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福莱特(601865)半年报符合预期,盈利持续修复。受益于光伏玻璃价格上涨和成本下行,Q2业绩环比改善。展望Q3排产提升,盈利有望继续上行。然而,政策收紧超预期,光伏玻璃未来新增产能有限。盈利预测与投资建议维持买入评级。风险提示包括双玻组件渗透率不及预期和原材料、燃料价格波动。