棉纺市场行情周度报告：关注国储棉竞拍情况-政策提供供给，棉价上涨承压？

政策提供供给，棉价上涨承压？关注国储棉竞拍情况 棉纺市场行情周度报告 2023年7月21日 软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227 交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81916297 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：http://www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 请务必阅读正文之后的声明 本周市场多空因素汇总及展望 国际因素 国内因素 USDA美国棉花出口环比回升；（偏多）美棉区炎热干旱，棉花优良率下降，减产忧虑（偏多） 商业库存下降快；（偏多）6月棉花进口下降；（偏多） 基本面分析 需求淡季企业采购棉花原料动力不足；（偏空） 美元低位；（偏空） USDA7月全球供需报告调升产量和期末库存；（偏空）美联储预计在下周加息（偏空） 进口棉、进口纱进口利润大。（偏空）下游纺织企业库存增加（偏空）6月纺织品出口不佳（偏空）储备棉预计7月底投放（中性偏偏空）发改委发放关税配额外优惠税率进口配额75万吨（偏空）国内棉市供给收缩预期推动棉价趋强，但进口利润继续较大，而下 观点 美国通胀压力缓解，7月底或最后一次加息，关注加息落地。产业美国周度出口数据回升和新棉生长优良率率下降提振，ICE美棉价格走升运行。技术上美棉价格中线仍存区间压力，短线反弹态势仍在。 游纱线库存有所增加，说明短期需求不足，海外需求仍存压力。国家预计下周投放储备棉，给市场增加供给带来压力，但同时意味着国内库存紧张需要补充，另外关税配额外优惠税率配额发放75万吨，也有效给市场提供供给预期，政策面偏空或制约棉价。技术上郑棉偏强高位运行。 风险点 需求突变、美联储加息政策变化、海外金融风险部 本周宏观及事件 海外市场 欧盟-美国金融监管论坛发表联合声明。欧美联合金融监管论坛强调了欧洲和美国在多个领域的紧密合作，聚焦六大主题：(1)市场发展和金融稳定风险；(2)银行和保险的监管发展；(3)反洗钱和打击恐怖主义融资；(4)可持续金融和与气候相关的金融风险；(5)资本市场的监管和监督合作；(6)运营韧性和数字金融。 美国至7月15日当周初请失业金人数录得22.8万人，低于市场预期24.2万人，前值为23.7万人；美国7月非诚联储制造业指数录得-13.5，低于市场预期-10，前值为-13.7，制造业活动继续萎缩。 媒体对106位经济学家进行的调查显示，美联储将在7月26日将基准隔夜利率上调25个基点，至5.25%-5.50%，多数经济学家仍认为这将是当前紧缩周期的最后一次加息。 英国国家统计局发布的数据显示，英国6月消费者价格指数（CPI）同比上涨7.9%，降至2022年3月以来最低值，低于5月的8.7%，也低于经济学家预期的8.2%；6月CPI环比增长0.1%，低于预期的0.4%。此外，英国6月核心CPI同比增长6.9%，从5月7.1%的高点回落，也低于预期的7.1%。好于预期的通胀数据缓解了英国央行继续大幅加息的部分压力，但仍远高于英国央行2%的目标，高通胀警报尚未解除。 德国6月PPI年率为成长0.1%，此前市场预估为持平，前值为成长1%。德国6月PPI月率为下降0.3%，此前市场预估为下降0.4%，前值为下降1.4%。 本周宏观及事件（国内） 国内宏观 国家统计局，2023年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%，环比下降0.8%；工业生产者购进价格同比下降6.5%，环比下降 1.1%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.0%。 国家统计局7月10日公布的数据显示，6月份CPI环比略降0.2%，同比持平；PPI同比降幅继续扩大至5.4%。上半年CPI同比平均上涨 0.7%，PPI同比下降3.1%。 产业大事件 USDA的7月供需报告上调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较6月上调2.61万吨至2547.11万吨，全球棉花消费下调12万吨至2538.61万吨，较上一年度增加6.1%。上调全球棉花期末库存：预计2022/23年度全球棉花期末库存上调23.1万吨至2048.11万吨，2023/24年度棉花期末库存预计为2060.54，较6月预估上调37.68万吨，库存消费比为79.31%，较6月预估的79.31%持平。 美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，7月13日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增6.71万包，较之前一周增加，较前四周均值减少11%。当周，美国下一市场年度棉花出口销售净增8.61万包；出口装船为23.31万包，较之前一周增加12%，持平于此前四周均值。其中向中国大陆出口装船8.68万包。 6月，国内棉花棉纱进口均下降，纺织品出口不佳。 根据国家相关部门要求和2023年中央储备棉销售的公告，2023年7月下旬开始，通过全国棉花交易市场以公开竞价方式挂牌销售中央储备棉，数量和价格不定。 发改委：为保障纺织企业用棉需求，经研究决定近期发放2023年棉花关税配额外优惠关税税率进口配额，发放棉花非国营贸易进口滑准税配额75万吨，不限定贸易方式。 下周关注点：棉花种植生长情况；棉花商业库存去化情况；下游备货情况； 1.本周市场行情回顾 本周国际棉花期货价格反弹运行 美棉周K线 本周ICE美棉价格震荡偏强，7月21日收盘，ICE美棉主力合约报84.55美分/磅，周涨幅4.01%，表现缩量增仓运行态势。 本周国内郑棉期货继续上涨，棉纱走势不佳 本周国内棉花期货价格继续上涨，截至7月21日郑棉主力9月合约收盘报17165元/吨，周涨幅0.23%，表现放量减仓运行态势，资金移仓远月，2401合约报收17300元/吨，周涨幅1.41%，表现放量增仓运行 郑棉纱周K线 郑棉周K线 本周郑棉纱价格跟随棉价反弹但承压收跌，7月21日郑棉纱主力月合约报收23850元/吨，周跌0.81%，表现放量运行。 本周棉花基差震荡、棉纱基差低位反弹 国内棉花基差本周走强运行，截至7月21日收盘，国内棉花期现基差为749元/吨，较上周跌10点，期货高位上涨，现货市场维持强势，基差偏强震荡。 棉纱期现基差（单位：元/吨） 6000.00 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 棉花期现基差（单位：元/吨） 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 -500.00 -1000.00 -1500.00 2019-07-05 2020-07-05 2021-07-05 2022-07-05 2023-07- 棉纱期现基差本周反弹，7月21日报190元/吨，较上周涨250元，期货反弹较现货弱影响。 2022-10-12 2022-11-12 2023-01-12 2023-02-12 2023-03-12 2023-05-12 2023-06-12 2023-07-12 2022-12-12 2023-04-12 数据来源：iFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 进口利润依旧较大-外强内弱 本周内外棉花价格表现外强内弱，但内外棉花价差依旧偏强运行。截至7月21日，国内棉花价格指数报18049元/吨，进口棉价格指数 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 4,000 2,000 0 (2,000) (4,000) (6,000) (8,000) 价差 中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税中国棉花价格指数:CCIndex:3128B （M，1%关税）报16844元/吨，内外价差为1205元/吨，较上周跌178元/吨，进口棉利润依旧较大。 2020-07-20 2020-09-20 2020-11-20 2021-01-20 2021-03-20 2021-05-20 2021-07-20 2021-09-20 2021-11-20 2022-01-20 2022-03-20 2022-05-20 2022-07-20 2022-09-20 2022-11-20 2023-01-20 2023-03-20 2023-05-20 2023-07-20 数据来源：iFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2.市场关键数据分析 国际市场：美国USDA报告（7月）调整全球产需和库存 USDA的7月供需报告上调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较6月上调2.61万吨至2547.11万吨，全球棉花消费下调12万吨至2538.61万吨，较上一年度增加6.1%。 上调全球棉花期末库存：预计2022/23年度全球棉花期末库存上调23.1万吨至2048.11万吨，2023/24年度棉花期末库存预计为 2060.54，较6月预估上调37.68万吨，库存消费比为79.31%，较6月预估的79.31%持平。 全球棉花产量与消费量（万吨） 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 消费量 产量 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 0 全球棉花库存及库存消费比（万吨，%） 200720092011201320152017201920212023 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 数据来源：iFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：美陆地棉出口锐降 最近一周美陆地棉签约继续减少。截至7月13日当周，美国棉花出口5.08万吨，环比上一周增加11.8%，当前年度本周销售1.46万吨，较前一周增加192%。美国2022/23年度陆地棉装运量为5.4万吨，较前周增加0.7万吨，增幅14%，美国棉花装运率已达8028%，未装运量64.1万吨。 7月13日止当周，美国对中国出口陆地棉装运量累计达63.5万吨，环比上周增加1.9万吨，总签约量为88.00万吨，环比上周增加0.8万吨，总装运率72.16%，未装运量24.4万吨。 美棉累计出口量及装运率美陆地棉签约量（中国）及装运率 350 300 250 200 150 100 50 0 2020/12/102021/12/102022/12/10 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 140 120 100 80 60 40 20 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2023/02/10 2023/04/10 2023/06/10 0 2020/12/10 2021/02/10 2021/04/10 2021/06/10 2021/08/10 2021/10/10 2021/12/10 2022/02/10 2022/04/10 2022/06/10 2022/08/10 2022/10/10 2022/12/10 美国陆地棉本周出口累计值美国棉花:装运率 美国陆地棉本周出口中国累计值美国陆地棉:装运率:中国 国际市场：生长状况下降 6月30日USDA将同步年度种植面积预估，一项针对行业分析师的调查结果显示，美国2023年棉花种植面积料为1111.9万英亩，预估区 间为1050-1200万英亩。3月31日的报告预估为1125.6万英亩。 截至7月16日当中美国棉