社会服务行业周观点：红色旅游成为新时尚，免税消费活力十足

红色旅游成为新时尚，免税消费活力十足 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) ——社会服务行业周观点(07.03-07.09)2023年07月10日 行业核心观点： 上周（7月3日-7月9日）上证综指下跌0.17%、申万社会服务指数上涨0.12%，社会服务指数跑赢上证综指0.29个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第15。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮5.16%、旅游及景区2.42%、教育-1.55%、专业服务-3.88%，体育- 6.86%。板块的PE估值为酒店餐饮114.01、旅游及景区175.47、教育 43.54。旅游行业方面，暑期旅游旺季开启，亲子游和避暑游持续火热，红色旅游迎来爆发式增长，掀起文旅消费新时尚，海南离岛免税消费活力十足。教育方面，AI持续赋能教育领域，多家企业深耕人工智能教育产品，抢占“AI+教育“赛道。 1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）旅游：暑运开启，亲子游和避暑游“热”起来了；暑期旅游市场升温，机票价格上涨逾三成；创新玩法、创意文 创层出不穷，红色旅游掀起文旅消费新时尚；海南离岛免税店上半年总销售额近324亿元。2）教育：学而思网校推出首个基于自研大模型的《人工智能第一课》；科大讯飞AI学习机发布新品LUMIE10 系列。 上市公司重要公告：张家界、北京人力、美吉姆高管变动，*ST豆神持股变动，丽江股份、西测测试、金陵饭店、钢研纳克权益分派。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、疫情风险。 行业相对沪深300指数表现 社会服务沪深300 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 暑期旅游火热开启，避暑出行成风潮 端午旅游消费潜力持续释放，民俗活动激发市场活力 花开四时，各有不同 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列153 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第233 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况3 图表4：子板块PE估值情况_202307074 图表5：个股涨跌情况_202307074 图表6：过去一周上市公司重要公告7 1行情回顾 上周（7月3日-7月9日）上证综指下跌0.17%、申万社会服务指数上涨0.12%，社会服务指数跑赢上证综指0.29个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第15。年初至今上证综指上涨3.47%、申万社会服务指数下跌7.67%，申万社会指数跑输上证综指11.14个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第23。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列15 4 3 2 1 0 (1) (2) (3) (4) (5) (6) 汽石交有非钢煤农电公建商房综社环食轻纺基银机美家建医计通国电传车油通色银铁炭林子用筑贸地合会保品工织础行械容用筑药算信防力媒 石运金金化输属融 牧事装零产服渔业饰售务 饮制服化料造饰工 设护电材生机军设备理器料物工备 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第23 60 50 40 30 20 10 0 (10) (20) (30) 通传计机电家建石汽公国纺非环有轻钢银煤交电医社基农食综建房美商信媒算械子用筑油车用防织银保色工铁行炭通力药会础林品合筑地容贸 机设电装石 事军服金金制 运设生服化牧饮 材产护零 备器饰化 业工饰融属造 输备物务工渔料 料理售 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮5.16%、旅游及景区2.42%、教育-1.55%、专业服务-3.88%，体育-6.86%。板块的PE估值为酒店餐饮114.01、旅游及景区175.47、教育43.54。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 50 40 30 20 10 0 (10) (20) (30) 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 本周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20230707 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 114.01 175.47 43.54 32.7327.88 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20230707 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 ST凯撒（10.55）长白山（5.38）峨眉山A（5.24） 大连圣亚（-3.85）中国中免（-0.79）三特索道（-0.77） 酒店餐饮 锦江酒店（6.47）同庆楼（6.23）首旅酒店（6.23） 西安饮食（1.14）西安旅游（2.48）全聚德（3.94） 教育 豆神教育（16.94）三盛教育（14.05）ST开元（2.33） *ST文化（-13.04）科德教育（-6.87）国新文化（-4.72） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 暑运开启，亲子游和避暑游“热”起来了 7月1日，为期62天的2023年全国铁路暑期运输启动。中国国家铁路集团有限公司透露，暑运期间，全国铁路预计发送旅客7.6亿人次，较2019年同期有较大幅度增长。旅游市场正迎来一个新的高峰季。FlightAI市场洞察平台数据显示，目前暑期境内航班量超过2019年近两成，出境航班恢复到超过疫情前�成以上水平。在多个第三方预订平台，暑期国内外机票的搜索热度均超2019年同期水平；机票价格较去年同期、今年“�一”都有所增长。多个OTA预计，今年的暑期旅游市场呈现出一些明显趋势，如亲子游和避暑游成为热门选择，长线游在市场中占据主导地位。OTA预订数据显示，今年暑期，国内长线游出游人次占比为61%；亲子游出游人次占比达58%。文化和旅游部数据中心初步研判，今年暑期旅游，可能实现全年27-30%的市场份额。 （中国旅游协会） https://mp.weixin.qq.com/s/HXtC0nmMWByTbUDqvPuW7A 暑期旅游市场升温，机票价格上涨逾三成 7月暑运大幕正式开启，出行市场正迎来一个新的高峰期。航旅纵横大数据显示：7月以来（7.1-7.5），国内航线日均执行客运航班量超过13500班，比上月同期增长约9%；国内航线日均旅客运输量超过170万人次，比上月同期增长约18%。国内航司日均执行出入境航班量超过760班次，比上月同期增长近19%；国内航司日均出入境旅客量超过10万人次，比上月同期增长约32%。暑运开始以来，国内热门目的地top10依次为：北京、上海、成都、广州、昆明、西安、深圳、重庆、杭州、乌鲁木齐。其中，海南、云南、新疆等地旅游热度上涨，截至7月5日，暑运期间前往三亚的机票预订量比一周前增长约52%，前往昆明的机票预订量比一周前增长约51%。旅客需求增长也拉高了机票价格，根据目前机票预订情况，暑运期间（7.1-8.31），国内机票平均支付价格（不含税）约为1244元，比去年同期增长约37%。（在线旅讯） https://mp.weixin.qq.com/s/ErajSVNG9zii604KqCS3Qw 创新玩法、创意文创层出不穷，红色旅游掀起文旅消费新时尚 近日，途牛旅游网发布《2023年上半年度红色旅游消费报告》对今年1-6月红色旅游消费进行总结，数据显示，今年上半年，用户参与红色旅游的热情持续高涨，其中，二季度红色旅游出游人次环比一季度增长164%，参与用户中，年龄在26-35岁的中青年用户出游人次占比最高，达到了30%，其次是18-25岁的用户，出游人次占比为20%，中青年用户已成为红色旅游的消费主力。此外，今年上半年红色旅游用户中，亲子客群出游人次占比为36%，其中，年龄在12岁及以下的低龄儿童亲子家庭出游人次占比达到了71%，“红色旅游+研学”的丰富体验形式，吸引了众多亲子客群去探索和了解红色文化及历史。途牛旅游网依据最新预订数据对暑期红色旅游消费趋势进行预测，在亲子游、研学游等消费需求的带动下，红色旅游相关目的地及景区的咨询和预订热度已迎来了爆发式增长，随着暑期旅游旺季以及亲子客群出游高峰的到来，今年暑期红色旅游消费有望全面释放。（中国旅游协会） https://mp.weixin.qq.com/s/AxKe9QfS9IwXvvpzDlJmlw 海南离岛免税店上半年总销售额近324亿元 据海南省商务厅日前发布数据，今年上半年，海南离岛免税店总销售额323.96亿元，同比增长31%；总销售额中，免税销售264.84亿元，同比增长26%；免税购物人数516.6万人次，同比增长34%；免税购物件数2568.23万件，同比增长5.8%。随着离岛免税市场新增更多经营主体、提货更加便利，海南旅游消费“金字招牌”更添成色。为加快恢复和扩大消费，7月4日，海南启动为期两个月的2023第二届海南国际离岛免税购物节。期间，海口、三亚、万宁和琼海四地将联动全省离岛免税店，先后推出30余场形式多样、内容丰富的主题促销活动，让旅客享受更大优惠、感受更多新体验，进一步激发旅游消费活力。（央视网） https://news.cctv.com/2023/07/06/ARTItCOhfflDf5kFObJjOFtW230706.shtml 2.2教育 学而思网校推出首个基于自研大模型的《人工智能第一课》 7月3日下午，在学而思网校编程产品升级暨人工智能课程发布会上，学而思宣布推出基于自研大语言模型的AIGC课程，名为《人工智能第一课》。该套课程号称具有如下“三大亮点”：以AIGC工具为依托，基于好未来自主研发的大语言模型推出了7个AI创作工具，目的在于教授学生利用AIGC工具创作“文、图、音”相结合的作品，如有声绘本、登陆火星策划案等；培养有效运用AI工具的思维能力，将在课堂中反复培养学生“会提问-会迭代-会辨析”的思维模式；相比以往课程“以听为主”的单向传授式学习，该课程更加强调以实践探究为主，培养孩子的好奇心和创造力。据学而思官方表示，该课程将“推进编程课程产品升级，助力AI教育普及”。（搜狐网） https://www.sohu.com/a/694426602_114760 科大讯飞AI学习机发布新品LUMIE10系列 科大讯飞AI学习机暑期新品发布会召开，发布会上，科大讯飞AI学习机LUMIE10系列以其强大功能、卓越性能和创新设计震撼亮相。这是科大讯飞推出的首款立式大屏AI学习机，它搭载讯飞星火认知大模型，继承了科大讯飞AI学习机3-18岁个性化精准学的传统强项功能，同时又针对幼小关键成长期深度优化，对AI1对1个性化精准学习系统进行了全方位的改进升级，是孩子成长路上的第一台功能齐备的AI学习机。此外，科大讯飞AI学习机LUMIE10系列针对幼小阶段孩子认知思维发展、学习习惯养成、学习基础夯实以及身心健康发育这一全面成长关键期，深度研发了启蒙益智、习惯培养、知识学习和健康守护四大功能模块，打造了一整套适合幼小阶段孩子的科学学习方案，助力轻松学习快乐成长。（芥末堆） https://mp.weixin.qq.com/s/EPdhkGPrmZuEcViL3j8yjQ 3过去一