1H23净利润同比增长4.21%，AI算力需求激增带动盈利能力提升

根据研报正文，工业富联（601138.SH）发布2023年半年报，1H23净利润同比增长4.21%，AI算力需求激增带动盈利能力提升。公司研究显示，公司通过布局“高端智能制造+工业互联网”，受益于AI算力井喷需求。在AI和云计算的推动下，公司毛利率同比提升0.67pct，净利率同比提升0.41pct。此外，公司今年开始为客户开发并量产高性能AI服务器，以及云端游戏服务器，财务费用也有所下降。公司今年在数据中心、企业网络、无线网络设备与终端精密结构件等产品出货持续保持稳定增长，网络设备领域受益于AI相关应用推高，1H23公司高速交换机、高速路由器成长分别提升70%、95%。其中，400G交换机出货快速增长，800G交换机进入新产品导入阶段，预计2H23贡献收入并于2024年放量。在工业互联网业务方面，公司打造“灯塔工厂+数字制造平台”，并成功打造全球首座精密金属加工灯塔工厂。投资建议方面，公司云计算业务受益于全球AI浪潮兴起及算力需求爆发式增长，全球5G基础设施建设持续推进及智慧家居普及带动通信及移动网络设备增长，受益于数字经济及工业互联网的强劲增长。我们预计公司2023-2025年归母净利润将增长。

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