化工行业周报：加钾宣布减产，中国胎企继续扩张

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 加钾宣布减产，中国胎企继续扩张 2023年7月23日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 证券研究报告行业研究 行业周报化工行业投资评级上次评级 加钾宣布减产，中国胎企继续扩张 2023年7月23日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：（1）原油价格本周整体环比下跌。截至7月19日当周，WTI原油价格为75.35美元/桶，较7月12日下跌0.53%，较6月均价上涨7.12%，较年初价格下跌 2.05%；布伦特原油价格为79.46美元/桶，较7月12日下跌 0.81%，较6月均价上涨5.98%，较年初价格下跌3.22%。（2）天然气价格各地整体下跌。截至7月19日，东北亚天然气中国到 岸价下调0.4309至10.5652USD/mmbtu，环比下调3.92%。纽交所天然气期货价格为2.603USD/mmbtu，较上周下调1.10%；北美天然气现货价格1.6502USD/mmbtu，较上周下调7.82%。截止到本周四，国产LNG市场均价为4166元/吨，较上周同期均价 4247元/吨下调81元/吨，跌幅1.91%。（3）本周动力煤产地价 格偏强运行。截止到本周四，动力煤市场均价为720元/吨，较上 周同期均价上涨16元/吨，涨幅2.27%。 基础化工板块市场表现回顾：本周（7月14日-7月21日），基础化工板块表现优于大盘，沪深300下跌1.98%至3821.91，基础化工板块上涨0.24%；申万一级行业中涨幅前三分别是房地产 （+3.56%）、建筑材料（+2.56%）、农林牧渔（+2.20%）。基础化工子板块中，农化制品板块上涨2.36%，化学制品板块上涨0.31%，橡胶板块上涨0.07%，化学原料板块下跌0.64%，化学纤维板块下跌0.81%，非金属材料Ⅱ板块下跌1.71%，塑料Ⅱ板块下跌2.02%。 全球寡头钾肥供应商加钾Nutrien宣布减产。据肥料产业信息中心、中国无机盐工业协会7月17日报道，近日，全球寡头钾肥供 应商加钾Nutrien表示，公司削减了Cory钾矿的产量，该矿的钾肥生产能力为190万吨/年，原因是加拿大的包括温哥华港口在内 30多个国际码头港口正在举行罢工，导致公司钾肥失去出口能力。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪9 风险因素22 重点公司23 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名8 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)6 图4：布伦特原油价格（美元/桶）6 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）6 图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数9 图8：我国全钢胎开工率（%）10 图9：我国半钢胎开工率（%）10 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）10 图11：波罗的海货运指数（FBX）10 图12：钾肥价格（元/吨）13 图13：尿素价格（元/吨）13 图14：磷矿石价格（元/吨）13 图15：草甘膦及草铵膦价格（元/吨）13 图16：磷酸一铵价格（元/吨）14 图17：磷酸二铵价格（元/吨）14 图18：申万行业指数:农药14 图19：杀虫剂价格指数15 图20：除草剂价格指数15 图21：杀菌剂价格指数15 图22：中间体价格指数15 图23：现货价:甲醇(港口):国内（元/吨）16 图24：聚乙烯价格（元/吨）17 图25：聚丙烯价格（元/吨）17 图26：安赛蜜主流价格（万元/吨）18 图27：三氯蔗糖主流价格（万元/吨）18 图28：维生素A价格（元/公斤）19 图29：维生素C、维生素E价格（元/公斤）19 图30：PVDF价格（万元/吨）19 图31：PVDF毛利（元/吨）19 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）20 图33：纯碱行业开工率（%）20 图34：全国纯碱库存（万吨）20 图35：EVA、POE价格（元/吨）21 本周市场行情回顾 本周（7月14日-7月21日），基础化工板块表现优于大盘，沪深300下跌1.98%至3821.91，基础化工板块上涨0.24%；申万一级行业中涨幅前三分别是房地产（+3.56%）、建筑材料（+2.56%）、农林牧渔 （+2.20%）。 图1：申万一级行业一周表现 6.0% 4.0% 2.0% 房地产建筑材料农林牧渔轻工制造商贸零售纺织服饰基础化工食品饮料美容护理交通运输 环保社会服务医药生物 钢铁家用电器建筑装饰 综合非银金融有色金属 银行汽车 石油石化公用事业机械设备国防军工 煤炭电力设备 电子传媒计算机 通信 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% 资料来源：wind，信达证券研发中心 本周（7月14日-7月21日）基础化工子板块中，农化制品板块上涨2.36%，化学制品板块上涨0.31%，橡胶板块上涨0.07%，化学原料板块下跌0.64%，化学纤维板块下跌0.81%，非金属材料Ⅱ板块下跌1.71%，塑料Ⅱ板块下跌2.02%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 农化制品 化学制品 橡胶 化学原料 化学纤维 非金属材料Ⅱ 塑料Ⅱ 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% 资料来源：wind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 美国原油库存降幅不及预期叠加美元汇率走高，原油期货价格震荡小跌。本周（7月13日-7月20日）原油需求端，美元指数跌至一年来最低，美国通胀数据降温令美联储可能很快结束加息周期，美国东北部遭强风暴短期影响需求，中国原油进口量居于高位，中国经济数据疲弱引发市场对于需求的担忧；原油供给 端，利比亚部分油田在短暂关闭后重启。截至7月19日当周，WTI原油价格为75.35美元/桶，较7月12 日下跌0.53%，较6月均价上涨7.12%，较年初价格下跌2.05%；布伦特原油价格为79.46美元/桶，较7 月12日下跌0.81%，较6月均价上涨5.98%，较年初价格下跌3.22%。（来自百川盈孚） 供需矛盾稍有缓和，国产LNG市场价格震荡回调。截至本周三(7月19日)东北亚天然气中国到岸价下调0.4309至10.5652USD/mmbtu，环比下调3.92%。纽交所天然气期货价格为2.603USD/mmbtu，较上周下调1.10%；北美天然气现货价格1.6502USD/mmbtu，较上周下调7.82%。截止到本周四，国产LNG市 场均价为4166元/吨，较上周同期均价4247元/吨下调81元/吨，跌幅1.91%。周内前期，随着液价的走低主产区液价已降至成本线附近，出于生产成本考虑，液厂挺价意愿增强，且连续的走跌使LNG经济适用性增加，双气源用户切换至LNG情况增加，低价液优势渐起，液厂出货量稍有提升液价止跌转涨，但受海气降价放量制约，国产液涨幅不高。周内后期，伴随着局部液厂装置停机，国产液供应有所下滑，液厂出货环境改善，库存压力缓解，液价积极调涨但终端需求有限，市场交投氛围逐渐减弱，贸易商无囤货操作，液价上涨续航能力不足。（来自百川盈孚） 本周动力煤产地价格偏强运行。本周（2023.7.14-2023.7.20）国内动力煤市场震荡偏强。截止到本周四，动力煤市场均价为720元/吨，较上周同期均价上涨16元/吨，涨幅2.27%。供应端，长协供应稳定，进口 煤存量相对充足；需求侧，目前电厂日耗已经接近去年8月高峰，后期需求释放力度看7月下旬高日耗可 持续周期。短期煤价还会偏强一些，但上方高度有限。预计价格波动幅度在20元/吨左右。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：布伦特原油价格（美元/桶） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 中国化工产品价格指数(CCPI) 140 120 100 80 60 40 20 0 期货结算价(连续):布伦特原油 资料来源：wind，信达证券研发中心资料来源：wind，信达证券研发中心 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨） 到岸价:液化天然气(LNG):中国 黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500) 国内主要港口:平均价:炼焦煤(中国产) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：wind，信达证券研发中心资料来源：wind，信达证券研发中心 基础能源方面相关新闻： 科威特有望凭大规模扩产成为欧佩克主要产油国。据外媒网、化工资讯报道，外电7月17日消息，科威 特政府周一表示，该国计划在四年内将其原油产能从目前的270万桶/日提高到315万桶/日。根据TheNational报道的政府计划，科威特还打算在未来四年内将其天然气产量提高79%。根据欧佩克上周发布的最新《月度石油市场报告》中的二手消息来源，科威特目前是欧佩克第�大产油国，位列沙特、伊拉克、阿联酋和伊朗之后。5月和6月，科威特的原油日产量为255万桶，低于4月的265万桶，该国是宣布在 2023年5月至12月期间进一步减产的几个欧佩克生产国之一。作为总计166万桶/日的减产规模的一部 分，科威特承诺减产12.8万桶/日。随着科威特减少石油产量，被豁免减产的伊朗一直在提高产量，并已 超过科威特，成为欧佩克第四大石油生产国。欧佩克表示，明年科威特的产量配额为267.6万桶/日，进行 额外减产的产油国决定将减产延长至2024年底，“以实现和维持稳定的石油市场，并为市场提供长期指 引。”不仅是科威特计划在本十年内提高原油产能。沙特和阿联酋也打算将各自的产能分别提高100万桶/ 日。阿联酋正在加快计划，将其石油产能从400万桶/日提高到500万桶/日，而欧佩克最大的生产国和全 球最大的原油出口国沙特的目标是到2027年将其原油产能从当前的1200万桶/日提高至1300万桶/日。 2、重点化工产品价格 本周（2023.07.14-2023.07.20），在我们重点关注的60种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：双氧水（28.22%）；乙腈（15.85%）；环己酮（6.43%）；丙酮（6.36%）；苯胺（5.29%）；己二酸 （4.65%）；辛醇（4.62%）；苯乙烯（4.21%）；DOP（4.08%）；苯酐（3.92%）。跌幅排名前十的产品分别为：甲基丙烯酸甲酯（-3.20%）、ABS（-2.84%）、醋酸（-2.19%）、PTA（-2.02%）、顺丁橡胶（-1.87%）、双酚A（-1.50%）、轻质纯碱（-1.44%）、PC（-1.31%）、丁苯橡胶（-1.27%）、丙烯腈（-1.25%）。 表1：主要化工产品涨跌幅排名 排名 产品 涨跌幅 本周价格(元/吨) 前一周价格(元/吨) 涨幅 1 双氧水 28.22% 1295 1010 2 乙腈 15.85% 9500 8200 3 环己酮 6.43% 9100 8550 4 丙酮 6.36% 5850 5500 5 苯胺