核心业务稳健增长，数字化电网持续深度赋能

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根据公司研报，我们得出以下要点：

1. 公司业绩符合预期，2023年Q2实现营收13.7亿元，同比增长10%，归母净利润1.3亿元，同比增长18.4%，扣非归母净利润1.1亿元，同比增长25.2%。

2. 公司加速推进数字化转型战略，核心业务持续增长，其中智能配用电业务实现13.8亿元，同比增长28.3%，毛利率达到31.0%，同比+1.3pct；综合能源及虚拟电厂业务实现营收0.98亿元，同比增长18.2%，毛利率达到31.8%，同比+0.49pct；新能源及储能业务实现营收0.58亿元，同比增长56.6%，毛利率达到25.9%，同比-0.2pct。

3. 公司子公司威思顿中标金额稳居第一梯队，国网南网连续中标。公司电表在国网统招连续第八年位列前三甲，国网第一批集招中标3.4亿元，南网第一批集招中标6350万元，实现连续中标。

4. 公司积极参与基于国网新一代平台和调控云的应用场景开发，以及国网地区新一代调度技术支持系统建设。此外，公司持续跟进国产化及自主可控系列运行，逐步完善国网国产化、自主可控监控、巡检产品。

5. 公司虚拟电厂打造第二增长曲线，综合能源业务取得新突破。公司在综能、虚拟电厂领域，已完成智能楼宇、低碳景区、智慧港口等多场景的核心技术和可规模化复制推广的综合智慧能源管理系列产品研发。现已落地粤能投南网平台、华能山东、烟台虚拟电厂等项目，此外黄台电厂虚拟电厂、诸城微电网等项目同样完成突破。

综上，公司业绩稳定增长，尤其是面对新型电力系统建设需求的推动，公司加速推进数字化转型战略，核心业务持续增长，尤其是智能配用电业务和综合能源及虚拟电厂业务。此外，公司中标金额稳居第一梯队，虚拟电厂业务打造第二增长曲线，综合能源业务取得新突破。因此，我们维持公司2023-2025年归母净利润5.4亿元、6.9亿元、8.6亿元，当前股价对应PE为22/17/14，维持“买入”评级。