北向资金与ETF周报：北向整体流出，ETF获得持续流入

证券研究报告 2023年05月27日 │ 北向整体流出，ETF获得持续流入 ——北向资金与ETF周报（05.22-05.27） 北向资金：本周整体流出 根据对北向资金的行业分布统计，本周流入量靠前的5个行业是：石油石化（流入4.5亿元）、通信（流入2.7亿元）、建筑装饰（流入0.8亿 元）、美容护理（流入0.7亿元）、计算机（流入0.5亿元）。 流出量靠前的5个行业是：食品饮料（流出25.6亿元）、银行（流出16.9亿元）、有色金属（流出9.5亿元）、家用电器（流出8.9亿元）、非银金融（流出8.8亿元）。 交易情绪：公用事业、机械设备交易活跃 本周交易情绪最好的5个行业是：公用事业、机械设备、电力设备、综合、通信；交易情绪最差的5个行业是：非银金融、传媒、社会服务、银 行、建筑装饰。其中本周公用事业行业的交易情绪因子值为1.63，显著高于其他行业。 ETF的流向和情绪 本周ETF整体流入157亿元，分方向来看，宽基、金融流入量最大，新能源类ETF流出量最大。 ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、富国中证消费50ETF、富国中证旅游主题ETF、博时央企创新驱动ETF、景顺长城红利低波动100ETF。 景顺长城红利低波动100ETF（515100）：从政策面看“中特估”背景下，对红利低波成分股有利好因素，从情绪面看，近期金融、红利类股票和基金交易情绪好，从估值面看，红利估值处于相对低位。 风险提示 报告结论基于历史数据信息的统计规律，推荐标的都是基于定量模型和历史数据得出，模型基于假设得出，在未来假设失效或部分失效的前提下，模型结果可能会不尽准确。未来基金经理变更、基金经理风格变化等情况也可能存在，报告阅读者需审慎参考报告结论。 分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002邮箱：zhurm@glsc.com.cn 1、《行业轮动2023年超额9.26%，配置端转向食饮家电》2023.05.22 2、《华安基金舒灏投资价值分析报告》 2023.05.21 3、《A股市场5月第3周(5.14-5.20)因子周报》 2023.05.20 金融工程 金融工程定期 正文目录 1市场情绪3 1.1北向资金：本周整体流出3 1.2交易情绪：公用事业、机械设备交易情绪好4 2ETF资金流情况4 2.1本周ETF整体获得大量流入4 2.2宽基、金融类ETF本周大额流入5 2.3ETF流入/流出前十6 3ETF交易情绪：QDII、商品、宽基类ETF类交易活跃7 4ETF配置建议8 5风险提示9 图表1：北向资金行业分布3 图表2：行业交易情绪4 图表3：ETF总规模变化4 图表4：ETF过去10周资金流5 图表5：本周宽基、金融类ETF获得较多资金流入5 图表6：宽基类ETF现大额流入5 图表7：ETF流入前十6 图表8：ETF流出前十7 图表9：ETF成交金额：军工类成交活跃7 图表10：建议关注的ETF8 1市场情绪 1.1北向资金：本周整体流出 根据对北向资金的行业分布统计，本周流入量靠前的5个行业是：石油石化（流 入4.5亿元）、通信（流入2.7亿元）、建筑装饰（流入0.8亿元）、美容护理（流入 0.7亿元）、计算机（流入0.5亿元）。 流出量靠前的5个行业是：食品饮料（流出25.6亿元）、银行（流出16.9亿元）、 排序 行业 2023/5/20 2023/5/27 1 石油石化 -2.0 4.5 2 通信 1.6 2.7 3 建筑装饰 -3.6 0.8 4 美容护理 4.1 0.7 5 计算机 -1.0 0.5 6 机械设备 -0.4 0.5 7 环保 0.4 0.3 8 社会服务 -0.3 -0.1 9 综合 0.1 -0.2 10 商贸零售 -4.9 -0.7 11 钢铁 -2.3 -0.9 12 公用事业 -2.4 -0.9 13 建筑材料 2.6 -1.1 14 房地产 -3.4 -1.4 15 轻工制造 -0.1 -1.6 16 纺织服饰 -1.5 -1.7 17 汽车 0.4 -2.0 18 国防军工 2.6 -2.3 19 电力设备 1.4 -2.4 20 电子 8.4 -2.6 21 农林牧渔 0.4 -4.5 22 交通运输 -5.3 -5.1 23 煤炭 -3.4 -5.5 24 传媒 -5.1 -6.0 25 医药生物 -2.7 -6.4 26 基础化工 -2.9 -7.1 27 非银金融 -7.4 -8.8 28 家用电器 -3.0 -8.9 29 有色金属 -12.2 -9.5 30 银行 1.4 -16.9 31 食品饮料 -17.9 -25.6 有色金属（流出9.5亿元）、家用电器（流出8.9亿元）、非银金融（流出8.8亿元）。 图表1：北向资金行业分布 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 1.2交易情绪：公用事业、机械设备交易情绪好 关于交易情绪，我们构建了交易情绪因子。交易情绪-成交量因子的计算方法是： 交易情绪=过去1周日均成交金额 过去2~5周日均成交金额 然后对结果进行标准化处理。 本周交易情绪最好的5个行业是：公用事业、机械设备、电力设备、综合、通信； 交易情绪最差的5个行业是：非银金融、传媒、社会服务、银行、建筑装饰。其中本周公用事业行业的交易情绪因子值为1.63，显著高于其他行业。 图表2：行业交易情绪 交易情绪最好 交易情绪最差 排序 行业名称 交易情绪 排序 行业名称 交易情绪 1 公用事业 1.63 1 非银金融 0.68 2 机械设备 1.49 2 传媒 0.69 3 电力设备 1.36 3 社会服务 0.75 4 综合 1.28 4 银行 0.77 5 通信 1.23 5 建筑装饰 0.77 来源：wind，国联证券研究所 2ETF资金流情况 2.1本周ETF整体获得大量流入 本周ETF整体流入157亿元，分方向来看，宽基、金融流入量最大，新能源类 ETF流出量最大。 图表3：ETF总规模变化 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 图表4：ETF过去10周资金流 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 2.2宽基、金融类ETF本周大额流入 图表5：本周宽基、金融类ETF获得较多资金流入 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 图表6：宽基类ETF现大额流入 类型 2023-04-30 2023-05-07 2023-05-14 2023-05-21 2023-05-26 新能源 10.77 -0.41 8.80 -6.93 -4.02 消费 6.13 6.86 28.71 -1.53 20.04 医药 12.29 3.30 12.75 -3.20 0.76 科技 101.57 41.12 84.37 -1.84 18.12 金融 13.42 -16.26 -49.75 6.17 30.08 周期 5.22 6.24 -6.02 0.79 -3.13 军工 0.71 1.19 -0.37 -9.84 -1.49 宽基 260.25 15.18 135.43 85.80 64.07 主题 4.75 0.51 0.86 1.81 -1.15 红利 15.27 0.36 4.01 2.35 6.00 QDII -2.08 -0.74 -3.85 1.57 6.07 港股 20.81 5.72 10.24 12.15 11.59 沪港深 -0.15 -0.10 0.18 0.22 0.12 增强 -0.95 -0.51 -0.60 -0.05 0.36 商品 -0.88 -1.63 -0.59 -1.43 0.97 债券 27.07 1.26 19.90 9.26 7.87 资料来源：wind，国联证券研究所整理,单位：亿元 2.3ETF流入/流出前十 我们统计了ETF中流入和流出前10名的ETF情况，如下所示。 图表7：ETF流入前十 基金代码 基金名称 流入 占比 512880.OF 国泰中证全指证券公司ETF 19.89 10.1% 588000.OF 华夏上证科创板50ETF 18.50 9.4% 510500.OF 南方中证500ETF 12.83 6.5% 512000.OF 华宝中证全指证券ETF 10.10 5.1% 588080.OF 易方达上证科创板50ETF 9.40 4.8% 512500.OF 华夏中证500ETF 8.90 4.5% 159922.OF 嘉实中证500ETF 7.23 3.7% 511360.OF 海富通中证短融ETF 7.22 3.7% 159915.OF 易方达创业板ETF 6.24 3.2% 510210.OF 富国上证综指ETF 5.35 2.7% 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 图表8：ETF流出前十 基金代码 基金名称 流出金额 占比 510050.OF 华夏上证50ETF -16.18 24.2% 515220.OF 国泰中证煤炭ETF -7.36 11.0% 515290.OF 天弘中证银行ETF -4.83 7.2% 159995.OF 华夏国证半导体芯片ETF -4.20 6.3% 510300.OF 华泰柏瑞沪深300ETF -4.12 6.2% 515660.OF 国联安沪深300ETF -3.04 4.6% 515790.OF 华泰柏瑞中证光伏产业ETF -2.60 3.9% 159992.OF 银华中证创新药产业ETF -2.34 3.5% 512800.OF 华宝中证银行ETF -2.27 3.4% 159919.OF 嘉实沪深300ETF -1.94 2.9% 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 3ETF交易情绪：QDII、商品、宽基类ETF类交易活跃 从ETF的交易视角来看，整体交易情绪与上周相比基本持平，相对而言交易情绪最好的三个细分方向是：QDII、商品、宽基类ETF。 图表9：ETF成交金额：军工类成交活跃 分类 2023/5/14 2023/5/21 2023/5/26 交易情绪因子 全部 3416.67 3060.77 3038.86 1.00 QDII 145.89 167.89 178.94 1.24 商品 65.04 74.02 70.70 1.11 宽基 942.38 806.74 884.51 1.09 增强 10.80 8.22 8.94 1.04 债券 457.01 470.79 448.96 1.04 新能源 159.38 156.35 152.23 0.99 消费 176.07 157.38 161.36 0.98 港股 500.23 457.73 434.76 0.95 主题 28.49 21.26 20.74 0.94 周期 105.14 83.44 81.30 0.92 科技 294.57 281.16 257.02 0.92 沪港深 6.61 6.47 6.08 0.90 红利 53.21 36.11 32.19 0.89 金融 263.10 155.34 140.98 0.85 医药 122.38 97.66 102.31 0.84 军工 47.60 48.35 30.92 0.77 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 4ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、富国中证消费50ETF、富国中证旅游主题ETF、博时央企创新驱动ETF、景顺长城红利低波动100ETF，理由如下： 景顺长城红利低波动100ETF（515100）：从政策面看“中特估”背景下，对红利低波成分股有利好因素，从情绪面看，近期金融、红利类股票和基金交易情绪好，从估值面看，红利估值处于相对低位。 博时央企创新驱动ETF（515900）：央企价值重估背景下，基金投资价值凸现。基金的跟踪指数中证央企创新驱动指数以国资委下属央企上市公司为待选样本，综合评估其在科技创