建筑材料行业周观点：城中村改造获政策支持，建材板块有望受益

证券研究报告|建筑材料 强于大市(维持) 城中村改造获政策支持，建材板块有望受益 2023年07月24日 ——建筑材料行业周观点(07.17-07.23) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周国常会审议通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改 造的指导意见》、商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知，建筑材料板块需求端迎来政策利好，建议积极关注业绩预期改善的消费建材类企业、新疆区域市场份额较高的水泥制造企业、竣工端维持高增下有望受益的浮法玻璃板块。 投资要点： 上周行情回顾：上周，申万一级行业建筑材料指数上涨2.56%至5,465.53点，沪深300指数下跌1.98%至3,821.91点，板块表现强于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌9.40%，沪深300指数下跌 1.28%，板块表现弱于大市。 水泥：（1）价格：2023年7月21日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为315.42元/吨，较上周下降0.42%，同比下降13.52%；全国熟料出厂价格为244.38元/吨，较上周下降3.93%，同比下降31.64%； 水泥煤炭价差为202.18元/吨，较上周下降1.93%，同比下降9.73%。 （2）产量：2023年5月，全国水泥产量为196379万吨，环比增加1.27%，同比增加1.44%。（3）开工负荷：2023年7月20日当周，全国水泥开工负荷为47.74%，较上周下降4.20个pct，同比下跌 2.42个pct。 玻璃：（1）浮法玻璃：2023年7月21日当周，5mm浮法玻璃日度均价为1956.17元/吨，较上周上涨2.58%，同比上涨14.91%。（2）光伏玻璃：2023年7月21日当周，光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度出厂均价为25.50元/平方米，与上周持平，同比下跌7.27%。 玻纤：2023年7月21日当周，全国缠绕直接纱2400tex中OC中国玻纤价格为4500.00元/吨（-3.23%），内江华原、长海股份玻纤价格与上周持平；SMC合股纱2400tex中OC中国玻纤价格为5150.00元/吨 （-10.43%），内江华原、邢台金牛玻纤价格与上周持平；电子纱 （G75）玻纤价格与上周持平。 消费建材：2023年7月21日当周，Brent原油期货价格为 81.07美元/桶（+1.50%）；WTI原油期货价格为77.07美元/桶 （+2.19%）；2023年7月21日当周,沥青期货价格为3888元/吨（+0.21%）；PP-R价格为8600元/吨(+0.00%)；PVC期货价格为5956元/吨（+3.26%）。 重点公司动态：华新水泥发布核心员工持股计划、金刚光伏发布限制性股票激励计划草案。 风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据统计偏差等。 行业相对沪深300指数表现 建筑材料沪深300 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 行业基本面仍较弱，新疆区域表现突出 消费建材业绩预期改善 业绩窗口期，关注业绩表现 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾4 1.1上周建筑材料板块上涨2.56%，表现强于大市4 1.2上周建材行业各细分领域全部上涨4 1.3上周个股周度涨跌幅4 2水泥行业数据跟踪5 2.1价格：水泥与熟料价格走势5 2.2供给：水泥产量与开工负荷率情况8 3玻璃行业数据跟踪10 3.1价格：浮法玻璃与光伏玻璃价格走势10 3.2成本：纯碱与燃料价格走势11 3.2.1原材料价格走势11 3.2.2燃料价格走势11 3.3利润：毛利走势11 3.4库存：浮法玻璃周度库存与光伏玻璃月度库存情况12 4玻纤行业数据跟踪13 5消费建材数据跟踪15 6重点公司公告16 7行业重点新闻信息19 8投资建议与风险提示20 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）4 图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况4 图表4：申万建材行业上周涨幅前十个股5 图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股5 图表6：申万建材行业各板块重点个股情况5 图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况6 图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表13：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨）7 图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度7 图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂价(元/吨)7 图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度8 图表20：全国水泥煤炭价格/吨差）（.元8 图表21：全国水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)8 图表22：水泥开工负荷（%）9 图表23：全国水泥开工负荷（%）分年度变化9 图表24：全国水泥开工负荷（%）连续变化9 图表25：5mm白玻价格年度连续变化（元/吨）10 图表26：5mm白玻价格分年度变化（元/吨）10 图表27：光伏玻璃价格10 图表28：3.2mm镀膜玻璃价格年度连续变化（元/平方米）10 图表29：3.2mm镀膜玻璃价格分年度变化（元/平方米）10 图表30：纯碱价格分年度变化（元/吨）11 图表31：纯碱价格年度连续变化和同比增速11 图表32：天然气价格分年度变化（元/平方米）11 图表33：动力煤价格分年度变化（元/吨）11 图表34：浮法玻璃-动力煤日度毛利（元/吨）12 图表35：浮法玻璃-管道气日度毛利（元/吨）12 图表36：光伏玻璃毛利率（天然气-左轴，元/吨；焦炉煤气-右轴，元/平方米）12 图表37：全国浮法玻璃周度企业库存（万重量箱）12 图表38：全国光伏玻璃月度企业库存（万吨）12 图表39：玻纤价格13 图表40：无碱玻璃纤维纱(缠绕直接纱2400tex)日度出厂价（元/吨）13 图表41：无碱玻璃纤维纱(SMC合股纱2400tex)日度出厂价（元/吨）13 图表42：无碱玻璃纤维纱(电子纱（G75）)日度出厂价（元/吨）14 图表43：全国玻璃纤维月度企业库存（吨）14 图表44：玻璃纤维月度产能连续变化和同比增速14 图表45：玻璃纤维月度产能分年度变化（万吨）14 图表46：消费建材高频数据跟踪15 图表47：布伦特原油和WTI原油期货结算价格（美元/桶）15 图表48：布伦特原油价格分年度市场平均价（美元/桶）15 图表49：沥青期货价格（元/吨）15 图表50：聚丙烯无规共聚物PP-R价格(元/吨)15 图表51：高密度聚乙烯HDPE价格(元/吨)16 图表52：PVC期货价格（元/吨）16 图表53：全国聚酯瓶片市场平均价（元/吨）16 图表54：全国钛白粉市场平均价（元/吨）16 图表55：重点公司公告跟踪16 图表56：行业重点新闻一览19 1市场回顾 1.1上周建筑材料板块上涨2.56%，表现强于大市 2023年7月23日当周，申万一级行业建筑材料指数上涨2.56%至5,465.53点，沪深300指数下跌1.98%至3,821.91点，板块表现强于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌9.40%，沪深300指数下跌1.28%，板块表现弱于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.2上周建材行业各细分领域全部上涨 2023年7月23日当周，建筑材料各细分领域全部上涨。其中,装修建材板块上涨 1.88%，水泥制造板块上涨1.57%，玻璃玻纤板块上涨0.66%。 图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.3上周个股周度涨跌幅 个股方面，截至2023年日7当月周23，申万建材板块涨幅排名前三的个股为：亚士创 能、顾地科技、坚朗�金，其中，亚士创能周度涨幅为14.86%，顾地科技周度涨幅为14.54%，坚朗�金周度涨幅为14.01%;跌幅排名前三的个股为：中铁装配、金刚光 伏、宏和科技，其中，中铁装配周度跌幅为6.73%，金刚光伏周度跌幅为5.86%，宏和科技周度跌幅为5.29%。 图表4：申万建材行业上周涨幅前十个股图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 图表6：申万建材行业各板块重点个股情况 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 2水泥行业数据跟踪 2.1价格：水泥与熟料价格走势 水泥价格：2023年7月23日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为315.42元/吨，较上周下降0.42%，同比下降13.52%。分地区来看，水泥价格下跌区域有，华北地区 （-0.30%），华东地区（%）-1，.1华8南地区（-1.01%），西北地区（-1.56%）， 下降幅度在1元-6元之间；水泥价格上涨区域有东北地区（1.91%）和西南地区 （1.21%），上涨幅度在3元-5元之间；华中地区水泥价格与上周持平。 图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度图表13：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 熟料价格及水泥煤炭价差：2023年7月23日当周，全国熟料出厂价格为244.38元/吨，较上周下降3.93%，同比下降31.64%；2023年7月20日当周，水泥煤炭价差为202.18元/吨，较上周下降1.94%，同比下降9.73%。 图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨） 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂 价(元/吨) 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度图表20：全国水泥煤炭价格差（元/吨） 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 2.2供给：水泥产量与开工负荷率情况 水泥产量（月度）：2023年5月，全国水泥产量为196379万吨，环比增加1.27%，同比增加1.44%。西南地区产量为32087.1万吨，环比减少1.11%，同比减少0.43%；西北地区产量为20001.6万