北向资金与ETF周报：北向偏好电子、美容，ETF资金持续流入

证券研究报告 2023年05月20日 │ 北向偏好电子、美容，ETF资金持续流入 ——北向资金与ETF周报（05.15-05.20） 北向资金：偏好电子、美容护理 根据对北向资金的行业分布统计，本周流入量靠前的5个行业是：电子 （流入8.4亿元）、美容护理（流入4.1亿元）、建筑材料（流入2.6亿元）、国防军工（流入2.6亿元）、通信（流入1.6亿元）。 交易情绪：公用事业、电力设备交易活跃 本周交易情绪最好的5个行业是：公用事业、电力设备、国防军工、机械设备、轻工制造；交易情绪最差的5个行业是：石油石化、建筑材料、建筑装饰、钢铁、煤炭。其中本周公用事业行业的交易情绪因子值为1.41，显著高于其他行业。 ETF的流向和情绪 上周ETF整体流入99亿元，分方向来看，宽基、港股、金融流入量最大，军工类ETF流出量最大。 ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、华宝中证800地产ETF、富国中证旅游主题ETF、博时央企创新驱动ETF、景顺长城红利低波动100ETF。 景顺长城红利低波动100ETF（515100）：从政策面看“中特估”背景下，对红利低波成分股有利好因素，从情绪面看，近期金融、红利类股票和基金交易情绪好，从估值面看，红利估值处于相对低位。 风险提示 报告结论基于历史数据信息的统计规律，推荐标的都是基于定量模型和历史数据得出，模型基于假设得出，在未来假设失效或部分失效的前提下，模型结果可能会不尽准确。未来基金经理变更、基金经理风格变化等情况也可能存在，报告阅读者需审慎参考报告结论。 分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002邮箱：zhurm@glsc.com.cn 1、《市场调整，新能源主题基金表现回暖》 2023.05.14 2、《北向偏好交运、金融，ETF资金持续流入》 2023.05.13 3、《A股市场5月第2周(5.7-5.13)因子周报》 2023.05.13 金融工程 金融工程定期 正文目录 1市场情绪3 1.1北向资金：流入电子、美容护理3 1.2交易情绪：公用事业、电力设备交易情绪好4 2ETF资金流情况4 2.1本周ETF整体获得大量流入4 2.2宽基、港股类ETF本周大额流入5 2.3ETF流入/流出前十6 3ETF交易情绪：军工、商品类ETF类交易活跃7 4ETF配置建议8 5风险提示8 图表1：北向资金行业分布3 图表2：行业交易情绪4 图表3：ETF总规模变化4 图表4：ETF过去10周资金流5 图表5：本周宽基、港股类ETF获得较多资金流入5 图表6：宽基类ETF现大额流入5 图表7：ETF流入前十6 图表8：ETF流出前十7 图表9：ETF成交金额：红利、金融类成交活跃7 图表10：建议关注的ETF8 1市场情绪 1.1北向资金：流入电子、美容护理 根据对北向资金的行业分布统计，本周流入量靠前的5个行业是：电子（流入 8.4亿元）、美容护理（流入4.1亿元）、建筑材料（流入2.6亿元）、国防军工（流入 2.6亿元）、通信（流入1.6亿元）。 流出量靠前的5个行业是：食品饮料（流出17.9亿元）、有色金属（流出12.2 排序 行业 2023/5/13 2023/5/20 1 电子 2.6 8.4 2 美容护理 -1.0 4.1 3 建筑材料 -1.7 2.6 4 国防军工 -3.0 2.6 5 通信 0.3 1.6 6 银行 13.8 1.4 7 电力设备 -14.7 1.4 8 环保 0.8 0.4 9 汽车 7.2 0.4 10 农林牧渔 -2.3 0.4 11 综合 0.0 0.1 12 轻工制造 0.3 -0.1 13 社会服务 -0.2 -0.3 14 机械设备 -6.8 -0.4 15 计算机 -5.9 -1.0 16 纺织服饰 -1.4 -1.5 17 石油石化 2.6 -2.0 18 钢铁 0.2 -2.3 19 公用事业 -2.6 -2.4 20 医药生物 4.0 -2.7 21 基础化工 -1.7 -2.9 22 家用电器 0.6 -3.0 23 房地产 0.6 -3.4 24 煤炭 -0.3 -3.4 25 建筑装饰 1.4 -3.6 26 商贸零售 2.2 -4.9 27 传媒 6.5 -5.1 28 交通运输 10.6 -5.3 29 非银金融 20.8 -7.4 30 有色金属 -3.0 -12.2 31 食品饮料 -8.7 -17.9 亿元）、非银金融（流出7.4亿元）、交通运输（流出5.3亿元）、传媒（流出5.1亿元）。 图表1：北向资金行业分布 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 1.2交易情绪：公用事业、电力设备交易情绪好 关于交易情绪，我们构建了交易情绪因子。交易情绪-成交量因子的计算方法是： 交易情绪=过去1周日均成交金额 过去2~5周日均成交金额 然后对结果进行标准化处理。 本周交易情绪最好的5个行业是：公用事业、电力设备、国防军工、机械设备、 轻工制造；交易情绪最差的5个行业是：石油石化、建筑材料、建筑装饰、钢铁、煤炭。其中本周公用事业行业的交易情绪因子值为1.41，显著高于其他行业。 图表2：行业交易情绪 交易情绪最好 交易情绪最差 排序 行业名称 交易情绪 排序 行业名称 交易情绪 1 公用事业 1.41 1 石油石化 0.72 2 电力设备 1.35 2 建筑材料 0.79 3 国防军工 1.32 3 建筑装饰 0.79 4 机械设备 1.28 4 钢铁 0.82 5 轻工制造 1.17 5 煤炭 0.82 来源：wind，国联证券研究所 2ETF资金流情况 2.1本周ETF整体获得大量流入 本周ETF整体流入99亿元，分方向来看，宽基、港股、金融流入量最大，军工类ETF流出量最大。 图表3：ETF总规模变化 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 图表4：ETF过去10周资金流 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 2.2宽基、港股类ETF本周大额流入 图表5：本周宽基、港股类ETF获得较多资金流入 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 图表6：宽基类ETF现大额流入 类型 2023-04-23 2023-04-30 2023-05-07 2023-05-14 2023-05-18 新能源 19.75 10.77 -0.41 0.52 -0.85 消费 33.36 6.13 6.86 28.71 -2.64 医药 61.19 12.29 3.30 12.00 -1.06 科技 20.54 101.57 41.12 84.37 1.48 金融 -11.82 13.42 -16.26 -49.75 3.94 周期 7.94 5.22 6.24 -6.02 0.36 军工 6.29 0.71 1.19 -0.37 -8.69 宽基 -60.75 260.25 15.18 135.43 87.14 主题 5.11 4.75 0.51 0.86 1.08 红利 0.17 15.27 0.36 4.01 4.18 QDII -1.27 -2.08 -0.74 -3.85 0.41 港股 19.84 20.81 5.72 10.24 9.95 沪港深 -0.37 -0.15 -0.10 0.18 0.22 增强 -0.49 -0.95 -0.51 -0.60 0.00 商品 1.02 -0.88 -1.63 -0.59 -1.30 债券 12.97 27.07 1.26 19.90 1.96 资料来源：wind，国联证券研究所整理,单位：亿元 2.3ETF流入/流出前十 我们统计了ETF中流入和流出前10名的ETF情况，如下所示。 图表7：ETF流入前十 基金代码 基金名称 流入 占比 510300.OF 华泰柏瑞沪深300ETF 17.01 12.3% 159915.OF 易方达创业板ETF 15.30 11.0% 510050.OF 华夏上证50ETF 14.51 10.5% 588000.OF 华夏上证科创板50ETF 13.73 9.9% 159919.OF 嘉实沪深300ETF 4.60 3.3% 515220.OF 国泰中证煤炭ETF 4.36 3.1% 510500.OF 南方中证500ETF 3.77 2.7% 159995.OF 华夏国证半导体芯片ETF 3.74 2.7% 510310.OF 易方达沪深300ETF 3.69 2.7% 512760.OF 国泰CES半导体芯片ETF 3.59 2.6% 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 图表8：ETF流出前十 基金代码 基金名称 流出金额 占比 159869.OF 华夏中证动漫游戏ETF -7.22 13.5% 516970.OF 广发中证基建工程ETF -5.17 9.6% 512660.OF 国泰中证军工ETF -4.99 9.3% 515790.OF 华泰柏瑞中证光伏产业ETF -4.36 8.1% 512480.OF 国联安中证全指半导体ETF -4.26 7.9% 512710.OF 富国中证军工龙头ETF -3.92 7.3% 512100.OF 南方中证1000ETF -3.11 5.8% 512010.OF 易方达沪深300医药卫生ETF -1.99 3.7% 518880.OF 华安黄金ETF -1.67 3.1% 512980.OF 广发中证传媒ETF -1.50 2.8% 来源：wind，国联证券研究所,单位：亿元 3ETF交易情绪：军工、商品类ETF类交易活跃 从ETF的交易视角来看，整体交易情绪与上周相比基本持平，相对而言交易情绪最好的三个细分方向是：军工、商品、QDII类ETF。 图表9：ETF成交金额：军工类成交活跃 分类 2023/5/7 2023/5/14 2023/5/18 交易情绪因子 全部 1298.60 3416.67 3060.77 0.98 军工 12.26 47.60 48.35 1.27 商品 30.60 65.04 74.02 1.19 QDII 61.04 145.89 167.89 1.17 债券 181.88 457.01 470.79 1.04 红利 16.43 53.21 36.11 1.03 新能源 63.67 159.38 156.35 0.99 宽基 323.20 942.38 806.74 0.98 主题 12.33 28.49 21.26 0.96 港股 207.01 500.23 457.73 0.96 科技 113.10 294.57 281.16 0.95 金融 89.87 263.10 155.34 0.94 周期 39.30 105.14 83.44 0.91 增强 3.48 10.80 8.22 0.90 消费 82.87 176.07 157.38 0.89 沪港深 2.95 6.61 6.47 0.88 医药 44.46 122.38 97.66 0.68 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 4ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、华宝中证800地产ETF、富国中证旅游主题ETF、博时央企创新驱动ETF、景顺长城红利低波动100ETF，理由如下： 景顺长城红利低波动100ETF（515100）：从政策面看“中特估”背景下，对红利低波成分股有利好因素，从情绪面看，近期金融、红利类股票和基金交易情绪好，从估值面看，红利估值处于相对低位。 博时央企创新驱动ETF（515900）：央企价值重估背景下，基金投资价值凸现。基金的跟踪指数中证央企创新驱动指数以国资委下属央企上市公司为待选样本，综合评估其在科技创新方面的综合情况，选取其中较具代表性的100家上市公司股票作为样本股，反映具备科技创新活力的央企上市公司股票在A股市场的整体走势。指数成分股较为分散，最