碳酸锂周报：锂价微跌，关注下游备货需求

锂价微跌，关注下游备货需求 碳酸锂周报2023/07/15 有色金属组吴坤金 wukj@wkqh.cn0755-23375135 从业资格号：F3036210交易咨询号：Z0015924 CONTENTS 周度评估 周度要点小结 供给端：国外方面，上周华友钴业Arcadia及中矿资源Bikita锂矿正式投产，上月投产的赣锋锂业Cauchari-Olaroz盐湖、盛新锂能萨比星锂矿正处爬坡期，锂矿端供应前景乐观，预计非洲锂矿Q3放量明显。国内盐湖夏季迎来产量高峰，江西锂云母环保停产问题解决，锂电回收效益见好，共同带动碳酸锂供应全面提升，国内碳酸锂周度产量位于历史高位。 需求端：新能源汽车消费和动力电池产量保持高速增长，2023年上半年国内总销售量374.5万辆，累计同比增速44.5%；我国动力电池累计产量293.6GWh，累计同比增长36.8%。磷酸铁锂及三元材料需求稳定增长，正极材料周度产量处于历史高值，延续6月底年中冲量节点高产量。小动力和3C消费已过年中促销期，锰酸锂和钴酸锂生产走弱。电解液和六氟磷酸锂产量较六月高值小幅下滑。考虑动力电池正极材料耗锂规模，碳酸锂表观消费量将继续上升。 成本端：锂精矿价格持续下滑，海外进口锂精矿均价本周继续下跌，对应锂盐生产价格约21.6-23.6万元/吨。非一体化冶炼厂生产成本持续下滑，盈利转好。 价格：本周碳酸锂现货市场询价增多，但实际成交量有限，周内上海有色网报价微跌，电碳均价跌4000元，工碳均价跌3000元。随着下游厂商6月底备货库存消耗，下周碳酸锂现货市场有望升温。实时关注上下游厂商锂价博弈。 国内碳酸锂供需平衡 日期产量进口量出口量净进口量库存库存变化冶炼厂库存冶炼厂库存变化下游库存下游库存变化表观消费量消费同比消费累计同比库销比 2021年5月 2.09 0.86 0.11 0.75 3.57 0.84 0.87 0.50 2.70 0.35 2.82 76% 72% 1.26 2021年6月 2.11 0.61 0.11 0.51 3.15 (0.42) 0.69 (0.18) 2.45 (0.24) 2.78 51% 68% 1.13 2021年7月 1.90 0.45 0.07 0.38 2.91 (0.24) 0.52 (0.18) 2.39 (0.06) 2.75 69% 68% 1.06 2021年8月 2.05 0.83 0.15 0.69 2.44 (0.47) 0.48 (0.04) 1.95 (0.44) 2.97 49% 65% 0.82 2021年9月 1.96 0.36 0.04 0.31 2.59 0.15 0.52 0.03 2.07 0.12 2.54 20% 58% 1.02 2021年10月 1.98 1.05 0.06 0.99 2.66 0.07 0.48 (0.03) 2.18 0.11 3.25 38% 56% 0.82 2021年11月 2.04 0.41 0.07 0.34 3.36 0.70 0.37 (0.11) 2.99 0.81 2.57 4% 49% 1.31 2021年12月 1.95 0.72 0.03 0.69 3.55 0.19 0.68 0.30 2.87 (0.12) 2.80 38% 48% 1.27 2022年1月 1.91 1.05 0.07 0.98 3.27 (0.28) 0.59 (0.09) 2.68 (0.19) 2.72 60% 60% 1.20 2022年2月 1.86 0.60 0.06 0.54 2.79 (0.48) 0.40 (0.19) 2.39 (0.29) 2.37 24% 12% 1.18 2022年3月 2.62 1.11 0.08 1.02 2.83 0.04 0.46 0.06 2.37 (0.02) 3.22 14% 27% 0.88 2022年4月 2.67 0.58 0.08 0.49 3.01 0.18 0.52 0.06 2.49 0.12 2.71 -4% 17% 1.11 2022年5月 2.92 0.97 0.12 0.85 3.37 0.35 0.59 0.07 2.78 0.29 3.79 34% 21% 0.89 2022年6月 3.17 2.84 0.10 2.74 3.70 0.33 0.53 (0.06) 3.17 0.39 5.79 108% 37% 0.64 2022年7月 3.03 0.94 0.07 0.86 3.59 (0.11) 0.45 (0.08) 3.14 (0.02) 3.93 43% 38% 0.91 2022年8月 2.99 1.13 0.12 1.01 3.22 (0.36) 0.71 0.27 2.51 (0.63) 3.67 24% 36% 0.88 2022年9月 3.28 1.25 0.09 1.16 2.40 (0.83) 0.86 0.15 1.53 (0.98) 4.03 59% 39% 0.59 2022年10月 3.42 0.83 0.06 0.77 1.81 (0.59) 0.57 (0.29) 1.24 (0.29) 3.83 18% 36% 0.47 2022年11月 3.67 1.24 0.10 1.14 1.83 0.02 0.86 0.29 0.97 (0.27) 4.30 67% 39% 0.43 2022年12月 3.48 1.09 0.09 1.00 2.19 0.36 1.38 0.52 0.82 (0.15) 3.97 42% 39% 0.55 2023年1月 3.59 1.21 0.07 1.14 4.06 1.86 3.27 1.90 0.78 (0.04) 4.56 68% 68% 0.89 2023年2月 3.08 0.95 0.14 0.80 6.12 2.06 5.36 2.09 0.76 (0.02) 3.82 61% 65% 1.60 2023年3月 2.99 1.74 0.10 1.65 7.44 1.32 6.71 1.35 0.73 (0.03) 4.66 44% 57% 1.60 2023年4月 2.93 1.13 0.10 1.03 7.38 (0.06) 6.46 (0.25) 0.92 0.19 3.75 38% 52% 1.97 2023年5月 3.34 1.01 0.14 0.87 6.47 (0.91) 4.41 (2.06) 2.07 1.15 4.11 9% 41% 1.58 2023年6月 4.11 1.10 0.10 1.00 4.79 (1.69) 2.86 (1.54) 1.93 (0.14) 6.00 2023年7月 4.45 0.80 0.10 0.70 4.44 5.50 2023年8月 4.60 0.80 0.10 0.70 4.14 5.60 2023年9月 4.70 0.80 0.10 0.70 3.94 5.60 2023年10月 4.90 0.80 0.10 0.70 3.94 5.60 2023年11月 5.00 0.80 0.10 0.70 3.84 5.80 2023年12月 5.20 0.80 0.10 0.70 3.74 6.00 产业链图示 航天 锂合金 金属锂 氯化锂 制药 回收 丁基锂 化工 3C数码 消费电池 钴酸锂 锂粘土等 两轮车等 氟化锂 锂云母 电化学储能 动力电池 三元锂 氢氧化锂 电动车 盐湖 锰酸锂 玻璃陶瓷 碳酸锂 锂辉石 磷酸铁锂 现货市场 现货价格 图1：电池级碳酸锂现货报价（元/吨，美元/kg) 上海有色网均价元/吨（左）Fastmarkets低价美元/kg（右）Fastmarkets高价美元/kg（右） 600,00090 80 500,000 70 400,00060 50 300,000 40 200,00030 20 100,000 10 00 2019-1-12019-7-202020-2-52020-8-232021-3-112021-9-272022-4-152022-11-12023-5-20 资料来源：SMM、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 本周碳酸锂现货市场询价增多，但交易冷清。SMM报价小幅下滑，周五电池级碳酸锂报价29.7-31.0万元，周内均价跌4000元。 1、电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格联动，价差维持。 2、高镍三元需求疲软，电池级碳酸锂和氢氧化锂价差进一步扩大。 现货价格 图2：电池级碳酸锂和工业级碳酸锂现货含税价格（元/吨） 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 资料来源： 2020-01-02 价差：电池级-工业级 SMM、五矿期货研究中心 2020-02-21 2020-04-03 2020-05-21 2020-07-06 2020-08-17 2020-09-28 2020-11-17 2020-12-29 2021-02-10 2021-03-31 2021-05-18 2021-06-30 2021-08-11 工业级碳酸锂 2021-09-24 2021-11-12 2021-12-24 2022-02-14 2022-03-28 2022-05-16 2022-06-28 2022-08-09 2022-09-21 2022-11-09 电池级碳酸锂 2022-12-21 2023-02-09 2023-03-23 2023-05-10 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2023-06-21 图3：电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂现货含税价格（元/吨） 价差：氢氧化锂-碳酸锂 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 资料来源： SMM、五矿期货研究中心 2019-01-02 2019-03-04 2019-04-26 2019-06-25 2019-08-16 2019-10-17 2019-12-10 2020-02-11 2020-04-03 2020-06-02 2020-07-28 2020-09-18 2020-11-19 2021-01-13 电池级碳酸锂价格 2021-03-15 2021-05-12 2021-07-06 2021-08-27 2021-10-29 2021-12-22 2022-02-22 2022-04-19 2022-06-16 2022-08-09 2022-10-10 氢氧化锂价格 2022-12-01 2023-02-01 2023-03-27 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 -20,000 -40,000 -60,000 -80,000 2023-05-24 供给端 碳酸锂供应 图4：中国碳酸锂周度产量及开工率（吨） 图5：中国碳酸锂月度产量（吨） 10000 9000 8000 7000 6000 5000 碳酸锂产量碳酸锂开工率 90 80 70 60 50 2022-07-08 2022-07-22 2022-08-05 2022-08-19 2022-09-02 2022-09-16 2022-09-30 2022-10-14 2022-10-28 2022-11-11 2022-11-25 2022-12-09 2022-12-23 2023-01-06 2023-01-20 2023-02-03 2023-02-17 2023-03-03 2023-03-17 2023-03-31 2023-04-14 2023-04-28 2023-05-12 2023-05-26 2023-06-09 2023-06-23 2023-07-07 4