业绩高速增长，隐形眼镜CDMO勾勒第二增长曲线

公司2023年半年度报告概览

营收与净利润增长

• 总体业绩：公司2023年上半年实现营业收入1.98亿元人民币，同比增长48.37%；归母净利润3987万元，同比增长277.1%。
• 季度表现：第二季度，公司营收达1.25亿元，同比增长53.84%；归母净利润2646万元，同比增长224.0%。

主营业务亮点

• 安全输注与血液净化：该领域收入显著增长，其中安全输注类单机收入3101.5万元（同比+49.9%），血液净化类单机收入742.5万元（同比+101.2%），安全输注类连线机收入1.10亿元（同比+77.9%）。

利润增长与盈利能力

• 利润增长：利润增速远超收入增速，显示公司盈利能力提升。
• 成本控制：管理费用率和研发费用率均有所下降，分别同比减少5.29和6.74个百分点，反映收入增长与成本优化。

合同负债与订单情况

• 合同负债增长：期末合同负债达到1.11亿元，较年初增长84.9%，表明公司拥有充足订单，支撑未来增长。

新业务布局

• 隐形眼镜CDMO：公司成立浙江迈得顺隐形眼镜子公司，引入台资经验，聚焦隐形眼镜CDMO业务，已产出样片并进入验证阶段，多项在研项目推进。

盈利预测与评级

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为1.21、1.63、2.20亿元，同比增长80.6%、34.6%、34.9%。
• 评级：基于预测，给予“增持”评级，对应PE分别为29X、21X、16X。

风险提示

• 新签订单风险：新签订单量可能低于预期。
• 隐形眼镜审批风险：隐形眼镜产品审批可能不如预期。
• 限售股解禁风险：限售股解禁可能影响股价波动。

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