行业研究 2023年08月07日 行业周报 标配敷尔佳上市,昊海生科拟收购欧华美科剩余股权 ——美容护理行业周报(2023/07/31-2023/08/06) 证券分析师 任晓帆S0630522070001 美容护理 rxf@longone.com.cn 11% 6% 0% -5% -11% -16% -22% 22-0822-1123-0223-05 申万行业指数:美容护理(0777)沪深300 投资要点: 市场表现:(1)美容护理板块:本周沪深300指数上涨0.70%,申万美容护理指数下滑1.72%,行业跑输大盘,涨幅在全部申万一级行业中排倒数第三位。(2)个股方面:本周涨幅前五的个股分别为水羊股份(14.92%)、名臣健康(2.07%)、力合科创(1.77%)、华 业香料(1.61%)、两面针(0.70%);跌幅前五的个股分别是洁雅股份(-5.96%)、嘉亨家化(-5.74%)、诺邦股份(-5.22%)、青松股份(-5.20%)、登乐口腔(-4.98%)。 重要公告及新闻:①爱美客发布重磅新品“如生天使”,核心成分为左旋乳酸-乙二醇共聚物微球(体积占比18%)+交联透明质酸钠(81.7%)+添加盐酸利多卡因(0.3%),以透 明质酸钠凝胶作为脂肪空间代替网格支架基质,PLLA-b-PEG微球刺激胶原再生ECM功能重塑,从而实现网格支架模式组织再生。产品具备良好的延展性、塑形能力强同时注射不 易发生位移,解决玻尿酸馒化的问题,产品主要注射于皮下脂肪层,效果柔美,与濡白天 相关研究 1.关注业绩超预期企业表现——美容护理行业周报(2023/07/10-2023/07/16) 2.关注国产龙头美妆新机遇——美容护理行业周报(2023/06/19-2023/06/25) 3.618大盘平稳,国货崛起——美容护理行业周报(2023/05/29-2023/06/02) 使存在差异化,可实现有效互补,可通过系列化打法推新,实现公司新增量。②昊海生科拟以1.53亿元收购欧华美科剩余36.36%股权。整合后管线拓展至射频及激光医疗设备和家用仪器等领域,可加快公司医美管线发展,整合优势资源,促医美板块提升。③爱美客发布2023年半年度业绩预告,预计2023H1实现归母净利润9.35-9.95亿元,同比+60%-70%,扣非归母净利润9.08-9.68亿元,同比+61%-71%。④珀莱雅发布2023年半年度主要经营数据,2023H1实现营业总收入约35.45亿元,同比+35%;实现归母净利润约4.90亿 元,同比+65%。 化妆品方面,1)行业稳定背景下关注Alpha机会。行业进入稳定发展期,中报业绩密集公布,看好具备优异表现的国货美妆后续发展机遇。珀莱雅发布2023年半年度主要经营数据2023H1实现营业总收入约35.45亿元,同比+35%;实现归母净利润约4.90亿元,同比 +65%。公司持续推进6*N战略,大单品表现强劲,子品牌快速增长,618表现亮眼,未来可期。建议关注增速较快、品牌力优秀的珀莱雅、巨子生物。2)关注目前业绩有望回暖估值处于低位的标的:华熙生物、贝泰妮。 医美方面,1)需求恢复良好推动行业增长。目前医美需求整体恢复良好,随着线下场景恢复叠加消费者接受度提高,有望推动线下医美快速增长。(2)看好龙头医美上游产商机会。爱美客半年度业绩超预期,同时推出新品如生天使丰富公司管线,再生类产品不断放 量,看好公司表现。 投资建议:化妆品方面,关注具备强品牌力、强渠道力,增速强劲的公司珀莱雅;医美方面,建议关注合规管线丰富的龙头上游企业爱美客。 风险提示:行业竞争加剧、新品推出不及预期、行业景气度下行。 正文目录 1.本周观点4 2.市场表现4 3.行业动态5 4.上市公司公告6 5.数据跟踪7 6.风险提示9 图表目录 图1本周申万一级行业涨跌幅排名(%)4 图2美容护理板块涨跌幅前五的个股(%)5 图3化妆品类商品零售当月同比(%)8 表1市场及行业表现4 表2重点国产品牌淘系销售额跟踪8 1.本周观点 化妆品方面,1)行业稳定背景下关注Alpha机会。行业进入稳定发展期,中报业绩密集公布,看好具备优异表现的国货美妆后续发展机遇。珀莱雅发布2023年半年度主要经营 数据,2023H1实现营业总收入约35.45亿元,同比+35%;实现归母净利润约4.90亿元,同比+65%。公司持续推进6*N战略,大单品表现强劲,子品牌快速增长,618表现亮眼,未来可期。建议关注增速较快、品牌力优秀的珀莱雅、巨子生物。2)关注目前业绩有望回暖,估值处于低位的标的:华熙生物、贝泰妮。 医美方面,1)需求恢复良好推动行业增长。目前医美需求整体恢复良好,随着线下场景恢复叠加消费者接受度提高,有望推动线下医美快速增长。(2)看好龙头医美上游产商机会。爱美客半年度业绩超预期,同时推出新品如生天使丰富公司管线,再生类产品不断放量, 看好公司表现。 2.市场表现 表1市场及行业表现 本周沪深300指数上涨0.70%,申万美容护理指数下滑1.72%,行业跑输大盘,涨幅在全部申万一级行业中排倒数第三位。 本周涨跌幅(%) 上一周涨跌幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 美容护理 -1.72% 4.59% -11.62% 上证指数 0.37% 3.42% 6.44% 沪深300 0.70% 4.47% 3.85% 资料来源:同花顺、东海证券研究所 图1本周申万一级行业涨跌幅排名(%) 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% 计算机非银金融 传媒通信房地产 电力设备 商贸零售 综合电子 建筑装饰公用事业有色金属建筑材料 汽车钢铁 机械设备沪深300轻工制造社会服务 环保农林牧渔 银行食品饮料国防军工交通运输家用电器基础化工石油石化纺织服饰美容护理 煤炭医药生物 -4.00% 资料来源:同花顺、东海证券研究所 本周涨幅前五的个股分别为水羊股份(14.92%)、名臣健康(2.07%)、力合科创(1.77%)、华业香料(1.61%)、两面针(0.70%);跌幅前五的个股分别是洁雅股份(-5.96%)、嘉亨家化(-5.74%)、诺邦股份(-5.22%)、青松股份(-5.20%)、登乐口腔(-4.98%)。 图2美容护理板块涨跌幅前五的个股(%) 水羊股份名臣健康力合科创华业香料两面针登康口腔青松股份诺邦股份嘉亨家化洁雅股份 14.92% 2.07% 1.77% 1.61% 0.70% -4.98% -5.20% -5.22% -5.74% -5.96% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% 资料来源:同花顺、东海证券研究所 3.行业动态 【KKV三闯港交所】 潮流零售品牌KKV母公司KK集团在港交所网站披露更新后的招股书,在实现扭亏为盈后第三次冲刺港股IPO。 (来源:i美妆头条公众号) 【日本花王以4.5亿美元收购澳大利亚美黑防晒品牌BondiSands】 日本花王公司收购了澳大利亚美黑防晒护肤品牌BondiSands(邦迪沙),具体交易条款暂未披露,收购价格或为4.5亿美元(约合人民币32.3亿元)。据悉,BondiSands(邦迪 沙)成立于2012年,主打美黑、防晒、身体护肤、彩妆产品,主要在澳大利亚、英国和美国等地区销售,在中国开设有天猫海外旗舰店,主卖防晒产品。花王表示,BondiSands的加入,将极大地推进花王多样化产品的旅程。 (来源:化妆品观察) 【Prada推出美妆系列】 8月1日,Prada宣布推出全新美妆系列,包含彩妆及护肤品。据介绍,彩妆产品有唇膏、眼影、粉底、化妆刷等;护肤产品包含面霜、精华液、洁面等。其中,60ml面霜售价3080元,唇膏售价395元,粉底液售价620元。全新美妆系列已上架天猫和京东Prada香水美妆官方旗舰店,Prada美妆线下专营店也已同步发售。据悉,2018年Prada终止了与 Puig集团的香水合约,2019年与欧莱雅集团签订了新的授权协议,并于2021年开启合作, 2022年欧莱雅集团推出了两款全新的Prada香水LunaRossaOcean和PradaParadoxe。 (来源:化妆品观察) 【帝斯曼-芬美意发布业绩报告】 8月2日,帝斯曼-芬美意发布2023年第二季度和半年度财报,这也是其合并以来发布 的首份财报。财报显示,帝斯曼-芬美意2023年上半年销售额为61.52亿欧元,同比下滑5%;其中,香水与美容部门第二季度销售额为9.03亿欧元,同比下滑2%;上半年有机销售额为18.75亿欧元(约合人民币147.4亿元)与去年同期持平;EBITDA为3.79亿欧元 (约合人民币29.8亿元),同比上涨4%。 (来源:化妆品观察) 【丽瑅·丽多鼻背和/或鼻根塑形适应症再获批】 近日消息,Galderma旗下Q-MedAB(代理人:科医国际贸易(上海)有限公司)针对“注射用修饰透明质酸钠凝胶(丽瑅·丽多,RestylaneLyft)”变更注册申请成功获NMPA批准,适用范围由“本品适应于注射到真皮组织深层和/或皮下组织浅层以纠正中重度鼻唇沟皱纹;注射到皮下至骨膜上层用于矫正中面部容量缺失和/或中面部轮廓缺陷。该产品适用于 18岁以上的患者”变更为“本品适用于注射到真皮组织深层和/或皮下组织浅层以纠正中重度鼻唇沟皱纹;注射到皮下至骨膜上层用于矫正中面部容量缺失和/或中面部轮廓缺陷;注射入骨膜上层用于鼻背和/或鼻根塑形。该产品适用于18岁以上的患者”。至此,瑞蓝·丽提·丽多TM已成为中国境内首个获批三个适应症的玻尿酸填充剂产品,涵盖鼻唇沟、中面部和鼻部三大部位。 (来源:医美行业观察) 4.上市公司公告 【华东医药发布关于控股子公司获得药物临床试验批准通知书的公告】 华东医药控股子公司注射用DR10624临床试验申请获批。7月30日,华东医药公告,公司控股子公司浙江道尔生物科技有限公司收到国家药品监督管理局(NMPA)核准签发的 《药物临床试验批准通知书》(通知书编号:2023LP01516、2023LP01517),由道尔生物申报的注射用DR10624临床试验申请获得批准。临床前的动物研究显示,DR10624具有明显的降脂、减重、降糖等疗效。根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定,经审查,2023年5月18日受理的注射用DR10624临床试验申请符合药品注册的有关要求,同意本品开展体重管理适应症的临床试验。 【昊海生科收购欧华美科剩余股权】 昊海生物科技于2023年7月31日公布,受让方(公司)、出让方与欧华美科(天津)医学(目标公司)订立股权转让协议,据此,公司收购目标公司的剩余36.3636%股权,总对价为人民币1.53亿元。于交割后,目标公司将成为公司全资子公司。目标集团主要从事医学美容、专业生活美容及家庭美容业务。目标集团拥有三大生产线,分别是射频美容设备、玻尿酸及几丁糖生物材料、激光美肤设备,以及覆盖各生产线的销售团队。 【敷尔佳正式登陆创业板】 8月1日上午,哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司举行“云敲钟”仪式,正式在深交所创业板挂牌上市,股票代码为“301371”。 【上美股份发布正面盈利预告】 8月2日公司发布正面盈利报告。报告期内,上美股份迎来双增长,总营收约为人民币 15.53亿元至人民币16.16亿元,营收增长约23%至28%,利润约人民币9800万元至人民币1.045亿元,利润增长约50%至60%,业绩双增长主要源于抖音等线上渠道的销售收入增加。 【珀莱雅发布2023年半年度主要经营数据公告】 8月3日公司发布2023年半年度主要经营数据公告。2023年1-6月,公司实现营业总 收入为35.45亿元左右,同比增长35%左右;实现归属于上市公司股东的净利润4.90亿元左右,同比增长65%左右。 【爱美客2023半年度业绩预告】【推出新品如生天使