五粮液(000858)中报交流精要-调研纪要

【国君食品】五粮液中报交流精要20230827Q2情况回顾及全年展望： 宏观经济与白酒消费温和复苏，Q2白酒淡季对产品投放节奏进行优化，与经销商节奏适配，渠道结构优化和提升有利于提振经销商信心，有利于长远的高质量动销，积蓄势能动能全力以赴把握机会。分区域来看，华东、华中等区域动销和价格反映相对较好好。中秋、国庆以及明年元旦旺季公司积极推进，同时旺季对酒业有正向影响，有信心圆满完成全年目标。 中报吨价变化和毛利率： 五粮液产品：1）经典等高价酒高质量投放，以消费者培育和消化库存为主，回款少于去年同期；2）相对低吨价的，低度等产品动销好于去年同期、回款高于去年同期。 五粮液浓香产品：报表其他酒包含果酒、创意酒，其中浓香吨价有下降但幅度不大，把握整体消费环境复苏相对较缓今年加大光瓶投放。上半年酒业毛利率：1）上半年出酒率较高，生产效率好；2）以预算为抓手，降低成本、管控费用。 近期及下半年围绕高质量动销打法： 1）针对区域市场、商家经营能力、终端结构重新甄别，推进一系列市场治理动作，目前价格表现稳中有升、商家信心提升。 2）量方面，五粮液计划量稀缺性、优质投放，对于今年计划量比较大、违规销售、动销弱的进行减量，没有违规、动销好的也有减量的，通过量的优化进一步提升商家信心。 3）下半年主销产品动销主要依靠品牌力、渠道力、团队执行力进行拉动，品牌力坚持高举高打、保持高强度传播。渠道推广上，通过三店一家建设、高端场景陈列等一系列工作促进动销提升，发挥数字化工具左右。团队离上厂家团队、经销商团队，每天工作检查、每周和各个大区保持一次会议。4）国庆中秋围绕“和美五粮液、幸福中国年”做渠道营销整合，围绕礼、宴、游、鉴四个方面抓中秋动销活动，对商家、终端进行赋能。 低度三大举措： 1）在低度消费氛围好的市场加大市场投入，进行全面进攻，用好开瓶扫码和宴席活动。 2）针对低度专题会议提振渠道信心，现有经销商、新签经销商、消费者等反馈好，经销商积极性提升。 3）积极打造高端低度产品紫气东来，提升消费者对低酒度、高酒质的认知。欢迎进一步交流