化工行业周报：巴斯夫、科思创、兰蒂奇等大厂停产减产，万华化学宣布调高MDI售价

本周板块行情：本周，上证综合指数下跌2.07%，创业板指数下跌0.65%，沪深300下跌1.33%，中信基础化工指数下跌3.66%，申万化工指数下跌3.93%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为食品及饲料添加剂(-0.54%)、 涂料油墨颜料(-2.67%)、 其他塑料制品(-2.98%)、 绵纶(-3.02%)、农药(-3.12%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为磷肥及磷化工(-6.5%)、 橡胶助剂(-6.14%)、 橡胶制品(-5.71%)、 涤纶(-5.68%)、 膜材料(-5.66%)。 本周行业主要动态： 巴斯夫、科思创、兰蒂奇等大厂停产减产：近日，在原料紧缺、成本高昂双重压力下，欧洲化工巨头们也被迫开始减产甚至关停，其中不乏有陶氏、科思创、巴斯夫、朗盛这样的国际化工巨头。巴斯夫开始购买氨代替生产氨，以减少其路德维希港工厂的天然气消耗，30万吨/年TDI产能可能受到影响。兰蒂奇宣布其位于意大利Novara的工厂生产的树脂、己二酸出现不可抗力，同时暂时停止了该工厂的两套PA66生产装置，并表示，供应紧缺、技术问题叠加目前欧洲高成本的能源与天然气价格是造成此次不可抗力事件的主要原因。科思创处于德国的工厂，可能面临关闭化工生产设施甚至整个工厂的风险。道达尔能源表示对其法国Feyzin25万吨/年裂解装置进行停工检修工作。 万华化学宣布调高MDI售价：9月30日，万华化学集团股份有限公司发布公告：中国地区聚合MDI挂牌价19800元/吨（比9月份价格上调2300元/吨）；纯MDI挂牌价23000元/吨（比9月份价格上调2000元/吨）。除了万华化学外，另一家MDI生产商巴斯夫也宣布自2022年10月起，分销市场聚合MDI挂牌价为21000元/吨，环比上调3000元/吨。 投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级EVA未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。 受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）市场关注点向高成长性细分赛道龙头切换，细分赛道龙头标的：聚乙烯醇行业格局高度集中，产品价格处历史级景气周期，电石价格下滑导致产品价差扩大，全年业绩或超预期，建议重点关注：皖维高新。铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。表面活性剂市场空间广阔，相关公司向下游OEM进军进f一步打开市场空间，油脂化工盈利逐渐转好，建议重点关注：赞宇科技。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数下跌2.07%，创业板指数下跌0.65%，沪深300下跌1.33%，中信基础化工指数下跌3.66%，申万化工指数下跌3.93%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级行业） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为食品及饲料添加剂(-0.54%)、涂料油墨颜料(-2.67%)、其他塑料制品(-2.98%)、绵纶(-3.02%)、农药(-3.12%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为磷肥及磷化工(-6.5%)、橡胶助剂(-6.14%)、橡胶制品(-5.71%)、涤纶(-5.68%)、膜材料(-5.66%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：国立科技(18.95%)、丸美股份(18.82%)、恒天海龙(13.89%)、沧州大化(12.17%)、红宝丽(10.32%)、三棵树(9.21%)、 瑞丰新材(8.77%)、 河化股份(8.09%)、 拉芳家化(6.99%)、 贝泰妮(5.57%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：新金路(-19.68%)、凯龙股份(-17.48%)、青岛金王(-16.87%)、天铁股份(-14.98%)、恒大高新(-14.26%)、南岭民爆(-13.86%)、通用股份(-13.58%)、高争民爆(-13.28%)、丹化科技(-12.93%)、嘉澳环保(-12.88%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【万华化学】个股其他公告：9月29日，万华化学发布《2022年10月份中国地区MDI价格公告》，自2022年10月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI挂牌价19800元/吨（比9月份价格上调2300元/吨）；纯MDI挂牌价23000元/吨（比9月份价格上调2000元/吨）。 【云天化】个股其他公告：9月29日，云天化发布《关于签订项目合作意向协议的公告》，云南云天化股份有限公司与浙江华友控股集团有限公司在云南省昆明市签订《关于磷酸铁、磷酸铁锂项目合作意向协议》。合作双方将发挥各自在资源、人才、技术、市场方面的优势，共同推动磷酸铁、磷酸铁锂产业合作，就进一步开展相关工作，明确合作范围和内容，梳理工作程序和步骤，提出合作前提以及混合所有制企业管理要求等内容形成合作意向，并签订合作意向协议。 【华峰化学】资金投向：9月28日，华峰化学发布《神马实业股份有限公司关于增资河南平煤神马尼龙材料（遂平）有限公司的公告》，审议通过了《关于拟投资建设华峰新材料应用联合创新中心的议案》，同意由公司全资孙公司浙江华峰聚创科技有限公司在温州市鹿城区滨江商务区投资8.5亿元人民币（含购置土地款）投资建设华峰新材料应用联合创新中心项目。 【泰和新材】股票发行：9月26日，泰和新材发布《关于控股子公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市申请获得北交所受理的提示性公告》，民士达收到北交所出具的《受理通知书》（GF2022090007），北交所已正式受理民士达向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的申请文件。 详细情况可查阅2022年9月26日民士达在全国中小企业股份转让系统披露的有关公告。 【神马股份】资金投向：9月26日，神马股份发布《神马实业股份有限公司关于增资河南平煤神马尼龙材料（遂平）有限公司的公告》，本次增资资金主要用于河南平煤神马尼龙材料（遂平）有限公司年产3万吨BOPA薄膜的项目建设。 该项目，总投资5.78亿元，其中建设投资5.44亿元，铺底流动资金1,874万元； 建设期18个月；预计项目建成后达产年份销售收入5.97亿元，项目财务内部收益率税前16％、税后13%，投资回收期税前（含建设期）6.6年、税后（含建设期）7.42年。项目主要产品方案：年产3万吨BOPA薄膜。 【达威股份】个股其他公告：9月26日，达威股份发布《关于公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业的公告》，中华人民共和国工业和信息化部下发了《工业和信息化部关于发布第四批专精特新“小巨人”企业和通过复核的第一批专精特新“小巨人”企业名单的通告》（工信部企业函〔2022〕191号），四川达威科技股份有限公司被认定为国家级第四批专精特新“小巨人”企业称号，有效期3年。 【云南能投】资金投向：9月23日，云南能投发布《云南能源投资股份有限公司关于投资设立全资子公司华宁云能投新能源开发有限公司(暂定名)的公告》，根据公司与华宁县人民政府所签署的《华宁县光伏项目投资开发协议书》有关约定，结合目前华宁县新能源项目推进情况，同意公司在华宁县投资设立全资子公司华宁云能投新能源开发有限公司（暂定名，实际名称以工商登记为准），负责华宁县境内新能源项目资源获取及投资开发，注册资本金人民币7,000万元整，根据项目实施进度和资金需求分期注入。 【金博股份】个股其他公告：9月23日，金博股份发布《关于获得政府补助的公告》，湖南金博碳素股份有限公司自2022年6月11日到2022年9月20日，累计获得政府补助款项共计人民币7223.5万元，其中与收益相关的政府补助为7223.5万元，与资产相关的政府补助为0元。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：9月30日，华东地区纯MDI价格20200元/吨，周环比下跌1.46%。 供应方面，本周纯MDI开工负荷66%，周环比持平。供给方面，据百川盈孚，除部分降负荷尚未恢复正常外，其他装置均正常运行，整体供应量大稳小动；海外装置，虽然欧洲天然气供应不足，且当地的MDI产能占比达到27%，但暂时未对当地装置产生影响，而万华化学位于匈牙利的子公司宝思德化学（也译作博苏化学）35万吨/年MDI装置于7月15日开始陆续停产检修，于8月底恢复正常，其他装置正常运行，综合来看，海外整体供应量维持正常。需求方面，据百川盈孚，终端开机率继续小幅提升，下游部分氨纶工厂反馈出货尚可，个别型号货源稍紧，因而对原料存部分刚需订单支撑；下游TPU负荷至6成左右，新能源汽车进入传统旺季，终端薄膜订单有所增加，但其他终端市场冬季备货情绪有限，因而对原料存部分支撑；而下游鞋底原液负荷4成，市场整体交气氛尚可，工厂随市就市出货，对原料存部分支撑；下游浆料企业开工4成，受其原料涨价支撑，致使工厂开工不足，旺季备货现象尚未出现；综上述所说，部分需求有所回暖，对原料端存有支撑。 聚合MDI：9月30日，华东地区聚合MDI价格16500元/吨，周环比上升3.13%。供应方面，本周聚合MDI开工负荷66%，周环比持平。供给方面，据百川盈孚，除部分降负荷尚未恢复正常外，其他装置均正常运行，整体供应量大稳小动；北方某工厂装置9-10月份存检修计划；海外装置，虽然欧洲天然气供应不足，且当地的MDI产能占比达到27%，但暂时未对当地装置产生影响，而万华化学位于匈牙利的子公司宝思德化学（也译作博苏化学）35万吨/年MDI装置于7月15日开始陆续停产检修，于8月底恢复正常，其他装置正常运行，综合来看，海外整体供应量维持正常。需求方面，据百川盈孚，随着旺季深入，下游大型家电内贸订单有所好转，因而对原料的需求较8月份有所提升；虽然房地产依旧不景气，但随着北方气温下滑，北方部分工程必须在11月中旬之前完成施工，因而区域外墙保温需求将略有好转，加上国庆长假来临，部分客户对原料存备货情绪；下游板材需求有所回升，对原料存小幅支撑；传统旺季需求带动下，新能源汽车产销量再创历史新高，但终端消费者购入新能源汽车