2023Q2持仓分析：医药持仓持续分化

2023Q2持仓分析：医药持仓持续分化 www.swsc.com.cn 西南证券研究发展中心 2023年7月 分析师：杜向阳执业证号：S1250520030002电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 从公募基金持仓来看 23Q2全部公募基金占比11.70%，环比+0.04pp；剔除主动医药基金占比8.54%，环比+0.30pp； 再剔除指数基金占比7.60%，环比0.18pp；申万医药板块市值占比为7.47%，环比-0.42pp； 从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是恒瑞医药(601家)、迈瑞医疗(486家)、药明康德(218家)、人福医药(212家)、科伦药业(194家)；基金数量增加前五支股票分别是：恒瑞医药(+221家)、科伦药业(+78家)、鱼跃医疗(+45家)、美年健康(+25家)、太极集团(+24家)。 从公募基金持仓占比情况来看，1）持仓占流通股比例前五分别为：健之佳(39%)、惠泰医疗(22.4%) 、爱美客(22.3%)、一心堂(21.3%)、金域医学(20.3%)；2）持仓总股本占比前五分别为：金域医学(20.2%)、太极集团(18.8%)、健之佳(17.4%)、健民集团(17.1%)、药明康德(15.4%)。 从公募基金持仓总市值来看，持仓总市值排名前五分别是：迈瑞医疗(399.8亿元)、恒瑞医药(368.8亿元)、药明康德(284.4亿元)、爱尔眼科(203亿元)、同仁堂(100亿元)；变动情况来看，基金持仓市值增加前五分别为恒瑞医药(+157.2亿元)、华润三九(+29.7亿元)、美年健康(+20.3亿元)、惠泰医疗(+19.9亿元)、太极集团(+19亿元)。 1 从医药子行业持仓市值占比变化来看 2023Q2医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：中药占比13.2%，环比增加最大，约4.79pp；化学制剂占比9.21%，环比+2.51pp；诊断服务占比0.71%，环比+0.37pp； 环比下降前三：医疗研发外包占比8.11%，环比下降最大，约-4.36pp；医院占比5.24%，环比-1.43pp；医美耗材占比0.55%，环比-0.89pp。 2023Q2非医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：化学制剂占比0.71%，环比增加最大，约+0.27pp；医疗耗材占比0.22%，环比+0.09pp ；中药占比0.39%，环比+0.05pp。 环比下降前三：医疗研发外包占比0.27%，环比下降最大，约-0.2pp；医院占比0.21%，环比-0.11pp；医美耗材占比0.08%，环比-0.05pp。 2 从陆股通持仓来看 23Q2外资持有医药生物板块的总市值占比为2.89%，环比上升0.02pp，持股总市值为2019亿元，环 比-130亿元。 从持仓占比情况来看， 1）流通股持仓占比前五分别为：益丰药房（16.7%）、理邦仪器（15.5%）、艾德生物（15.4%）、迈瑞医疗（13.3%）、泰格医药（12.7%）；流通股持仓占比增幅前五分别为：一心堂（+2.8%）、国药股份（+2.7%）、鱼跃医疗（+2.5%）、济川药业（+1.7%）、理邦仪器（+1.6%）； 2）总股本持仓占比前五分别为：益丰药房（16.7%）、艾德生物（15.3%）、迈瑞医疗（13.3%）、金域医学（12.1%）、海尔生物（11.7%）；总股本持仓占比增幅前五分别为：凯莱英（+1%）、辰欣药业（+1%）、理邦仪器（+0.9%）、人福医药（+0.9%）、仙琚制药（+0.9%）。 从持仓市值情况来看前五分别为：迈瑞医疗（482亿元）、恒瑞医药（174亿元）、药明康德（121亿 元）、爱尔眼科（90亿元）、益丰药房（62亿元）；持仓市值增幅前五分别为：恒瑞医药（+10亿元 ）、鱼跃医疗（+10亿元）、国药股份（+6亿元）、迈瑞医疗（+5亿元）、华兰生物（+5亿元）。 风险提示：公募基金持仓分析是基于wind基金数据库内开放式和封闭式公募基金披露的2023Q2季报重仓持股明细汇总，存在因为部分股票在十大重仓股之外导致的样本误差风险。 3 1医药行业公募基金持仓及外资持股占比一览 2023Q2医药总持仓变化情况： 23Q2全部公募基金占比11.70%，环比+0.04pp；剔除主动医药基金占比8.54%，环比+0.30pp；再剔除指数基金占比7.60%，环比+0.18pp；申万医药板块市值占比为7.47%，环比-0.42pp； 2023Q2外资持股占比略有上升： 23Q2外资持有医药生物板块的总市值占比为2.89%，环比上升0.02pp，持股总市值为2019亿元，环比- 130亿元。 过去2年外资持股占比变化（陆股通） 近年来基金持仓总量占比情况 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 4.0% 3,151 2,8762,733 2,781 2,629 2.89% 2,3622,394 2,0092,052 2,0362,1492,019 1,776 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 持股市值(亿元)占总市值比例 数据来源：Wind，西南证券整理4 1医药子行业公募基金持仓占比一览 2023Q2医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：中药占比13.2%，环比增加最大，约4.79pp；化学制剂占比9.21%，环比+2.51pp；诊断服务占比0.71%，环比+0.37pp； 环比下降前三：医疗研发外包占比8.11%，环比下降最大，约-4.36pp；医院占比5.24%，环比-1.43pp；医美耗材占比0.55%，环比-0.89pp。 2023Q2医药基金医药子行业重仓市值占比概况 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 化学制剂中药Ⅲ线下药店 体外诊断医药流通诊断服务 其他生物制品医疗设备血液制品原料药疫苗医疗耗材 医院医疗研发外包其他医疗服务 医美耗材 35% 医药基金重仓环比变化 总市值占比 持股总市值(亿元) 板块总市值(亿元) 占申万医药成分股总市值比重 中药Ⅲ 13.20% 4.79% 256.30 11172.25 19.97% 化学制剂 9.21% 2.51% 178.75 12073.50 21.58% 医疗研发外包 8.11% -4.36% 157.36 3645.81 6.52% 医疗设备 5.29% -0.33% 102.73 5694.25 10.18% 医院 5.24% -1.43% 101.72 3565.13 6.37% 线下药店 1.82% -0.68% 35.32 1285.52 2.30% 原料药 1.65% -0.58% 31.94 3337.42 5.97% 医疗耗材 1.18% -0.38% 22.84 2366.80 4.23% 其他生物制品 0.92% -0.24% 17.90 2182.76 3.90% 医药流通 0.73% 0.35% 14.21 2666.78 4.77% 诊断服务 0.71% 0.37% 13.77 940 1.68% 医美耗材 0.55% -0.89% 10.66 1619 2.89% 疫苗 0.45% -0.24% 8.74 3514.59 6.28% 体外诊断 0.37% -0.03% 7.19 2158.93 3.86% 血液制品 0.06% 0.04% 1.20 1368.29 2.45% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 注：仅纳入主动型基金 数据来源：Wind，西南证券整理5 1医药子行业公募基金持仓占比一览 2023Q2非医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：化学制剂占比0.71%，环比增加最大，约+0.27pp；医疗耗材占比0.22%，环比+0.09pp ；中药占比0.39%，环比+0.05pp。 环比下降前三：医疗研发外包占比0.27%，环比下降最大，约-0.2pp；医院占比0.21%，环比-0.11pp；医美耗材占比0.08%，环比-0.05pp。 2023Q2非医药基金医药子行业重仓市值占比概况 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 1.2% 非医药基金重环比变化仓总市值占比 持股总市值(亿元) 板块总市值(亿元) 占申万医药成分股总市值比重 化学制剂 0.71% 0.27% 316.37 12073.50 21.58% 医疗设备 0.58% 0.03% 260.36 5694.25 10.18% 中药Ⅲ 0.39% 0.05% 172.97 11172.25 19.97% 医疗研发外包 0.27% -0.20% 120.72 3645.81 6.52% 医疗耗材 0.22% 0.09% 98.33 2366.80 4.23% 医院 0.21% -0.11% 91.45 3565.13 6.37% 诊断服务 0.16% 0.01% 70.96 940.00 1.68% 其他生物制品 0.10% 0.00% 45.34 2182.76 3.90% 医美耗材 0.08% -0.05% 37.01 1619.00 2.89% 医药流通 0.08% 0.02% 35.69 2666.78 4.77% 体外诊断 0.07% 0.04% 30.67 2158.93 3.86% 疫苗 0.07% -0.04% 30.58 3514.59 6.28% 原料药 0.06% -0.03% 24.51 3337.42 5.97% 血液制品 0.04% 0.02% 19.13 1368.29 2.45% 线下药店 0.04% -0.01% 18.43 1285.52 2.30% 其他医疗服务 0.01% 0.00% 2.32 0.00 0.00% 保健品 0.0% 0.00% 0.00 0.00 0.00% 1.0% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 0.0% 医疗设备化学制剂医疗研发外包 中药Ⅲ医院诊断服务 其他生物制品医药流通疫苗 原料药医疗耗材体外诊断 血液制品其他医疗服务线下药店 注：仅纳入主动型基金数据来源：Wind，西南证券整理6 2医药公司持股基金数量分析 23Q2持股基金数量TOP20 代码名称 持股基金数量 持股总市值(亿元) 流通股本占比 总股本占比 季度 涨跌幅 最新市值（亿元） 最新 季度变化 最新 季度变化 最新 季度变化 最新 季度变化 流通市值 总市值 600276.SH 恒瑞医药 601 221 368.8 157.2 12.1% 4.3% 12.1% 4.3% 12% 3,053 3,056 300760.SZ 迈瑞医疗 486 0 399.8 15.3 11.0% 0.7% 11.0% 0.8% -3% 3,635 3,635 603259.SH 药明康德 218 -176 284.4 -102.0 15.4% -1.2% 15.4% -1.0% -23% 1,846 1,849 600079.SH 人福医药 212 -5 65.3 7.1 16.6% 1.6% 14.8% 1.5% 5% 393 440 002422.SZ 科伦药业 194 78 37.0 13.6 10.6% 3.4% 8.5% 2.9% 9% 350 437 300015.SZ 爱尔眼科 176 -105 203.0 -92.6 14.2% -7.2% 11.7% -1.5% -22% 1,432 1,730 300122.SZ 智飞生物 171 -33 90.7 -22.2 14.4% -8.1% 8.5% -0.1% -19% 628 1,061 300896.SZ 爱美客 160 -82 87.8 -42.7 22.3% -4.