社服零售行业周报：中央政治局会议强调扩内需稳就业，上半年黄金首饰消费同比+14.82%

证券研究报告|行业研究周报 2023年07月30日 中央政治局会议强调扩内需稳就业，上半年黄金首饰消费同比+14.82% 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 16%10% 3% -4% -10%-17% 2022/072022/102023/012023/042023/07 社会服务沪深300 分析师：许光辉邮箱：xugh@hx168.com.cnSACNO：S1120523020002联系电话：分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSACNO：S1120523040001联系电话： 社服零售行业周报 ►中央政治局会议强调扩内需、稳就业 中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，会议强调：1）积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。要增加国际航班，保障中欧班列稳定畅通。2）加大民生保障力度，把稳就业提高到战略高度通盘考虑，兜牢兜实基层“三保”底线，扩大中等收入群体。 ►上半年我国黄金首饰消费368.26吨，同比增长14.82% 据中国黄金协会发布的最新统计数据显示，2023H1全国黄金 消费量554.88吨/+16.37%；其中，黄金首饰368.26吨 /+14.82%，金条及金币146.31吨/+30.12%，工业及其他用金 40.31吨/-7.65%。从黄金首饰消费的产品类别来看，因金价持续处于高位，消费者更倾向于购买轻克重产品，且按克重计价产品销量的增幅显著高于按件计价产品，同时，消费者越来越倾向购买更具时代气息的古法金饰品和硬足金饰品。此外，得益于居民收入的持续稳定增长和避险需求的增加，实物黄金投资消费继续较快增长。 投资建议 近期，中央密集召开会议及发布相关政策文件，内容涉及解决就业、提升居民收入水平及消费信心、提振房地产市场、促进内需消费等多方面，顺周期消费板块预期逐步企稳回升，在政策持续加码+基本面筑底回升背景下，顺周期板块迎来持续关注。建议重点关注：1）调整相对充分，后续有新政策催化的免税板块，相关受益标的包括王府井、中国中免；2）地产链零售，相关受益标的包括居然之家、美凯龙；3）人力资源服务板块，相关受益标的包括科锐国际、北京人力；4）会展板块，相关受益标的包括兰生股份、米奥会展；5）黄金珠宝板块，相关受益标的包括潮宏基、老凤祥等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.行情回顾3 2.行业公司动态4 2.1.行业资讯4 2.2.行业投融资情况5 2.3.重点公司公告5 3.宏观数据5 4.投资建议7 5.风险提示7 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌3 图2本周重点子板块涨跌3 图3本周涨幅排名前五的个股3 图4本周跌幅排名前五的个股3 图56月社零总额同比+3.1%6 图66月除汽车外社零总额同比+3.7%6 图76月城镇/乡村社零总额同比+3.0%/+4.2%6 图86月商品零售/餐饮收入同比+1.7%/+16.1%6 图96月实物商品线上/线下同比+7%/-1%7 图101-6月实物商品网上零售占比26.6%7 图116月烟酒/服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+9.6%/+6.9%/+4.8%/+7.8%7 表1本周行业投融资事件一览5 1.行情回顾 本周消费者服务指数跑赢沪深300指数0.27pct、商贸零售指数跑输沪深300指 数3.45pct，重点子板块中旅游零售、人力资源服务、酒店涨幅居前。2023/7/24-2023/7/28，中信消费者服务指数涨幅+4.74%，中信商贸零售指数涨幅+1.02%，上证综指涨幅+3.42%，深证成指涨幅+2.68%，沪深300涨幅+4.47%，创业板指涨幅 +2.61%，中小板指涨幅+2.22%，中证500涨幅+1.98%；重点子板块中，涨幅由高到低分别为旅游零售（+10.77%）、人力资源服务（+6.64%）、酒店（+5.01%）、景区 （+2.20%）、一般零售（+1.99%）、珠宝首饰及钟表（-0.12%）、餐饮（-0.30%）、服务综合（-1.42%）。 4.74% 4.47% 3.42% 2.68% 2.61% 2.22%1.98% 1.02% 图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌 5.0% 12.0%10.77% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% 6.64% 5.01% 2.20% 1.99% -0.30% -1.42%-0.12% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 个股方面，中国中免以周涨幅10.77%位居涨幅榜首位，众信旅游、科锐国际、锦江酒店、君亭酒店以周涨幅10.29%、8.76%、7.64%、6.05%分列个股涨幅第二、三、四、五位；本周跌幅榜前五位分别为*ST爱迪（-9.41%）、曼卡龙（-7.94%）、*ST金一（-6.43%）、菜百股份（-6.22%）、大连圣亚（-3.08%）。 图3本周涨幅排名前五的个股图4本周跌幅排名前五的个股 10.77% 10.29% 8.76% 7.64% 6.05% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -3.08% -6.43% -6.22% -7.94% -9.41% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% -10% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 2.行业公司动态 2.1.行业资讯 【珠宝】上半年我国黄金首饰消费368.26吨，同比增长14.82% 据中国黄金协会发布的最新统计数据显示，2023年上半年，全国黄金消费量 554.88吨，同比增长16.37%。其中：黄金首饰368.26吨，同比增长14.82%；金条及金币146.31吨，同比增长30.12%；工业及其他用金40.31吨，同比下降7.65%。（来源：中国黄金珠宝公众号） 【出入境】中国将恢复文莱公民15天免签入境政策 据中国驻文莱使馆消息，北京时间7月26日0时起，中国政府恢复对持普通护 照赴华经商、旅游观光、探亲访友和过境的文莱公民15天免签入境政策。此前已获发赴华签证的文莱公民，所持签证继续有效。已受理的签证申请，将继续审发。（来源：环球旅讯） 【出入境】菲律宾驻华使领馆8月24日试开通电子签证服务 当地时间7月25日，菲律宾外交部周二发表声明称，菲律宾电子签证系统将很快在菲律宾驻华外事服务机构投入使用。菲律宾电子签证系统将允许入境菲律宾的外国公民通过电子设备在线申请临时访客通行证。电子签证系统将于8月24日试运行。 （来源：菲律宾菲龙网） 【出入境】俄罗斯8月1日起开放电子签证申办系统 据中国签证网，根据俄罗斯联邦总统的决定，自2023年8月1日起将实际启动向外国公民签发在俄罗斯联邦全境有效的统一电子签证申办系统。同时，将保留并扩大向其公民签发此类签证的国家名单，目前该名单列有包括中华人民共和国在内的52个国家。（来源：环球旅讯） 【茶饮】乐乐茶进一步开放江浙加盟 7月26日，乐乐茶宣布进一步开放江浙加盟。目前加盟区域已覆盖11个省市，分别是湖北、安徽、福建、江西、山东、四川、重庆、江苏、浙江、北京、河南。8月第一批50家加盟店即将顺利落地。乐乐茶于4月24日宣布正式开放加盟，首批加盟区域为7个省市，逐步增加了北京、河南以及此次的江浙两省。（来源：中国连锁经营协会公众号） 【酒店】希尔顿发布Q2财报：净利润超预期，中国市场带动亚太RevPAR 希尔顿酒店集团公布最新财报：今年第二季度净利润4.13亿美元，超过原先预期。旗下希尔顿花园品牌自推出新特许经营模式以来增长快速，本季度在中国签署约3700个客房，同比增长超3倍，占到中国签约总数的1/3以上。在亚太地区，第二季度RevPAR同比增长79%，主要得益于中国市场需求的持续恢复。中国市场Q2的RevPAR同比增长103%，较2019年增长3%。（来源：环球旅讯） 【餐饮】麦当劳二季度净利润同比增长94% 麦当劳公布了第二季度财务业绩。数据显示，麦当劳二季度营收为65亿美元， 同比增长13.6%，较市场预期高出2.1亿美元。经营利润为31.04亿美元，同比增长81%。净利润为23.1亿美元，同比增长94%。麦当劳二季度全球同店销售额增长11.7%，每个细分市场都实现了两位数的增长。国际发展许可市场部门的同店销售额增长了 14.0%，麦当劳表示，该季度所有地区的同店销售都表现强劲，其中以中国业务领跑。 （来源：中国连锁经营协会公众号） 2.2.行业投融资情况 本周行业重点投融资事件：湖南米粉品牌“粉大大”完成了数百万元天使轮融资，其主打特色石磨手工粉，包括大大牛肉粉、豆豉排骨粉、原汤肉丝粉、秘制肉酱汤粉、秘制杂酱粉等，并搭配丰盛小食、现炒现蒸小碗菜及盖码饭等产品系列。手机租赁服务商“淼恒网络”获得2000万元天使轮投资，其专注于手机租赁软件开发、技术开发与服务。美业SaaS提供商“GlossGenius”获得2800万美元C轮融资，其专门为美容和健康行业的小型企业，如沙龙，水疗中心和工作室的所有者提供了一个平台，以自动化客户体验并简化其后台管理，包括付款、预订、库存、通信、费用、存款、报告、营销等。 表1本周行业投融资事件一览 时间 公司名称 行业 轮次 金额 投资方 简介 7.26 粉大大 餐饮 天使轮 数百万元 卓尔资本 中式快餐连锁品牌 7.26 淼恒网络 本地生活 天使轮 2000万元 - 手机租赁服务商 7.28 GlossGenius 本地生活 C轮 2800万美元 LCatterton领投 美业SaaS提供商 资料来源：IT桔子，华西证券研究所 2.3.重点公司公告 【华住集团-S】2023年第二季度酒店经营初步业绩公告 2023Q2华住国内酒店RevPAR恢复至2019年的121%，其中4/5/6月RevPAR分别恢复至2019年的127%/115%/123%，主要系强劲的旅游需求支撑，且主要受日均房价上涨的推动。DH酒店RevPAR恢复至2019年的111%，主要受日均房价上涨的推动。 【九毛九】发布正面盈利预告 公司预计2023H1实现收入约28.80亿元/+51.7%，归母净利润不低于2.20亿元。取得该等预期增长的主要原因：1）截至2023年6月30日，在营餐厅总数增加至621家；2）公司业务已从疫情中恢复，餐厅营业天数同比增加；3）外汇亏损净额约 0.46亿元。 【九华旅游】发布2023年半年度报告 2023H1公司实现营收3.80亿元/+218.43%，归母净利润1.11亿元，较上年同期扭亏为盈。 3.宏观数据 6月社零总额同比+3.1%，增速环比回落。基数效应逐步减弱，6月份社零总额同 比+3.1%，增速环比回落9个百分点；其中，除汽车外的社零总额同比+3.7%，增速环 比回落7.8个百分点。分地区来看，6月份，城镇消费品零售额同比+3.0%，增速环比回落9.7个百分点；乡村消费品零售额同比+4.2%，增速环比回落8.6个百分点。 分类型来看，餐饮消费、黄金珠宝、烟酒消费增速较快。6月份，全国餐饮收入同比+16.1%，增速环比回落19个百分点；商品零售额同比+1.7%，增速环比回落8.8个百分点，其中，限额以上烟酒、服装鞋帽针织品类、化妆品类、金银珠宝品类零售额同比分别+9.6%/+6.9%/+4.8%/+7.8%，增速环比分别变动+1/-10.7/-6.9/-16.6/个百分点。 分渠道来看，网络零售占比同