2023H1业绩承压，H2降库存影响下降，产能爬坡可期

该研报是对采纳股份（301122.SZ）的财务数据和业绩预测进行分析的研究报告。公司主要从事医药生物和医疗器械领域，本次研究报告重点关注了公司的投资评级、财务数据、市场表现和业务情况等方面。

根据报告中提供的数据，公司2023年上半年实现营收1.77亿元（-35.40%），归母净利润0.51亿元（-48.52%），扣非净利润0.38亿元（-58.44%）；分季度，2023Q1收入0.67亿元（-52.79%），归母净利润0.16亿元（-59.62%），2023Q2收入1.10亿元（-16.82%），归母净利润0.35亿元（-41.28%）。公司的主要业务包括医疗器械、动物器械和实验室耗材，其中医疗器械收入占总收入的63.64%。公司的综合费用率相对可控，销售费用率为1.39%（+0.72pct），管理费用率为7.34%（+2.09pct），研发费用率为5.50%（+1.93pct），财务费用为-610万元（其中汇兑收益376万，净利息239万）。

根据报告,我们下调了2023-2025年的盈利预测,预计归母净利润分别为1.42/1.99/2.79亿元（原值2.00/2.78/3.84亿元），EPS分别为1.16/1.63/2.28元，当前股价对应P/E分别为27.7/19.7/14.1倍,但公司华士二期产能爬坡和泵用注射器等新产品订单落地节奏预计加速,不改公司稀缺成长型低耗标的,维持“买入”评级。

此外,报告中还提到了公司的市场表现和业务情况,以及财务数据和风险提示等内容。

找报告就上发现报告（www.fxbaogao.com），这是一个资源超级丰富的专业平台。我们的用户群体庞大，深受投资者信赖。研报内容覆盖面极广，宏观、行业、公司报告应有尽有，数量巨大。我们专注于提升您的效率，界面简单好用，技术强大，帮您迅速获取关键信息。在这里，您可以深度洞察市场，做出最精准的投资判断。