您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[东亚前海证券]:美容护理行业周报:国货美妆投融资持续活跃,17家相关企业拟筹备上市 - 发现报告
当前位置:首页/行业研究/报告详情/

美容护理行业周报:国货美妆投融资持续活跃,17家相关企业拟筹备上市

休闲服务2023-01-16郑倩怡东亚前海证券立***
AI智能总结
查看更多
美容护理行业周报:国货美妆投融资持续活跃,17家相关企业拟筹备上市

行业周报 2023年01月16日 国货美妆投融资持续活跃,17家相关企业拟筹备上市美容护理行业周报(2023.01.09-2023.01.15) 行情回顾 上周(2023.01.09-2023.01.13)沪深300指数上涨2.35%,按我们选取的板块重点权重公司(详细罗列于1.1板块行情)统计,美容护理行业组合上涨1.86%,其中医美/化妆品/个护用品分别上涨5.78%/下跌2.21%/上涨2.15%。 本月至今,沪深300指数上涨5.24%,按我们选取的板块重点权重公司(详细罗列于1.1板块行情)统计,美容护理行业组合上涨3.13%,其中医美/化妆品/个护用品分别上涨8.09%/下跌1.64%/上涨2.94%。 估值方面,截至1月13日美容护理(801980.SI)市盈率(TTM)约44.77X,处于3年41.83%分位值。 核心观点 多家老牌美妆企业冲击IPO,国货美妆投融资持续活跃。目前已启动上市进程或正在寻求上市机会的美妆相关企业多达17家,覆盖品牌、原料商、代工厂、代运营商、投资机构等产业链全环节。以企业通过证监会审核或港交所聆讯为分界点统计,近期冲击IPO的企业包括毛戈平、敷尔佳、美丽田园、数聚智连、天图投资等。在今年排队上市的企业中,大部分企业成立时间均超过十年,已拥有稳定的供应链、研发体系和销售渠道。在近两年在疫情的影响下,募集资金以扩充产能或增大研发投入、构建行业竞争壁垒,也成为美妆企业端普遍需求。 我们认为,行业复苏持续稳健,投融资活跃释放积极信号。后疫情时代消费复苏方向基本确定,国货崛起动力持续,重点关注优质行业龙头。 截至最新交易日(1月13日),重点标的估值: 1)爱美客:对应22-24年PE分别为93X/64X/46X; 2)贝泰妮:对应22-24年PE分别为49X/37X/28X。 重要行业动态 至少17家美妆相关企业排队上市;《新食品原料透明质酸钠科学报告》发布;卓悦化妆品“停止运营”,创始人破产等。 重点公司公告 美丽田园获22倍超额认购,预计1月16号上市;华熙生物称功能性护肤品业务毛利率维持约80%,润致系列将成为医美业务未来发展主要动力;贝泰妮旗下高端品牌AOXMED瑷科缦开全国首店;若羽臣在首次公开发行招股说明书中披露了朗姿股份入股公司的背景;瑞丽医美拟向杭州天鑫医疗美容医院注资;毛戈平化妆品公司1亿元成立股权投资公司等。 风险提示 终端需求不及预期;行业政策不利变化;行业竞争加剧风险等。 评级暂无评级报告作者 作者姓名郑倩怡 资格证书S1710521010002 电子邮箱zhengqy@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《节前消费升温,美护行业洗牌升级再出发》2023.01.08 《新一批美妆监管政策陆续落地,行业马太效应有望持续增强》2023.01.03 《上美股份敲钟港股,上市国货美妆再添一员》2022.12.27 《11月美妆个护社零继续走低,静待消费拐点》2022.12.18 《防控优化进展迅速,疫情反弹风险或将较快释放》2022.12.11 行业研究 ·轻工制造 ·证券研究报告 正文目录 1.市场行情回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.重点个股行情4 1.3.未来一季度重点上市公司限售股解禁情况4 1.4.重点上市公司最新估值表5 2.行业动态及重点公司动向6 2.1.行业动态跟踪6 2.2.重点公司动向8 3.风险提示10 图表目录 图表1.美容护理行业组合构成3 图表2.美容护理及细分板块组合年初至今涨跌幅3 图表3.美容护理及细分板块组合本月、本周涨跌幅3 图表4.美容护理板块指数市盈率(TTM)4 图表5.上周重点关注的A股美容护理公司涨跌幅4 图表6.未来一季度重点上市公司限售股解禁情况4 图表7.重点上市公司最新估值情况一览5 图表8.已启动上市进程/寻求上市的美妆相关企业6 1.市场行情回顾 1.1.板块行情回顾 根据申万行业分类(2021),美容护理行业由医美、化妆品、个护用品三个二级行业构成。为直观了解板块行情,我们选取重点上市公司等权重代表子行业板块,并以三个二级子行业等权重代表美容护理板块行情。 图表1.美容护理行业组合构成 医美 化妆品 个护 医美耗材 爱美客300896.SZ华熙生物688363.SH华东医药000963.SZ昊海生科688366.SH四环医药0460.HK复锐医疗科技1696.HK江苏吴中600200.SH普门科技688389.SH哈三联002900.SZ 品牌化妆品 贝泰妮300957.SZ珀莱雅603605.SH 上海家化600315.SH水羊股份300740.SZ丸美股份603983.SH鲁商发展600223.SH上美股份2373.HK 生活用纸 中顺洁柔002511.SZ恒安国际1044.HK维达国际3331.HK稳健医疗300888.SZ 洗护用品 拉芳家化603630.SH朝云集团6601.HK蓝月亮集团6993.HK华宝股份300741.SZ豪悦护理605009.SH百亚股份003006.SZ 可靠股份301009.SZ 化妆品制造及其他 丽人丽妆605136.SH壹网壹创300792.SZ青松股份300132.SZ青岛金王002094.SZ 终端机构 朗姿股份002612.SZ奥园美谷000615.SZ美丽田园2145.HK医思健康2138.HK医美国际AIH.O 科思股份300856.SZ嘉亨家化300955.SZ 资料来源:Wind,东亚前海证券研究所 注:跟踪组合于2023/1/1更新,较上年新增江苏吴中、普门科技、美丽田园、鲁商发展、上美股份、科思股份、嘉亨嘉亨,删除瑞丽医美等 上周(2023.01.09-2023.01.13)沪深300指数上涨2.35%,美容护理行业组合上涨1.86%,其中医美/化妆品/个护用品分别上涨5.78%/下跌2.21%/上涨2.15%。 本月至今,沪深300指数上涨5.24%,美容护理行业组合上涨3.13%,其中医美/化妆品/个护用品分别上涨8.09%/下跌1.64%/上涨2.94%。 图表2.美容护理及细分板块组合年初至今涨跌幅图表3.美容护理及细分板块组合本月、本周涨跌幅 资料来源:Wind,东亚前海证券研究所资料来源:Wind,东亚前海证券研究所 估值方面,截至1月13日美容护理(801980.SI)市盈率(TTM)约 44.77X,处于3年41.83%分位值。 图表4.美容护理板块指数市盈率(TTM) 资料来源:Wind,东亚前海证券研究所 1.2.重点个股行情 从重点关注的美容护理行业A股上市公司股价表现来看,上周板块个股涨跌不一,普门科技(+9.39%)、百亚股份(+8.38%)、昊海生科(+7.56%)涨幅居前,科思股份(-7.02%)、青松股份(-6.97%)、壹网壹创(-5.24%)跌幅居前。 图表5.上周重点关注的A股美容护理公司涨跌幅 资料来源:Wind,东亚前海证券研究所 1.3.未来一季度重点上市公司限售股解禁情况 图表6.未来一季度重点上市公司限售股解禁情况 代码 简称 解禁数量 解禁日期 (万股) 解禁数量占总股本比例(%) 解禁市值(万元) 变动前(万股) 变动后(万股) 解禁股份类型 流通A股 占比 (%) 流通A股 占比 (%) 002612.SZ 朗姿股份 2023/2/20 1,530.36 3.46 40,998.34 25,193.81 56.94 26,724.17 60.4 定向增发机构配售股份 300658.SZ 延江股份 2023/2/27 5,076.14 18.24 47,461.93 13,669.42 49.1 18,745.56 67.34 定向增发机构配售股份 资料来源:Wind,东亚前海证券研究所注:收盘日截至2023/01/13 1.4.重点上市公司最新估值表 截至最新交易日(1月13日),重点标的估值: 1)爱美客:对应22-24年PE分别为93X/64X/46X; 2)贝泰妮:对应22-24年PE分别为49X/37X/28X。 图表7.重点上市公司最新估值情况一览 子行业 证券代码 证券名称 总市值 (亿元, 交易币种) 交易币种 财报币种 归母净利润(亿元,财报币种) PE PEG 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 医美耗材 300896.SZ 爱美客 1,319.80 CNY CNY 9.58 14.19 20.64 28.78 121.10 93.04 63.94 45.86 1.93 1.40 688363.SH 华熙生物 625.46 CNY CNY 7.82 10.25 13.47 17.31 95.28 61.01 46.42 36.13 1.97 1.48 688366.SH 昊海生科 160.87 CNY CNY 3.52 2.84 4.24 5.77 62.84 65.56 43.91 32.21 - 0.89 000963.SZ 华东医药 874.37 CNY CNY 23.02 26.40 31.68 38.70 30.56 33.12 27.60 22.60 2.25 1.38 0460.HK 四环医药 96.10 HKD CNY 4.17 - - - 27.11 - - - - - 1696.HK 复锐医疗科技 55.61 HKD USD 0.31 - - - 18.16 - - - 0.62 0.46 600200.SH 江苏吴中 56.70 CNY CNY 0.23 -0.28 0.32 1.22 268.76 - 178.48 46.47 0.91 0.84 688389.SH 普门科技 89.51 CNY CNY 1.90 2.53 3.38 4.43 51.02 35.35 26.49 20.19 1.07 0.79 002900.SZ 哈三联 41.51 CNY CNY 3.51 - - - 18.79 - - - - - 终端机构 002612.SZ 朗姿股份 118.53 CNY CNY 1.87 0.74 1.98 2.78 74.85 160.80 59.89 42.58 - 0.36 000615.SZ 奥园美谷 68.44 CNY CNY -2.53 - - - -33.24 - - - - - 2145.HK 美丽田园 113.93 HKD CNY 3.39 - - - - - - - - - 2138.HK 医思健康 115.05 HKD HKD 1.98 - - - 66.42 - - - 3.25 0.40 AIH.O 医美国际 0.37 USD CNY -5.87 - - - -0.89 - - - - - 品牌化妆品 300957.SZ 贝泰妮 584.14 CNY CNY 8.63 11.84 15.83 20.71 94.39 49.35 36.91 28.21 1.33 1.09 603605.SH 珀莱雅 478.55 CNY CNY 5.76 7.48 9.45 11.82 72.68 64.02 50.62 40.49 2.15 1.91 600315.SH 上海家化 212.15 CNY CNY 6.49 5.75 7.91 9.45 42.30 36.93 26.84 22.47 - 0.71 300740.SZ 水羊股份 55.00 CNY CNY 2.36 2.73 4.10 5.50 27.66 20.44 13.64 10.17 1.30 0.27 600223.SH 鲁商发展 111.72 CNY CNY 3.62 3.24 4.94 6.52 36.95 34.47 22.59 17.14 - 0.43 603983.SH 丸美股份 131.47 CNY CNY 2.48 2.55 3.08 3.