化工行业行业周报：固特异等胎企上半年业绩明显改善，维生素价格继续上涨

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 固特异等胎企上半年业绩明显改善，维生素价格继续上涨 2024年8月4日 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 固特异等胎企上半年业绩明显改善，维生素价格继续上涨 2024年8月4日 本期内容提要: 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 基础能源（煤油气）价格回顾：（1）原油价格：截至7月31日当周，WTI原油价格为77.91美元/桶，较7月24日上涨0.41%，较6月均价下跌1.18%，较年初价格上涨10.70%。（2）LNG价格：截止到本周四，国产LNG市场周均价为4754元/吨，较上周周均价4663元/吨上调91元/吨，涨幅1.95%。（3）动力煤价格：截止到本周四，动力煤市场均价为712元/吨，较上周同期价下跌1元/吨。 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（7月26日-8月2日），上证指数上涨0.50%至2905.34点，深证成指下跌0.51%至8553.55点，基础化工板块上涨0.59%；申万一级行业中涨幅前三分别是 综合（+6.16%）、社会服务（+5.49%）、建筑装饰 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 化工行业研究助理 尹柳 （+3.27%）。基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨2.83%，化学纤维板块上涨2.36%，塑料Ⅱ板块上涨2.07%，橡胶板块上涨1.02%，化学原料板块上涨0.69%，化学制品板块上涨0.11%，农化制品板块上涨0.09%。 固特异公布上半年财报，营业利润翻番。7月31日，固特异公布上半年财报。2024年上半年，固特异销售额为91亿美元（下降7.5%），轮胎销量总计8050万条，部门营业利润为5.86亿美元 （同比增加3.37亿美元），净利润为2800万美元（去年同期净亏 损3.09亿美元）。固特异将利润的增加与原材料价格组合、远期 转型计划联系在一起，此外固特异从保险索赔中获得了5200万美元。（来自世界橡胶展） 锦湖轮胎发布2024年上半年业绩预告，今年上半年利润已接近去年全年利润水平。7月30日，锦湖轮胎发布2024年上半年业绩预 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127金隅大厦B座信达证券 邮编：100031 告。2024年上半年，锦湖轮胎实现收入21764亿韩元（折人民币约115.5亿元），同比增长8.7%，特别是二季度实现收入同比增长12.7%，产品竞争力和渠道竞争力持续提升。2024上半年实现利润2249亿韩元（折人民币约11.9亿元），同比增长245%，今年上半年利润已接近去年全年利润水平。公司表示，公司通过扩大原配（OE）轮胎供应以及包括高收益轮胎在内的替换（RE）轮胎市场的综合增长，来实现收入和利润大幅增长。（来自轮胎商业微信公众号） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降；经济扩张政策不及预期 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪7 行业资讯17 重点公司18 风险因素19 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名6 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数7 图8：我国半钢胎开工率（%）8 图9：我国全钢胎开工率（%）8 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）8 图11：波罗的海货运指数（FBX）8 图12：钾肥价格（元/吨）9 图13：尿素价格（元/吨）9 图14：磷矿石价格（元/吨）10 图15：草甘膦及草铵膦价格（万元/吨）10 图16：磷酸一铵价格（元/吨）10 图17：磷酸二铵价格（元/吨）10 图18：农药行业指数收盘价11 图19：甲醇价格（元/吨）11 图20：聚乙烯价格（元/吨）12 图21：聚丙烯价格（元/吨）12 图22：安赛蜜价格（万元/吨）13 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）13 图24：维生素A价格（元/公斤）13 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）13 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）14 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）14 图28：制冷剂R125价格及毛利（元/吨）14 图29：制冷剂R134a价格及价差（元/吨）14 图30：萤石价格及毛利（元/吨）15 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）15 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）15 图33：纯碱行业开工率（%）15 图34：全国纯碱库存（万吨）16 图35：EVA、POE价格（元/吨）16 本周市场行情回顾 本周（7月26日-8月2日），上证指数上涨0.50%至2905.34点，深证成指下跌0.51%至8553.55点，基础化工板块上涨0.59%；申万一级行业中涨幅前三分别是综合（+6.16%）、社会服务（+5.49%）、建筑装饰（+3.27%）。 图1：申万一级行业一周表现 综社建医农商国轻非美传交计机环钢房有基纺银电家通石汽建食煤公电合会筑药林贸防工银容媒通算械保铁地色础织行子用信油车筑品炭用力服装生牧零军制金护运机设产金化服电石材饮事设 务饰物渔售工造融理输备属工饰器化料料业备 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（7月26日-8月2日），基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨2.83%，化学纤维板块上涨2.36%，塑料Ⅱ板块上涨2.07%，橡胶板块上涨1.02%，化学原料板块上涨0.69%，化学制品板块上涨 0.11%，农化制品板块上涨0.09%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 非金属材料Ⅱ化学纤维塑料Ⅱ 橡胶化学原料化学制品农化制品 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 本周(2024.7.25-2024.7.31)地缘局势反复及需求担忧，国际油价涨跌不一。周前期，美国第二季度GDP增长超预期，为油市提供利好支撑，但市场对石油需求前景的担忧情绪较重，叠加加沙地区停火希望增强，以及欧佩克及其减产同盟国在8月会议上不太可能更改原油产量政策，油价承压大跌，美油和布油相继跌 破“75”“80”关口；周后期，哈马斯政治领导人遇袭身亡，巴以停火协议可能出现变数，导致中东地缘政治风险迅速升温，同时，EIA原油、汽油库存大幅下降，支撑油市，国际油价大幅反弹，美油和布油重回“75”“80”关口以上。整体来看，与上周相比，本周国际油价涨跌不一。截至7月31日当周，WTI原油价格 为77.91美元/桶，较7月24日上涨0.41%，较6月均价下跌1.18%，较年初价格上涨10.70%。（来自百川盈孚） 本周(2024.7.26-2024.8.1)8月原料气竞拍量减价增，国产LNG价格持续推涨。截止到本周四，国产LNG 市场周均价为4754元/吨，较上周周均价4663元/吨上调91元/吨，涨幅1.95%。周内前期，随着8月西北原料气竞拍量减价增，成本走高带动市场推涨情绪，西北、内蒙以及西南地区液厂出货顺畅，且库存无压，液价持续推涨，而其它地区液厂保持盘整为主。周内后期，随着液价不断上行，下游对高价接受能力有限，部分液厂出货量减少，但在低库存支撑下，加之受电路设备检修影响陕西个别液厂停出以及山东个别大型液厂检修，局部地区供应缩减，利好周边液厂出货，进而带动LNG价格继续推涨。整体来看，本周市场受成本上涨影响，推涨情绪较高，加之部分液厂检修或停出，供应端收缩，液价顺势上行。（来自百川盈孚） 本周(2024.7.26-2024.8.1)国内动力煤市场价格大体持稳。截止到本周四，动力煤市场均价为712元/吨， 较上周同期价下跌1元/吨。产地方面，本周产地价格仍以稳为主，调价煤矿较少，多数煤矿挺价意愿强烈。 （来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 现货价:原油:英国布伦特Dtd 160 140 120 100 80 60 40 20 0 (20) (40) (60) 现货价:原油:美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）图6：动力煤价格（元/吨） 到岸价:液化天然气(LNG):中国 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 0 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 2、重点化工产品价格 本周（2024年7月26日-2024年8月2日），在我们重点关注的近600种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：维生素VA（90.22%）；维生素VE（34.41%）；异丁醛（14.29%）；硫酸（6.83%）；烟酰胺（6.67%）；正丙醇（6.33%）；维生素D3（4.55%）；纯MDI（4.47%）；硫磺（4.08%）；维生素VC（3.77%）。跌幅排名前十的产品分别为：氯化亚砜（-12.50%）、合成氨（-10.92%）、MIBK（-8.33%）、丙酮（-6.61%）、苯胺（-6.17%）、异丙醇（-5.88%）、硅锰（-5.67%）、锰酸锂（高端） （-5.56%）、电池碳酸锂（-5.39%）、三氯甲烷（-5.02%）。 表1：主要化工产品涨跌幅排名 排名 产品 本周涨跌幅 本周价格 单位 涨幅1 维生素VA 90.22% 175 元/千克 2 维生素VE 34.41% 125 元/千克 3异丁醛14.29%8800元/吨 4 硫酸 6.83% 391 元/吨 5 烟酰胺 6.67% 40 元/千克 6 正丙醇 6.33% 8400 元/吨 7 维生素D3 4.55% 230 元/千克 8 纯MDI 4.47% 18700 元/吨 9 硫磺 4.08% 1096 元/吨 10 维生素VC 3.77% 27.5 元/千克 跌幅 1 氯化亚砜 -12.50% 1400 元/吨 2 合成氨 -10.92% 2448 元/吨 3 MIBK -8.33% 12650 元/吨 4 丙酮 -6.61% 6777 元/吨 5 苯胺 -6.17% 10017.5 元/吨 6 异丙醇 -5.88% 8000 元/吨 7 硅锰 -5.67% 6356 元/吨 8 锰酸锂（高端） -5.56% 34000 元/吨 9 10 电池碳酸锂 三氯甲烷 -5.39% -5.02% 79000 2593 元/吨 元/吨 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 重点行业跟踪 一、轮胎行业 轮胎上游原材料