小鹏汽车卖方电话会交流纪要-调研纪要

1.事件分析 (1)事件背景 7月26号，大众增资7亿美元收购小鹏4.99%的股权引发了美股大涨。 (2)事件影响 此次事件对中国新势力的品牌和老势力的合资品牌进行了一次价格的价值的重估。大众和小鹏联合开发两款电动车，提振双方品牌的信心。奥迪和上汽也签署了战略备忘录，深化现有合作，拓展在中国的高端品牌市场。 (3)电动化趋势 电动化在中国会从30%提升到50%甚至60%。传统的老势力合资品牌开始加速追赶。 (4)智能化趋势 未来三年各个品牌拉开产品需求区隔的核心在于智能化，包括自动驾驶和智能座舱。华为和 小鹏为代表的企业是国内的自动驾驶第一梯队。大众深入融合中国的智能化浪潮，在2025年之后开始转向与中国的头部驾驶企业合作。 (5)影响 对小鹏和大众的供应链、中国汽车行业的估值体系会有一次重估。 2.供应链分析 (1)小鹏汽车供应链 电池供应商：易伟、希望达等。 电机电控供应商：新锐科技、比亚迪、本田等。 其他零部件供应商：宏图、托普、德赛、宝龙、均胜电子等。 (2)大众汽车供应链 中国本土供应链：均胜电子、科博达、鑫宇股份、明星系统、藏书细事多利和瑞虎模具。 3.投资机会 (1)小鹏汽车板块 关注小鹏汽车的供应链板块，如宏图、托普、德赛、宝龙、均胜电子等。 (2)大众汽车板块 关注大众汽车的供应链板块，如均胜电子、科博达、鑫宇股份、明星系统、藏书细事多利和瑞虎模具等。 (3)汽车智能化领域 关注汽车芯片领域的公司，如威尔股份、纳新微等。同时关注高速连接器、自动驾驶等领域的公司。 以上是对投资交流会议录音中投资者关心的内容的提炼。 Q&AQ：公司的产业链主要分为哪三块？ A：一块是电池，一块是电机电控，还有一块是其他零部件。Q：电池供应商有哪几家？A：主要有三家供应商，易伟希望达是其中之一。Q：对于电池行业的竞争格局和盈利能力有何观点？ A：行业的竞争格局已经比较清晰，电池供应商宁德的中报数据显示经营情况良好，电池已经具备配置价值。Q：电机电控领域有哪些供应商？A：新锐科技在电机电控领域配套较多，比亚迪、本田等也是重要的客户。Q：高速公路充电方面有哪些趋势和影响？ A：快充有多样化和大电流两种方向，小鹏的g6属于800伏的电压平台。高压快充会改变车身架构、电池和充电桩方面的需求。 Q：在高压快充方面，对电池的影响有哪些？ A：对负极影响较大，需要考虑面剂的添加和负极材料的改进，关注黑猫和信德新材等供应商。 Q：值得关注的其他方面有哪些？ A：关注超冲和充电枪方面的需求，建议关注利润汇充和香山股份等公司。在汽车智能化方面，关注芯片、预控、高速连接器、自动驾驶和碳化硅等领域。 Q：值得关注的芯片和预控公司有哪些？A：威尔股份、纳新微等芯片公司，立讯精密在预控领域值得关注。Q：值得关注的高速连接器和自动驾驶相关公司有哪些？A：维峰电子在高速连接器领域优秀，永新光学在传统镜头方面的布局值得关注。Q：在碳化硅领域有哪些值得关注的公司？A：时代电器、思达、苏达天悦等公司在碳化硅方面值得关注。Q：值得关注的快充枪公司有哪些？A：永辉电器、永丰电器是优秀的快充枪公司。 Q：制造业的公司有何特点？A：制造业的公司可以相对乐观一些。Q：公司在投影方面有哪些合作公司？ A：像比如说小鹏的音箱供应链，像车内的音响，比如说像比如工大健身，还有说像车内的投影等等一些公司也都是共同科技，都是值得高度重视的。 Q：对于物联网模块公司来说，它们受到物联网变化的影响吗？ A：对于我们模块公司来讲，无论他们怎么整合，对我的总体的量没有变化。我整体的量一定是跟着传输量的变化来走的，所以肯定是跟着物联网模块和物联网终端，包括谁讲什么 tboss，这肯定是没有关系。 Q：在技术革新中，光模块公司一般会经历哪些阶段？ A：其实来看在里面技术方向侧它们的变化，我的理解对于这些跟我的光模块一样，头部企业看到一个新技术。特别是颠覆性的新技术新材料的时候，我总结叫三个阶段，第一个阶段 叫抵制，不论你们做什么新东西都不行。这是第一个阶段。类似于光模块，咱们头部的光模块厂商。对于新技术方案也一直是这个态度。第二个阶段是什么？研究，既然声音越来越多，先研究研究，它会在研究的阶段做到它产业链里面最核心的位置，设计阶段或者产业链的把 控阶段，他一看我的位置在这里就ok了。第三个就是现在昨天小鹏发生的这个阶段叫收购。收购什么样的公司就收购一类。管理能力一般或者说销售能力都是管理能力的一部分。管理 能力一般。核心技术有点。就找这类公司，跟我们光模块是一样的，收了一些产业链上下游的硅光团队也好，硅光芯片也好。所以收完之后，接下来就做一个动作。做一个动作，解决 你这里边。新技术变革最大的环节。我的理解是涉及我这块确实属于800g的这种碳化硅相关的部分。 Q：关于中磁电子公司，你看好它的哪些变化？ A：其实我比较看好中磁电子几个变化，第一。他其实。这两天也刚披露，它的整个的碳化硅已经开始批量的导入到头部的车企里面，这是其中我们看到第一点非常明显的力量。其实它营收里边的15%。是和汽车电子相关。相关在哪里？全是在高频高速高压的环节。采用到它原来的陶瓷外壳。所以这个其实我们就看到。他这次资产整合完成之后。碳化硅的部分也和原来的陶瓷外壳的部分，它两者有形成相应的互补。回过头来到今年来看。中磁电子也是 唯一一个在电科体系内。完成并购的，他这回不是要完成。这回是已经完成了并购。所以接下来这个公司。很简单，就会干一件事情，干什么？出来融资？它有一个25亿的配套融资，他就会把它每个板块国产化率不到10%的板块。出来仔细给大家讲。其中包括刚才讲的碳化硅的部分，在快充的800伏这一部分，所以我是觉得这个公司走到这个位置肯定严重被低估了。调下来，跟着光模块上去下来，到这个位置，我觉得这个公司至少50%以上空间，所以它是唯一的电科系13所唯一的上市平台，车载的布局核心，通信的基站布局，卫星布局也很核心，完全适合于现在咱们讲的高速高频高压，整个这里边的配套的材料和器件。所以我 建议大家高度关注公司接下来的变化，我觉得公司可能逐步会引起市场比较大的关注。谢谢大家，我的汇报就到这里。