结构性腾挪。
• 行业配置：电子行业仍为第一大重仓行业，有色金属获较大幅度增持。
• 个股：中际旭创、新易盛、中国平安市值占比提升较多，工业富联、阿里巴巴-W、亿纬锂能减持较多。
• 市值风格：持仓市值风格延续向中大盘方向加强，重仓股集中度略有下降，但基本维持抱团趋势。

基金公司分析

• 规模排名：易方达、中欧、广发、富国、汇添富位列前五，永赢基金权益规模上涨。
• 重仓行业：电子和医药生物为多数公司第一大重仓行业，大成基金为有色金属。
• 重仓股集中度：前三大重仓股平均集中度为14.27%，兴全基金最高。

主题基金分析

• 业绩表现：周期主题基金表现最突出，医药主题基金表现最差。
• 医药主题：化学制剂、其他生物制品市值占比高，医疗研发外包、中药重仓占比提升较多。
• 消费主题：白酒、农林牧渔市值占比高，食品加工、社会服务重仓占比提升较多。
• 科技主题：人工智能、消费电子产业市值占比高，光模块、IDC重仓占比提升较多。
• 新能源主题：储能、固态电池市值占比高，资源股、固态电池重仓占比提升较多。

FOF持仓分析

• 持仓占比：“富国稳健增长”持仓占比最高，达2.53%。
• 持仓数量：“富国稳健增长”持仓数量最多。
• 占比/数量变化：“汇添富外延增长主题”、“中欧红利优享”提升最多。
• 新生代基金经理：“融通产业趋势臻选”持仓占比最高，达0.70%。
• 持有自家基金：易方达、中欧、富国、汇添富、兴证全球均重仓持有自家基金。

风险提示

• 地缘政治风险、海外加息缓和进程不及预期、国内政策及经济复苏不及预期。