社服零售行业周报：扩内需信号明确，海外需求持续释放

证券研究报告|行业研究周报 2023年08月06日 扩内需信号明确，海外需求持续释放 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 23%15% 8%0% -7% -14% 2022/082022/112023/022023/052023/08 社会服务沪深300 分析师：许光辉邮箱：xugh@hx168.com.cnSACNO：S1120523020002联系电话：分析师：徐晴邮箱：xuqing@hx168.com.cnSACNO：S1120523080002联系电话： 社服零售行业周报 ►促消费二十条发布，消费复苏有望提速 7月31日，国家发改委发布恢复和扩大消费二十条措施，其中重点提出扩大餐饮服务消费、假日消费、文娱消费、支持消费基础设施发行不动产投资信托基金（REITs）等。重点提到：1）扩大餐饮服务消费，挖掘预制菜潜力，龙头餐饮及供应链企业有望受益；2）促进文娱消费，增加赛事及展会供给。3）支持符合条件的消费基础设施发行REITS。今年3月，商务部发文，定义2023年为消费提振之年，我们预计下半年促销费政策仍将持续出台，消费复苏有望提速。我们认为餐饮、会展、出行链、传统零售板块政策利好叠加基本经营效率提升，相关龙头公司估值有望持续提升。 ►亚马逊Q2业绩超预期，跨境电商景气度有望延续亚马逊8月3日公布2023二季度财报，二季度营收同比增长11%至1343.8亿美元，高于市场预期的1316.3亿美元；净利润67.50亿美元，创下2021年四季度以来新高，远高于市场预期为35.85亿美元。其中自营电商/第三方卖家服务收入分别同比+4%、+18%，增速均高于Q1。公司管理层表示Q2看到北美宏观经济指标的改善，且Q2的边际改善已延续至7月，公司对Q3及全年延续亮眼表现较为乐观。虽然宏观经济在改善，但公司表示消费者购物依然看重性价比,对易耗品、美护、宠物食品等需求较为旺盛。我们预计随着宏观经济改善以及亚马逊FBA新政实施，我国跨境电商出口企业的性价比优势与当前海外消费市场契合度高，行业景气度有望延续。 投资建议 近期，中央密集召开会议及发布相关政策文件，内容涉及解决就业、提升居民收入水平及消费信心、提振房地产市场等，顺周期消费板块预期逐步企稳回升，相关板块迎来持续关注。建议重点关注：1）调整相对充分，后续有新政策催化的免税板块，相关受益标的包括王府井、中国中免；2）地产链零售，相关受益标的包括居然之家、美凯龙；3）人力资源服务板块，相关受益标的包括科锐国际、北京人力；4）酒店板块，高景气度有望延续，龙头经营效率和品牌优势有望持续提升，相关受益标的包括锦江酒店、华住-S、首旅酒店、君亭酒店等；5）会展板块，相关受益标的包括兰生股份、米奥会展；6）黄金珠宝板块，相关受益标的包括潮宏基、老凤祥等；7）百货零售：线下消费复苏+商业地产REITS催化，传统零售板块有望得到价值重估，相关受益标的：百联股份、重庆百货、王府井等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，疫情二次冲击。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.行情回顾3 2.行业公司动态4 2.1.行业资讯4 2.2.行业投融资情况5 2.3.重点公司公告6 3.宏观数据7 4.投资建议9 5.风险提示10 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌3 图2本周重点子板块涨跌3 图3本周涨幅排名前五的个股3 图4本周跌幅排名前五的个股3 图56月社零总额同比+3.1%8 图66月除汽车外社零总额同比+3.7%8 图76月城镇/乡村社零总额同比+3.0%/+4.2%8 图86月商品零售/餐饮收入同比+1.7%/+16.1%8 图96月实物商品线上/线下同比+7%/-1%9 图101-6月实物商品网上零售占比26.6%9 图116月烟酒/服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+9.6%/+6.9%/+4.8%/+7.8%9 表1本周行业投融资事件一览6 1.行情回顾 本周消费者服务指数跑输上证综指、深证成指、创业板指及沪深300，商贸零售指数跑赢上证综指、深证成指及沪深300，重点子板块中一般零售、餐饮、酒店涨幅居前。2023/7/31-2023/8/4，中信消费者服务指数涨幅+0.06%，中信商贸零售指数涨幅+1.92%，上证综指涨幅+0.37%，深证成指涨幅+1.24%，沪深300涨幅 +0.70%，创业板指涨幅+1.97%，中小板指涨幅+1.45%，中证500涨幅+1.41%；重点子板块中，涨幅由高到低分别为一般零售（+3.47%）、餐饮（+2.76%）、酒店 （+0.84%）、人力资源服务（-0.01%）、珠宝首饰及钟表（-0.03%）、旅游零售（-0.09%）、服务综合（-0.21%）、景区（-1.39%）。 图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌 1.92% 1.97% 1.24% 1.45%1.41% 0.70% 0.37% 0.06% 4.0% 3.47% 3.0% 2.76% 2.0% 1.0% 0.84% 0.0% -0.09% -1.0% -0.01%-0.21%-0.03% -2.0% -1.39% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 个股方面，赫美集团以周涨幅8.29%位居涨幅榜首位，西安饮食、金陵饭店、豫园股份、*ST爱迪以周涨幅6.90%、5.15%、3.54%、3.46%分列个股涨幅第二、三、四、五位；本周跌幅榜前五位分别为潮宏基（-5.45%）、曼卡龙（-4.25%）、峨眉山A（-4.24%）、老凤祥（-4.22%）、天目湖（-4.20%）。 图3本周涨幅排名前五的个股图4本周跌幅排名前五的个股 8.29% 6.90% 5.15% 3.54%3.46% -4.25%-4.24%-4.22%-4.20% -5.45% 9% 8% 7%0% 6% 5%-1% 4%-2% 3% 2%-3% 1% 0%-4% -5% -6% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 2.行业公司动态 2.1.行业资讯 【消费】国家发改委发布关于恢复和扩大消费二十条措施 7月31日，国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，其中重点提出扩大餐饮服务消费、丰富文旅消费、促进文娱体育会展消费、加快培育多层级消费者中心、着力补齐消费基础设施短板等。（来源：人民网） 【消费】上海恒隆广场上半年租户销售额大涨62% 恒隆地产于7月31日发布上半年业绩报告，旗下高端商场整体收入大涨16%。期内上海恒隆广场的收入和租户销售额分别大涨23%和62%，上海港汇恒隆也分别实现11%和68%的强劲增长，主要得益于消费者对奢侈品需求的上涨。（来源：LADYMAX） 【旅游】文旅部公布首批全国智慧旅游沉浸式体验新空间培育试点名单 据文化和旅游部8月3日消息，根据《文化和旅游部办公厅关于开展智慧旅游沉浸式体验新空间推荐遴选暨培育试点工作的通知》（办资源发〔2023〕50号），在自愿申报、省级文化和旅游行政部门推荐的基础上，经专家评审、向社会公示，文化和旅游部确定第一批全国智慧旅游沉浸式体验新空间培育试点名单，包括上海迪士尼度假区等。（来源：环球旅讯） 【旅游】Airbnb和BookingHoldings集团二季度财报公布 北京时间8月4日凌晨，美国两大在线旅游预订平台Airbnb和BookingHoldings集团分别公布了今年第二季度财报，无论从同比增速还是业务规模来看，大体上都是后者更胜一筹。Airbnb本季度（Q2）的预订总额（GMV）为191亿美元，同比增长13%；而Booking本季度的预订总额为Airbnb的两倍，达到397亿美元，同比增长15%。从今年上半年的整体情况来看，Booking的预订总额也达到了Airbnb的两倍。（来源：环球旅讯） 【百货】在消费升级趋势的推动下，上海老牌百货商场陆续离场 据时尚商业快讯，开业至今已30年的太平洋百货徐汇店日前发布声明，由于与 合资方的合作到期，将于8月31日营业结束后正式终止运营，即日起将开展闭店清仓折扣活动。工作人员透露，结束经营主要是因为合约到期，房租没有谈拢。（来源：LADYMAX） 【消费】Shein今年上半年盈利创新高 Shein执行副董事长唐伟日前在致投资者的信中表示，在美国销售的推动下，Shein上半年盈利创新高，较上一年同期的盈亏平衡明显改善，与去年下半年相比， 今年上半年的销量增长也有所加快，利润改善。唐伟还透露，Shein今年在巴西的商品交易总额增长了两倍至近1亿美元，活跃卖家达到6000名。（来源：LADYMAX） 【消费】广州太古汇上半年销售额增长逾16% 太古地产于8月3日发布上半年业绩报告，期内其在中国内地的零售物业均录得双位数增幅，其中广州太古汇销售额同比增长逾16%，成都远洋太古里增长27%，北京三里屯太古里和北京颐堤港分别大涨逾29%和34%，上海兴业太古汇和上海前滩太古里更录得72%和168%的强劲增幅，但主要与上年同期基数较低有关。（来源：LADYMAX） 【消费】亚马逊第二季度净赚67亿美元 亚马逊于8月3日发布第二业绩数据，销售额同比增长11%至1344亿美元，高于 预期的1315亿美元，净利润录得67亿美元，营运现金流大涨74%至618亿美元。财报发布后，亚马逊股价盘后大涨近10%，最新市值为1.32万亿美元。（来源：LADYMAX） 2.2.行业投融资情况 本周行业重点投融资事件：根据搜狐新闻报道，8月2日，综合性服务与商品零售品牌宠物家宣布完成2亿元C2轮融资，融资由博信资本领投，老股东跟投。这是宠物家继2022年11月获得瀛湾资本投资后不到一年时间再度获得资本青睐。成立于 2015年的宠物家，至今八年时间就已经获得了9轮融资，包括协同创新基金、蓝湖资本、高瓴资本的天使轮投资，合江投资的Pre-A轮投资等。 表1本周行业投融资事件一览 时间 公司名称 行业 轮次 金额 投资方 简介 8.02 宠物家Pet'em 本地生活 C+轮 2亿元人民币 博信资本 宠物综合服务平台 8.03 森食起源 电商零售 种子轮 数百万元人民币 国宏资本 健康烘焙食品品牌 8.03 抖乐惠 本地生活 天使轮 800万元人民币 - 线下商家运营解决方案的服务商 8.03 Airvet 本地生活 B轮 1820万美元 MountainGroupPartners，CanvasVentures等 宠物远程医疗服务提供商 8.04 幸典餐饮 本地生活 战略投资 5000万元人民币 凯撒基金 本土餐饮服务提供商 8.04 ToplinePro 本地生活 A轮 1200万美元 ForerunnerVentures,BonfireVentures等 家庭服务品牌 资料来源：IT桔子，华西证券研究所 2.3.重点公司公告 【金陵饭店】披露2023半年度报告 金陵饭店于7月31日发布2023年半年度报告，报告显示，2023年上半年实现营业收入8.87亿元，同比增长34.70%；归母净利润3118.11万元，同比增长916.61%；基本每股收益0.08元。 【ST商城】发布2023年上半年度经营数据公告 2023年8月1日，ST商城发布2023年上半年度经营数据公告，报告显示，2023年上半年实现营业收入8216.89万元，同比增长31.21%。 【浙江东日】发布向特定对象发行股票证券募集说明书（修订稿） 本次向特定对象发行股票方案等相关事项已经公司第九届董事会第十三次会议和2023年第三次临时股东大会审议通过，尚需上海证券交易所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后方可实施。股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过12,342.94万股(含本数)。募集资金总额不超过72,000.00万元(含72,000.00万元)所募集