社服行业周报：扩内需文件出台，冰雪游持续升温

行业周报 2022年12月18日 扩内需文件出台，冰雪游持续升温 行 业——社服行业周报 研上周行情回顾： 究上周（12.12-12.16）社会服务板块（申万）上涨2.92%，上证综指下 ·跌1.22%，深证成指下跌1.80%，沪深300下跌1.10%，社会服务板块在 休申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第1位。 闲 服核心观点： 务疫情跟踪：国家卫健委宣布不再公布无症状感染者数据。由于当前 ·新冠肺炎核酸检测实行“愿检尽检”为主的策略，许多无症状感染者不证再参加核酸检测，且无需去医疗机构就诊，难以准确掌握无症状感染者券的实际数量，2022年12月14日起不再公布无症状感染者数据。12月研13日0时起，“行程卡”服务正式下线。行程卡历史使命的完成，意味究着我国防疫措施的精准化、科学化水平进入了新阶段。随着优化防疫政报策的逐步落实，跨区人员流动不再受到严格限制，有利于生产经营和线告下消费活动的稳步有序恢复。 解读：《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》发布。12月14 日，中共中央、国务院《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》发布。免税方面，文件提出更好满足中高端消费品消费需求，促进免税业健康有序发展，深入推进海南国际旅游消费中心建设，稳步推进海南自由贸易港建设；旅游方面，文件提出大力发展度假休闲旅游，加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态；体育方面，文件提出提升体育场地设施水平，促进群众体育消费，推进冰雪运动“南展西扩东进”。在双循环新发展格局下，消费在扩大内需的基础性作用将不断强化，在消费结构升级的趋势下，餐饮、住宿、旅游、教育等服务性消费在扩大内需过程中将发挥更重要的作用，餐饮酒旅板块有望在政策提振下迎来新一轮的复苏，我们将持续关注免税、户外旅游、冰雪产业、体育设施等领域相关标的。 旅游：多地开展促消费活动，冰雪游带动文旅消费复苏。内蒙古赤峰启动83项冬季文旅活动，赤峰市将以“传承红山文化，点燃冰雪激情”为主题，持续开展“冰雪+节庆”“冰雪+演艺”“冰雪+体育”“冰雪+民俗”等11类、83项冬季文旅活动，预计实现接待人数450万人次 新疆发放冰雪旅游消费券5万余张。从12月下旬至明年2月，新疆将通过“游新疆一码游”微信小程序向疆内外广大游客和雪友发放冰雪旅游消费券，活动预计发放消费券5万余张，分为满100元减50元、满200 元减120元两种类型，预计补贴资金将达400万元。随着优化防疫政策逐步实施，消费者出行信心有序恢复，叠加冰雪旅游旺季来临，促消费活动有利于进一步提振冰雪旅游消费的信心，有望带动旅游业的复苏。 重点公司公告： 曲江文旅：终止与经发租赁开展融资租赁业务：12月12日，西安曲江文化旅游股份有限公司发布关于开展融资租赁业务的公告。经公司第九届董事会第二十五次会议决议，公司与西安经发融资租赁有限公司开展融资租赁业务，由于经发租赁年底额度原因无法开展融资租赁业务 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名汪玲 资格证书S1710521070001 电子邮箱wangl665@easec.com.cn 联系人贺晓涵 电子邮箱hexh679@easec.com.cn 股价走势 %20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 21-1222-0222-0422-0622-0822-10 休闲服务沪深300 相关研究 《【社服】优化防疫新十条公布，元旦春节有望成旅游业复苏拐点_20221212》2022.12.12 《【社服】多地优化防疫措施，疫后复苏预期再强化_20221205》2022.12.05 《【社服】餐饮行业系列深度：舌尖上的江湖，烧烤赛道复盘与展望_20221202》2022.12.02 《【社服】世界杯开赛餐饮业推新，露营旅游支持政策出台_20221127》2022.11.28 《【社服】优化防疫二十条公布，双十一户外运动品类成交额增长_20221114》2022.11.14 公司决定终止与经发租赁开展的融资租赁业务，改为与经产国际融资租赁有限公司开展融资租赁业务。公司使用下属海洋极地公园分公司部分动产，与经产租赁开展融资租赁业务，用于向上海浦东发展银行股份有限公司西安分行开展售后回租项下的国内信用证业务。西安饮食：独立董事关于聘任公司高级管理人员的独立意见：根据中国证券监督管理委员会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》等有关规定，作为公司独立董事，现对公司第十届董事会第一次会议审议的关于聘任公司高级管理人员事项发表独立意见如下：同意聘任冯凯先生为公司总经理，聘任梦蕾女士、马华萌女士、王浩旭先生为公司副总经理；聘任梦蕾女士为董事会秘书；聘任田百千先生为公司财务总监。丽江股份：1800万元转让茂荣公司30％股权：12月14日，丽江玉龙旅游股份有限公司宣布全资子公司丽江龙腾旅游投资开发有限公司，将持有的丽江茂荣文化旅游发展有限公司30%股权以1800万元转让给丽江长荣文化旅游发展有限公司。海昌海洋公园：与上影签署《大闹天宫》衍生品开发许可协议书：12月14日，海昌海洋公园披露公告称，其全资附属公司与上影元(上海)文化科技发展有限公司签署《大闹天宫》衍生品开发许可协议书。据悉，获上影元许可，海昌海洋公园在中国大陆地区设计、生产、宣传、销售含有动画电影《大闹天宫》的形象和/或标志的许可商品，授权产品包括冰淇淋、冰糕、雪糕类冰品，授权时限自2023年2月1日至 2024年1月31日止。 投资建议： 免税：我们看好免税行业在客流恢复支撑下较为明确的复苏趋势，相关标的有中国中免、王府井。酒店：行业结构升级与连锁化趋势明显龙头酒店集团品牌、规模及管理优势突出，未来增长空间良好。相关标的有龙头企业锦江酒店、首旅酒店、华住集团以及专注中高端市场的君亭酒店。餐饮：行业疫后恢复速度快，连锁化率不断提升，关注龙头餐饮企业的拓店情况和经营表现。相关标的有海伦司、九毛九、海底捞、呷哺呷哺。旅游：我们看好疫后修复行情与促消费政策背景下旅游出行需求的释放，相关标的有中青旅、天目湖、携程集团、海昌海洋公园。人服：疫后复工复产推动用工需求回暖，产业升级背景下中高端人才需求旺盛，灵活用工与业务外包为高成长性赛道。相关标的有北京城乡、外服控股。 风险提示： 疫情反复风险；海南免税运营商竞争加剧；酒店加盟低于预期；宏观经济波动；政策监管风险。 正文目录 1.核心观点4 2.板块行情分析4 2.1.板块总体行情4 2.2.重点覆盖子板块行情5 2.3.个股行情6 3.周频数据跟踪6 3.1.免税数据跟踪6 3.1.1.免税商品价格跟踪6 3.1.2.免税店优惠活动跟踪7 3.2.餐饮数据跟踪9 3.3.出行数据跟踪10 3.3.1.重要机场航班跟踪10 3.3.2.航班恢复情况跟踪12 3.3.3.航司优惠活动跟踪13 4.重点公司公告13 5.重点行业新闻14 6.风险提示16 图表目录 图表1.上周社服板块上涨2.92%(%)5 图表2.上周（12.12-12.16）社会服务板块在申万行业涨跌幅中排名1/315 图表3.上周（12.12-12.16）酒店餐饮板块涨幅居前6 图表4.岭南股份、海昌海洋公园、华侨城A涨幅居前6 图表5.西安饮食、呷哺呷哺、海底捞跌幅居前6 图表6.雅诗兰黛持妆粉底液价格比较（单位：元）7 图表7.黛珂多重防晒乳价格比较（单位：元）7 图表8.免税店十一月活动优惠比较8 图表9.太二、呷哺呷哺、凑凑、趁烧门店等位数监测10 图表10.三亚凤凰每日实际进出港架次及执飞率11 图表11.海口美兰每日实际进出港架次及执飞率11 图表12.北京首都机场实际进出港架次及执飞率11 图表13.上海虹桥机场实际进出港架次及执飞率11 图表14.深圳宝安机场实际进出港架次及执飞率12 图表15.广州白云机场实际进出港架次及执飞率12 图表16.中国香港国际机场实际进出港架次（架次）12 图表17.中国澳门国际机场实际进出港架次（架次）12 图表18.各航空公司国际航线恢复情况12 图表19.上周各航空公司优惠活动13 1.核心观点 疫情跟踪：国家卫健委宣布不再公布无症状感染者数据。由于当前新冠肺炎核酸检测实行“愿检尽检”为主的策略，许多无症状感染者不再参加核酸检测，且无需去医疗机构就诊，难以准确掌握无症状感染者的实际数量，2022年12月14日起不再公布无症状感染者数据。12月13日0时起，“行程卡”服务正式下线。行程卡历史使命的完成，意味着我国防疫措施的精准化、科学化水平进入了新阶段。随着优化防疫政策的逐步落实，跨区人员流动不再受到严格限制，有利于生产经营和线下消费活动的稳步有序恢复。 解读：《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》发布。12月14日，中共中央、国务院《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》发布。免税方面，文件提出更好满足中高端消费品消费需求，促进免税业健康有序发展，深入推进海南国际旅游消费中心建设，稳步推进海南自由贸易港建设；旅游方面，文件提出大力发展度假休闲旅游，加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态；体育方面，文件提出提升体育场地设施水平，促进群众体育消费，推进冰雪运动“南展西扩东进”。在双循环新发展格局下，消费在扩大内需的基础性作用将不断强化，在消费结构升级的趋势下，餐饮、住宿、旅游、教育等服务性消费在扩大内需过程中将发挥更重要的作用，餐饮酒旅板块有望在政策提振下迎来新一轮的复苏，我们将持续关注免税、户外旅游、冰雪产业、体育设施等领域相关标的。 旅游：多地开展促消费活动，促进文旅消费复苏。内蒙古赤峰启动83项冬季文旅活动，赤峰市将以“传承红山文化，点燃冰雪激情”为主题，持续开展“冰雪+节庆”“冰雪+演艺”“冰雪+体育”“冰雪+民俗”等11类、 83项冬季文旅活动，预计实现接待人数450万人次。新疆发放冰雪旅游消 费券5万余张。从12月下旬至明年2月，新疆将通过“游新疆一码游”微信小程序向疆内外广大游客和雪友发放冰雪旅游消费券，活动预计发放消费券5万余张，分为满100元减50元、满200元减120元两种类型，预计 补贴资金将达400万元。随着优化防疫政策逐步实施，消费者出行信心有序恢复，叠加冰雪旅游旺季来临，促消费活动有利于进一步提振冰雪旅游消费的信心，有望带动旅游业的复苏。 2.板块行情分析 2.1.板块总体行情 上周（12.12-12.16）社会服务板块（申万）上涨2.92%，上证综指下跌 1.22%，深证成指下跌1.80%，沪深300下跌1.10%，社会服务板块在申万 31个一级子行业周涨跌幅中排名第1位。 上周（12.12-12.16） 本月（12.1-12.16） 2022年初至今（01.01-12.16） 板块 涨跌幅 超额收益 涨跌幅 超额收益 涨跌幅 超额收益 图表1.上周社服板块上涨2.92%(%) 上证综指 -1.22 4.14 0.52 5.64 -12.97 10.47 深证成指 -1.80 4.72 1.68 4.49 -23.98 21.48 沪深300 -1.10 4.02 2.63 3.54 -19.96 17.46 社会服务 2.92 / 6.17 / -2.50 / 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 社食农美医商交电纺银沪综轻上计传公深汽家环钢非建石机通房国煤建基电有会品林容药贸通子织行深合工证算媒用证车用保铁银筑油械信地防炭筑础力色 服饮牧护生零运服务料渔理物售输饰 制指机事成电 金材石设产军装化设金 造数 业指器 融料化备 工饰工备属 图表2.上周（12.12-12.16）社会服务板块在申万行业涨跌幅中排名1/31 300 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.2.重点覆盖子板块行情 分子行业来看，上周社会服务各重点覆盖子板块均上涨。子板块涨跌幅依次为酒店餐饮（9.55%）、人工景区（5.57%）、旅游综合（4.69%）、自然景区