传媒板块本周表现:行业下跌4.61%,跑输沪深300,跑输创业板指。本周(7.17-7.23)传媒行业下跌4.61%,跑输沪深300(-1.98%),跑输创业板指(-2.74%)。其中涨幅靠前的分别为ST鼎龙、幸福蓝海、省广集团、广西广电等,跌幅靠前的分别为冰川网络、迅游科技、新华网、世纪华通等。 横向比较来看,本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第4位。 重点关注:Meta发布开源可商用大模型Llama,传媒板块中报有业绩预告整体良好。1)Meta发布开源可商用大模型Llama2,共计70亿、130亿和700亿三种参数规模,其中700亿参数模型能力已与GPT-3.5接近,可作为闭源模型的替代品,满足开发者对模型能力的需求,推动大模型技术发展,构建社区生态,加速应用端落地。同时,Meta与微软、高通等科技巨头合作,推动AI在不同平台部署与终端拓展,使其能够在智能手机、PC、VR/AR头显等终端部署,打造下一代终端体验;2)传媒板块已披露53家上市公司业绩预告。从23年上半年业绩来看,传媒板块业绩预计增长的公司10家,扭亏的公司17家;重点行业与公司来看,游戏及媒体板块整体表现良好,传统媒体表现较差。 本周重要数据跟踪:暑期档票房突破106亿,超过去年暑期档总票房。1)本周电影票房18.43亿元,环比减少2.03%。票房前三名分别为《长安三万里》、《八角笼中》和《碟中谍7:致命清算(上)》。截至7月23日,暑期档电影总票房突破106亿元;2)综艺节目方面,《乘风2023》、《一拍即合的我们》和《奔跑吧第七季》排名居前,整体来看,排名前十的综艺中,芒果TV占5席;3)游戏方面,《王者荣耀》为本周iOS游戏畅销榜和安卓游戏热玩榜第一名。《逆水寒》和《和平精英》在iOS游戏畅销榜排名居前,《崩坏:星穹铁道》和《原神》在安卓游戏热玩榜上排名居前。 投资建议:持续看好AIGC调整后的机会,关注暑期档票房表现。Llama2进一步丰富开源大模型生态,同时国内监管落地之下AIGC应用有望加速发展,短期中建议从两方面把握相关投资机会:1)持续看好低位估值修复,近期建议重点关注超跌的游戏板块,关注广告、影视产业链以及整体估值较低且具备“中特估”与AIGC双重催化的国有传媒板块;2)AIGC持续看好大模型、IP数据要素等底层要素,场景落地持续看好AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域;3)暑期档表现良好,建议关注影视内容及院线板块(具体标的参见正文投资建议部分)。 风险提示:监管政策风险;业绩风险;商誉及资产减值风险等。 板块周表现回顾 本周表现回顾:行业下跌4.61%,跑输沪深300,跑输创业板指 本周(7.17-7.23)传媒行业下跌4.61%,跑输沪深300(-1.98%),跑输创业板指(-2.74%)。其中涨幅靠前的分别为ST鼎龙、幸福蓝海、省广集团、广西广电等,跌幅靠前的分别为冰川网络、迅游科技、新华网、世纪华通等。 表1:本周传媒板块表现 横向比较来看,本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第4位。 图1:本周传媒行业涨跌幅排名倒数第4位 重点关注 Meta发布开源可商用大模型Llama 2, 加速大模型技术迭代与应用落地 当地时间7月18日,Meta发布开源可商用大模型Llama 2。本次Meta一共发布70亿、130亿和700亿三种参数规模的模型,其中700亿参数模型能力已与GPT-3.5接近,可作为闭源模型的替代品,满足开发者对模型能力的需求,推动大模型技术发展,构建社区生态,加速应用端落地。同时,Meta与微软、高通等科技巨头合作,推动AI在不同平台部署与终端拓展,使其能够在智能手机、PC、VR/AR头显等终端部署,打造下一代终端体验。 图2:Meta发布开源可商用大语言模型Llama2 Llama2模型能力显著提升,与GPT-3.5接近,缩短了与闭源模型之间的差距,且模型能力仍有提升空间。与Llama1相比,Llama2的训练采用了更稳健的数据清理,更新了混合数据,训练token总数增加了40%,将上下文长度翻倍,并采用分组查询记忆力机制(Group QueryAttention)来提升大模型推理的可拓展性。在Meta发布的Llama2技术报告中,Llama270B模型在常识推理、世界知识、阅读理解、多模态语言理解和背景知识合理性等方面评分均超越其他开源模型。与闭源模型相比,Llama2 70B模型评测结果与谷歌PaLM 540B相当,接近GPT-3.5,大幅降低开源模型与闭源模型之间的差距。同时,从训练结果来看,此次Meta发布的多种参数模型在2Ttoken上完成预训练后,仍未出现任何饱和的迹象,仍有能力提升的空间。 图3:LLAMA270B模型多方面基准评测分数均高于开源基础模型 图4:LLAMA270B模型能力接近GPT-3.5 图5:LLAMA270B模型能力接近GPT-3.5 Llama开源可商用,推动大模型技术发展,构建社区生态,加速应用端落地。1)Meta开源Llama2,提供预训练模型的模型权重和代码,并公布了模型训练数据、训练方法、数据标注、模型微调和安全改进等方面的大量细节,可免费用于研究和商业用途,开发者和研究人员可以对其进行压力测试,快速识别和解决问题,在其工作基础上进一步推进大模型技术发展。2)开源模型需求量大。2023年2月Meta发布的Llama1定位为开源的研究工具,催生了基于其发展而成繁荣的“羊驼”开源生态,在不可商用的前提下Meta仍收到了超过10万次请求获取Llama1的访问权限。3)Llama2能力接近GPT-3.5,已可作为闭源模型的替代品,大幅降低大语言模型的商用成本,为企业、初创公司和研究开发人员提供大模型能力,支持应用创新,加速应用端落地。 Meta与微软、高通等科技巨头合作,构建开放生态系统,为生成式AI提供发展基础设施,推进AI运行终端拓展。1)Llama 2可以在Azure AI模型目录中使用,使用微软Azure的开发者可以通过云原生工具进行内容过滤和安全功能。经过优化,Llama2可以在Windows本地运行,将生成式AI体验带给不同平台客户。Llama 2也可通过AWS、HuggingFace和其他供货商获得。2)Meta与高通合作,推进AI运行终端拓展,打造下一代终端体验。Meta正在与高通合作优化Llama 2大语言模型直接在终端侧的执行,能够在智能手机、PC、VR/AR头显和汽车等终端上运行Llama2一类的生成式AI模型,而不依赖云服务,将支持开发者节省云成本,并为用户提供更加私密、可靠和个性化的体验。 图6:Meta与高通合作推动AI运行终端拓展 微软Copilot定价每月30美元,或打开AI商业化空间 当地时间7月18日,在微软2023年Inspire大会上,微软宣布微软365Copilot将定价为每月30美元,适用于Microsoft 365 E3、E5、Business Standard和BusinessPremium的客户,并在接下来的几个月公布更多上线时间信息。 生成式AI需求旺盛,微软Copilot定价打开生成式AI商业化空间,AI定价溢价或提升AI应用ARPU值。从Microsoft365收费来看,当前微软向企业用户收取每月36美元,未来AI应用每月将额外收取30美元,使企业成本几乎翻倍;目前基础用户收费为每月12.5美元,额外的30美元费用将是原来的三倍。根据微软的工作趋势指数(WorkTrendIndex),70%的员工表示他们会尽可能的将工作委派给AI,以在工作中释放创造力和提高生产力。微软对新增生成式AI的定价溢价显示其认为企业愿意为AI功能支付更高的费用。随着Copilot应用定价及未来落地,或打开生成式AI商业化空间,提升AI应用ARPU值。 图7:微软365Copilot定价为每位用户30美元每月 传媒板块53家公司披露中报业绩预告,关注23年业绩改善 截至7月23日,传媒板块已披露53家上市公司业绩预告。从23年上半年业绩来看,传媒板块业绩预计增长的公司10家,扭亏的公司17家。 图8:传媒板块53家公司业绩预告分布情况 表2:传媒板块中报业绩预告梳理(数据截至23年7月23日) 本周行业数据更新 电影票房表现情况 本周(7月15日-7月21日)电影票房18.43亿元,环比减少2.03%。票房前三名分别为《长安三万里》(5.30亿,票房占比28.70%)、《八角笼中》(4.87亿,票房占比26.40%)和《碟中谍7:致命清算(上)》(2.10亿,票房占比11.30%)。 截至7月23日,暑期档电影总票房突破106亿元。票房前三名分别为《消失的她》(票房34.6亿元)、《八角笼中》(票房18.3亿元)和《长安三万里》(票房11.6亿元)。 图9:本周电影票房(亿元) 表3:本周票房排名(7月15日-7月21日) 下周(7月15日至7月21日)将有7部电影上映,其中热度较高的为《热烈》,截至7月22日猫眼专业版上想看人数为577,348人。 表4:下周即将上映电影(7月22日-7月28日) 电视剧(网剧) 网络剧方面,本周《玉骨遥》、《追光的日子》、《安乐传》、《不完美受害人》和《曾少年》排名居前。 表5:网络剧收视情况(数据截至7月21日) 综艺节目 本周综艺节目方面,《乘风2023》、《一拍即合的我们》、《奔跑吧第七季》、《怦然心动20岁第三季》和《初入职场法医季2》排名居前。整体来看,排名前十的综艺中,芒果TV占5席。 表6:网络综艺节目表现情况(数据截至7月21日) 游戏 本周游戏方面,《王者荣耀》为本周iOS游戏畅销榜和安卓游戏热玩榜第一名。《逆水寒》和《和平精英》在iOS游戏畅销榜排名居前,《崩坏:星穹铁道》和《原神》在安卓游戏热玩榜上排名居前。 表7:中国区iOS游戏畅销排名(截至7月23日) 表8:安卓游戏热玩排名(数据截至7月23日) 数字藏品(NFT) 海外数字藏品市场,截至2023年7月23日,最近7日成交额前三名为CryptoPunks、OpepenEdition和BoredApeYacht Club(无聊猿)。 表9:NFT交易情况(数据截至2023年7月23日) 行业新闻 【OpenAI宣布ChatGPT安卓APP下周发布(财联社)】 7月22日电,OpenAI在推特宣布,下周将发布ChatGPT安卓APP,即日起可以在谷歌商店预约下载。 【谷歌、微软等AI巨头承诺“负责任开发AI”(财联社)】 7月22日电,当地时间周五,美国白宫发布公告称,已与大型科技公司达成协议,为人工智能的开发设置更多防护措施,包括开发水印系统等,来控制误导信息的传播和其他风险。白宫表示,亚马逊、Anthropic、谷歌、Inflection、Meta、微软和OpenAI七家主要人工智能公司做出自愿承诺,以公众安全、系统网络安全和获取社会信任作为AI开发的三大原则。 【GitHub开启聊天机器人功能可将程序员生产力提高10倍(科创板日报)】 21日讯,在线软件源代码托管服务平台GitHub今日宣布,其人工智能编码聊天机器人Copilot Chat可供企业用户使用(目前为测试版),该功能旨在帮助开发人员进行编码。GitHub声称其聊天机器人允许没有经验的开发人员“在几分钟内而不是几天内构建整个应用程序或调试大量代码”,并将效率提高十倍,“10天的工作,一天完成。”GitHub产品副总裁Mario Rodriguez声称。 【蓝皮书:去年中国游戏市场收入2658.84亿元下降10.33%(财联社)】 7月21日电,中国社会科学院新闻与传播研究所与社会科学文献出版社共同发布《新媒体蓝皮书:中国新媒体发展报告No.14(2023)》指出,受需求变化、人口结构调整等多重因素影响,2022年我国游戏产业呈现一定的回调趋势。数据显示,2022年中国游戏市场实际销售收入2658.84亿元,同比