北向资金与ETF周报：ETF持续流入，降印花税将提振市场信心

│ ETF持续流入，降印花税将提振市场信心 作者 分析师：朱人木 证券研究报告 2023年08月27日 ——北向资金与ETF周报（08.21-08.27） 北向资金：流入传媒、通信 根据对北向资金的行业分布统计，本周流入量靠前的4个行业是：传媒（流 入4.5亿元）、通信（流入1.6亿元）、商贸零售（流入0.9亿元）、社会服 务（流入0.3亿元）。 交易情绪：环保、交通运输交易情绪好 本周交易情绪最好的5个行业是：环保、交通运输、计算机、农林牧渔、 轻工制造；交易情绪最差的5个行业是：房地产、商贸零售、汽车、非银金融、建筑材料。其中本周环保行业的交易情绪因子值为2.92，显著高于其他行业。 ETF资金流 本周ETF整体流入281亿元，分方向来看，宽基类、港股类、医药类ETF 获得较多资金流入。金融类ETF获得资金流出。 ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、富国中证消费50ETF、富国中证旅游主题ETF、博时央企创新驱动ETF、景顺长城红利低波动100ETF。 降证券印花税等政策将提振投资者信心 降低印花税，将会对活跃资本市场、提振投资者信心起到非常重要的作用。首先，交易成本降低，将提升投资者信心，增加市场的流动性，降低市场摩擦成本。其次，降低印花税，除了提振市场整体信心之外，有望提升股票市场的整体成交量，对券商板块利好。再次，政策将会降低基金类产品的股票交易成本，提升产品的吸引力。 执业证书编号：S0590522040002邮箱：zhurm@glsc.com.cn 金融工程 金融工程定期 风险提示：报告结论基于历史数据信息的统计规律，未来基金经理变更、基金经理风格变化等情况也可能存在，报告阅读者需审慎参考报告结论。 相关报告 1、《纯债基金投资周报：——2023/8/21- 2023/8/25》2023.08.27 2、《本周市场下行，基金发行热度维持：——基金周报2023.8.21-2023.8.25》2023.08.27 正文目录 1.降证券印花税等政策将提振投资者信心3 2.市场情绪3 2.1北向资金：流入传媒、通信3 2.2交易情绪：环保、交通运输交易情绪好4 3.ETF资金流情况5 3.1本周ETF整体流入281亿元5 3.2ETF流入/流出前十7 4.ETF交易情绪：军工、红利类ETF类交易活跃8 5.ETF配置建议8 6.风险提示9 图表目录 北向资金行业分布3 交易情绪：非银金融、医药交易情绪好5 非货币ETF规模变化5 本周ETF整体流入281亿元6 宽基、债券、医药类ETF获得正流入，金融类获得流出6 宽基类ETF现大额流入7 ETF资金流入前十7 ETF资金流出前十8 ETF交易情绪8 ETF推荐9 1.降证券印花税等政策将提振投资者信心 根据财政部和税务总局公告，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。 降低印花税，将会对活跃资本市场、提振投资者信心起到非常重要的作用。降低印花税，直接降低股票交易投资者的交易成本，提升其交易的活跃性。 首先，交易成本降低，将提升投资者信心，增加市场的流动性，降低市场摩擦成本。 其次，降低印花税，除了提振市场整体信心之外，有望提升股票市场的整体成交量，对券商板块利好。 再次，政策将会降低基金类产品的股票交易成本，提升产品的吸引力。这对部分高换手率的金融产品（比如高频交易的量化基金）的影响更加明显。 另外，证监会官方网站发布“证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排”、“证监会进一步规范股份减持行为”等新闻，这对稳定市场，保护投资者会有非常大的作用。 2.市场情绪 2.1北向资金：流入传媒、通信 根据对北向资金的行业分布统计，本周流入量靠前的4个行业是：传媒（流入 4.5亿元）、通信（流入1.6亿元）、商贸零售（流入0.9亿元）、社会服务（流入0.3 亿元）。 流出量靠前的5个行业是：食品饮料（流出61.9亿元）、银行（流出37.7亿元）、 电力设备（流出25.8亿元）、交通运输（流出13.8亿元）、机械设备（流出12.5亿元）。 北向资金行业分布 行业 2023/8/18 2023/8/25 传媒 -3.9 4.5 通信 5.1 1.6 商贸零售 -6.4 0.9 社会服务 -1.7 0.3 煤炭 -7.5 0.0 综合 0.0 -0.2 纺织服饰 0.9 -0.5 环保 2.3 -0.5 有色金属 -16.1 -1.4 电子 -9.5 -1.9 农林牧渔 -6.1 -2.3 公用事业 -2.5 -2.7 房地产 -4.6 -2.8 建筑材料 -7.0 -2.9 石油石化 0.2 -3.0 建筑装饰 -4.1 -3.3 美容护理 -2.7 -3.4 家用电器 -6.6 -4.0 医药生物 -36.3 -4.9 非银金融 -13.3 -5.0 轻工制造 -1.8 -5.1 钢铁 -1.8 -5.4 计算机 6.6 -5.6 汽车 -13.7 -8.1 基础化工 -5.4 -8.6 国防军工 3.3 -10.6 机械设备 -4.9 -12.5 交通运输 -1.6 -13.8 电力设备 -59.5 -25.8 银行 -28.0 -37.7 食品饮料 -73.1 -61.9 资料来源：wind，国联证券研究所整理，单位：亿元 2.2交易情绪：环保、交通运输交易情绪好 关于交易情绪，我们构建了交易情绪因子。交易情绪-成交量因子的计算方法是： 交易情绪=过去1周日均成交金额 过去2~5周日均成交金额 然后对结果进行标准化处理。 本周交易情绪最好的5个行业是：环保、交通运输、计算机、农林牧渔、轻工制 造；交易情绪最差的5个行业是：房地产、商贸零售、汽车、非银金融、建筑材料。其中本周环保行业的交易情绪因子值为2.92，显著高于其他行业。 交易情绪：非银金融、医药交易情绪好 交易情绪最好 交易情绪最差 排序 行业名称 交易情绪 排序 行业名称 交易情绪 1 环保 2.92 1 房地产 0.62 2 交通运输 1.35 2 商贸零售 0.67 3 计算机 1.32 3 汽车 0.76 4 农林牧渔 1.22 4 非银金融 0.77 5 轻工制造 1.22 5 建筑材料 0.79 来源：Wind，国联证券研究所，单位：无 3.ETF资金流情况 3.1本周ETF整体流入281亿元 本周ETF整体流入281亿元，分方向来看，宽基类、港股类、医药类ETF获得较多资金流入。金融类ETF获得资金流出。 非货币ETF规模变化 资料来源：wind，国联证券研究所整理，单位：亿元 本周ETF整体流入281亿元 资料来源：wind，国联证券研究所整理，单位：亿元 宽基、债券、医药类ETF获得正流入，金融类获得流出 资料来源：wind，国联证券研究所整理，单位：亿元 宽基类ETF现大额流入 净流入 2023-07-30 2023-08-06 2023-08-13 2023-08-20 2023-08-25 新能源 5.82 -2.60 6.80 -1.22 1.40 消费 -1.70 6.03 7.65 -0.06 -2.01 医药 -2.97 20.03 20.98 21.80 24.63 科技 39.98 31.08 33.36 15.41 5.50 金融 -62.18 -80.11 -14.73 -16.72 -8.16 周期 6.61 7.55 -4.39 -0.63 -3.57 军工 6.51 6.47 16.92 1.01 7.02 宽基 148.58 283.46 349.24 295.24 163.85 主题 0.12 -0.26 2.41 -0.31 0.91 红利 5.51 -0.07 3.10 10.80 12.31 QDII 6.30 1.26 2.39 7.03 3.30 港股 10.89 13.82 30.79 47.78 26.77 沪港深 -0.30 -0.06 0.27 0.02 0.32 增强 0.23 0.29 -0.12 0.32 0.47 商品 5.17 1.35 4.75 5.43 12.27 债券 -8.00 -6.73 12.14 28.45 35.15 资料来源：wind，国联证券研究所整理，单位：亿元 3.2ETF流入/流出前十 我们统计了ETF中流入和流出前10名的ETF情况，如下所示。 ETF资金流入前十 基金代码 基金名称 流入 占比 588000.OF 华夏上证科创板50ETF 54.30 20.5% 510300.OF 华泰柏瑞沪深300ETF 41.17 15.5% 511360.OF 海富通中证短融ETF 24.58 9.3% 512170.OF 华宝中证医疗ETF 15.55 5.9% 159919.OF 嘉实沪深300ETF 13.23 5.0% 588080.OF 易方达上证科创板50ETF 10.83 4.1% 510310.OF 易方达沪深300ETF 9.35 3.5% 510330.OF 华夏沪深300ETF 7.32 2.8% 515800.OF 汇添富中证800ETF 7.14 2.7% 518880.OF 华安黄金ETF 6.78 2.6% 资料来源：wind，国联证券研究所整理，单位：亿元 ETF资金流出前十 基金代码 基金名称 流出金额 占比 159845.OF 华夏中证1000ETF -13.70 21.7% 512880.OF 国泰中证全指证券公司ETF -10.76 17.1% 512100.OF 南方中证1000ETF -5.14 8.1% 159941.OF 广发纳斯达克100ETF -5.03 8.0% 159922.OF 嘉实中证500ETF -4.06 6.4% 512000.OF 华宝中证全指证券ETF -2.85 4.5% 512690.OF 鹏华中证酒ETF -2.60 4.1% 516970.OF 广发中证基建工程ETF -2.08 3.3% 159869.OF 华夏中证动漫游戏ETF -1.89 3.0% 516950.OF 银华中证基建ETF -1.83 2.9% 资料来源：wind，国联证券研究所整理，单位：亿元 4.ETF交易情绪：军工、红利类ETF类交易活跃 从ETF的交易视角来看，整体交易情绪与上周相比有所上升，相对而言交易情绪最好的三个细分方向是：军工、红利、港股类ETF。 ETF交易情绪 分类 2023/8/13 2023/8/20 2023/8/25 交易情绪因子 全部 3657.65 3916.98 4099.15 1.11 商品 53.31 61.65 80.46 1.31 债券 454.18 603.38 684.25 1.28 宽基 1152.88 1160.56 1257.60 1.19 红利 26.73 38.10 38.41 1.16 港股 672.44 800.49 799.57 1.14 QDII 188.51 265.21 272.18 1.14 主题 19.49 20.30 20.60 1.05 增强 10.26 9.98 10.01 1.02 新能源 100.44 113.25 111.18 1.00 军工 41.38 44.44 35.78 0.97 医药 179.62 118.40 129.48 0.94 科技 216.48 214.08 201.33 0.91 沪港深 4.59 5.48 4.74 0.91 消费 174.76 148.87 151.68 0.86 周期 87.36 79.04 79.72 0.86 金融 252.54 212.54 198.49 0.84 资料来源：wind，国联证券研究所整理，单位：亿元 5.ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、富国中证消费50ETF、富国中证旅游主题ETF、博时央企