生益电子2023年业绩交流电话会-调研纪要-20240408

一、2023年业绩概览 ·2023年营收为32.7亿，同比下降7.4%。 ·毛利率为15%，同比下降9个百分点。 ·净亏损2500万，同比减少33.38亿。 ·扣非净利润亏损4300万，同比减少3.16亿。 ·产品价格平均下降超过23%，全年产品价格平均下浮18%。二、业务领域表现 ·通讯市场需求下滑，竟争加剧，导致价格平均下降超过23%。 ·前三季度产品价格平均下降17%，第四季度下降幅度超过20%。 ·汽车和服务器领域同比增幅分别为42%和25%。 ·通讯网络产品占比大，下降缺口难以弥补。三、经营成本与投资 ·固定成本分摊较高，主材价格下降8%，毛利正向贡献约2~3个百分点。 ·主营业务收入31.4亿，同比下降8%，销量同比增长12%，价格下浮18%。 ·网通产品销量和价格均有下降，价格下降超过23%，收入下降27%。 ·前五大客户销量下降15~60%，其中最大客户减少1.7亿，第二大客户减少1.8亿。·服务器领域占比提升至24%，收入增长超过25%。 ·汽车领域占比增至17%，收入增加超过42%。四、项目进展与未来规划 ·东莞4期项目在2023年12月达到盈亏平衡点，2024年将追加2亿投资提升产品技术能力。·吉安二期项目延期，一期追加4000万投资提升产能至90万平方米。 ·泰国项目已完成土地购买和公司注册，正在准备施工中。 Q&A Q1：2023年公司在产能和产品价格方面有哪些调整措胞？ A1：2023年公司计划将产能提升至203万平方米，比2022年增加32万平方米，增长约20%。同时，公司将继续拓展国内外市场，提高技术、质量和管理水平。 Q2：公司在A|领域与亚马逊的合作情况如何？今年预计有哪些进展？ A2：公司与亚马逊在A领城合作超过三年，去年下半年开始大规模生产，今年前景乐观。亚马逊已成为公司前五大客户之一，占销售额超过 10%，一季度产值已超过1亿元。 a3：公司在AI和服务器板块的国内外客户结构是怎样的？ A3：在服务器业务中，海外市场的占比已超过国内，其中亚马逊订单量巨大，与国内市场相当。国内市场中，公司与华为等客户合作紧密，但海外市场增长更快。 Q4：2023年公司在通信领域的产品规划和预计收入情况如何？ A4：2023年通信领域整体量下降趋势，量价齐跌。公司正配合客户开发5.5G和6G产品，预计上半年量产，有线网络订单增加，预计今年将大批量生产，卫星通讯领域预计2024年才会有大规模需求，今年年底将有实验产晶发射。 Q5：公司为亚马避提供的A产品是否使用了英伟达或亚马建白己的芯片？ A5：公司提供给亚马地的Al产品中，既包括使用亚马逊自有芯片的产晶，也包括使用英伟达芯片的产晶。 Q6：公司供应亚马遗的使用亚马邀自有芯片与英伟达GPU的产品在规格上是否有显著差异？A6.公司供应给亚马逊的使用亚马逊自有芯片的产品与使用英伟达GPU的产晶，在层数上相差不大，亚马逊自有芯片产晶比英伟达产品多两层，其他设计和材料使用上差异不大， 均采用优质材料。 a7：公司供应给亚马避的英伟达产品通掌是多少层的？A7.公司供应给亚马逊的英伟达产晶通常为20多层的板子。 Qa：公司在亚马邀的市场份颜是否会随若亚马逊需求增长而增长？ A8：公司在亚马逊的市场份额相对较高，可能比沪电还要高，因为沪电更多做英伟达的产品。 Q9：公司是否也供应亚马逊使用英伟达芯片的产品？ A9：公司可以不经过英伟达验证直接给亚马逊供货。 Q10：华为VR服务器的供货量相对亚马进是否较小？公司在该领域的市场份颜排名如何？A10：华为的VR服务器供货量相对亚马逊较小，公司在该领域的市场份额排名第三。Q11：公司的Al相关产品收入今年的展望是什么？ A11：预计今年Al相关产品收入将增长，去年亚马逊占公司总营收的10%，加上华为可能达到15%以上。Q12：公司的Al产品和非Al产品在毛利或利润率上是否存在较大差异？ A12：Al产晶层数更高，成本更高，但附加值也更高，对利润率的影响显器。Q13：如何查看服务器市场的规模、国内外市场分布以及Al服务器的占比情况？ A13：去年公司服务群市场零售占比约27%，营收占比24%。预计今年服务器市场占比将继续提升，A产晶占总营收的10%，占服务器收入的近一半。 Q14：对于2425年的5.5℃产品市场规模有何看法？ A14.公司对5.5G产晶的市场规模持乐观态度，预计今年5.5G需求将超过去年。 Q15：对今年的整体订单增速和毛利率走势有何展望？ A15.公司对今年的订单增速和毛利率走势持乐观态度，特别是通讯市场在国内受5.5G推动将有所改善。Q16：去年毛利率下降的主要原因是什么？A16：去年公司毛利率下降主要是由于价格下降和新工程投入导致成本增加，以及产能利用率偏低导致固定成本分推压力大。 Q17：公司在新领域扩展的情况如何？与竞争对手相比，公司在新领域扩展的速度是否较慢？A17.公司在新领域的扩展相比竞争对手较慢，依赖大客户导致切换困难。 Q18：浪湖在Al服务器市场的展望如何？公司在浪潮的Al服务器供货中扮演什么角色？A18：公司在浪潮的A服务器市场也有所作为，去年需求增长主要来自AFC期待的CPU部分，而GPU部分由于是英伟达打包销售给浪朝，公司主要负责CPU部分供货。 Q19：公司在技术方面的发展方向是什么？未来是舌有可能出现过亿的客户？ A19：公司近年来调整了整体结构，包括通讯网计算和国内外业务调整，预计今年海外业务占比将更高。公司在海外建立服务中心和办事机构，支持全球化布局，汽车领域海外客户 导入有望增长。 Q20：阿里和韩光等公司在AC方面的需求情况如何？ A20：公司目前在相关项目上的量较小，处于量子阶段。已与寒武纪等客户合作。 Q21：公司毛利率与沪电和深南相比差异较大，原因是什么？今年整体毛利率有何展望？A21：公司毛利率受体量、价格下降影响较大，产能扩充导致摊销费用增加，去年4期项目亏损对毛利率影响大。今年4期项目有里扭亏为盈，毛利率展望取决于市场情况。Q22：公司全年收入增长情况如何？ A22：亚马逊去年下半年上量，今年全年相比去年会有增长，但具体增长信数不确定。Q23：今年一季度加工率与去年四季度相比有何变化？ A23：公司一季度加工率接近70%，与去年四季度相当。Q24：公司在计算、网通等领域的营收比重是多少？A24：目前无法提供具体的营收比重数据。 Q25：英伟达GB200系统的发布对公司有何影响？ A25：线缆取代PCB的研究已有五六年，但最终选择了PCB高速线。未来是否会取代PCB不确定，但PCB技术需求和提升没有降低。 Q26：PCB未来是否会被高速线模组或高速背板取代？ A26：未来是否会取代PCB不好说，但PCB技术需求和提升没有降低。 Q27：公司HDI营收比例是多少？ A27：公司HDI营收比例较少，大约占两三个百分点。Q28：今年整体费用率与去年相比有何变化？A28：今年费用金额与去年差不多，要用率大概在15%左右，与去年相似。Q29：A服务器中使用的树脂类型及需求情况如何？ A29：公司的Al产品主要购买板材而非直接购天树脂，板材供应商对供应情况更了解。Al产品使用的树脑需求量有增长， Q30：原材料如桐张价对公司毛利率的影响及产品价格现状如何？ A30：原材料价格上涨10%会导致成本增加3-4个百分点，对毛利率的影响在1-2个百分点左右。 Q31：公司产品结构调整情况如何？ A31：公司过去两年从以营业为主转向营业与作业并重，产品结构调整显著，网通产品比重从70~80%降至不足50%，服务器产品比重从约15%增至24%，汽车产品比重从大约10%增至17%。