国茂股份(603915.SH)半年报业绩承压,但公司多产品线拓展顺利。公司23H1实现营收13.39亿元,同比下降0.59%;归母净利润1.71亿元,同比下降4.99%。减速机下游行业分布广泛,整体承压背景下公司保持稳健。通用减速机主业稳步发展,增量业务持续拓展。预计公司2023-2025年归母净利润为4.84/6.05/7.48亿元,对应PE为24/19/15倍,维持“买入”评级。
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