智利6月碳酸锂出口量环比负增，现货市场仍是僵持

周度报告—锂 智利6月碳酸锂出口量环比负增，现货市场仍是僵持 走势评级：碳酸锂：震荡 报告日期：2023年7月9日 ★智利6月碳酸锂出口量环比负增，现货市场仍是僵持 上周锂盐价格小幅下挫，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比小幅上调0.2%至30.8万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环增0.2%至29.4万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2307合约 收盘价环比上涨2.4%至29.4万元/吨。电工价差为1.35万元/吨， 碳酸锂现货较远期合约升水环比收窄0.7万元至1.4万元/吨。周内氢氧化锂价格环比回落，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价 有环比分别-2.7%、-2.6%至28.6、30万元/吨。电池级氢氧化锂价 色格较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.9万元至2.2万元/吨。 金据智利海关，6月智利共出口碳酸锂1.8万吨，环比-15%，其中 属对中国出口1.1万吨，环比-19%或0.26万吨。2023年上半年智利 累计出口碳酸锂11万吨，同比-2%，其中对中国累计出口6.5万吨，同比-2%。价格方面，6月智利对中国碳酸锂出口均价环比回升25%至2.8万美元/吨，对美国、日本的出口均价则分别小幅回落至2.4、2.7万美元/吨，而对韩国的出口均价则仍维持高位，为4.6万美元/吨。此前我们曾预计随着锂价的止跌反弹， 智利碳酸锂出口量将环比回升，而6月的环比负增则明显偏离了我们的预期，这或是部分由于SQM未来将逐步把锂盐产品的重点转向氢氧化锂所致。考虑船期因素后，预计7月中国锂盐市场的供给冲击仍较为缓和。 近期锂精矿价格持续下调，当前各�三方机构的现货锂精矿价格均回落至3500-3800美元/吨附近，对应碳酸锂成本支撑来到25万元/吨一线，此外澳矿也将于近期陆续公布二季度锂精矿的实际售价，成本支撑料将逐步转弱。周内电碳现货价格环比持平，现货市场成交也较为稳定，当前市场流通货源偏紧，加之下游的刚需采买，短期锂价或仍在30万元/吨附近窄幅震荡运行。 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 陈祎萱有色金属分析师从业资格号：F3074710 投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722 Email:yixuan.chen@orientfutures.com 主力合约行情走势图（碳酸锂） 相关报告渠道库存渐出清，行业信心待修复 2023/03/30 将至已至，何时企稳？ 2023/03/09 拐点将至，节奏何如？ 2022/12/17 基本面拐点待确认，锂盐谨慎乐观 2022/06/29 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、基本面暂乏方向性指引，锂价窄幅震荡4 2、周内行业要闻回顾6 3、产业链重点高频数据监测7 3.1、资源端：周内锂精矿现货价格大幅下调7 3.2、锂盐：电碳环比持平，电氢环比小降7 3.3、下游中间品：各环节报价持平9 3.4、终端：5月新能源车产销环比+12%11 4、风险提示11 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测4 图表2：智利对中国碳酸锂月度出口量5 图表3：中国碳酸锂进口量&智利对中国碳酸锂出口5 图表4：智利对各国碳酸锂出口均价5 图表5：中国碳酸锂现货价及智利碳酸锂出口价5 图表2：锂精矿现货均价7 图表3：MtCattlin锂精矿生产利润7 图表4：国内碳酸锂现货均价及电工价差7 图表5：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价7 图表6：国内碳酸锂期现价差8 图表7：智利碳酸锂出口均价8 图表8：国内氢氧化锂现货均价8 图表9：海内外氢氧化锂价差8 图表10：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差9 图表11：锂盐厂理论生产利润9 图表12：磷酸铁锂价格走势9 图表13：磷酸铁锂电芯（动力型）均价9 图表14：三元材料价格走势10 图表15：523方形三元电芯（动力型）均价10 图表16：钴酸锂价格走势10 图表17：钴酸锂电芯（消费型）均价10 图表18：中国动力电池装机量及同比增速11 图表19：中国动力电池当月装机占比11 图表20：中国新能源车产销同比增速11 图表21：中国新能源车渗透率11 1、智利6月碳酸锂出口量环比负增，现货市场仍是僵持 上周（07/03-07/07）锂盐价格小幅下挫，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比小幅上调0.2%至30.8万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环增0.2%至29.4万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2307合约收盘价环比上涨2.4%至29.4万元/吨。电工价差环比持 平、为1.35万元/吨，碳酸锂现货较远期合约升水环比收窄0.7万元至1.4万元/吨。周内氢氧化锂价格环比回落，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价环比分别-2.7%、-2.6%至28.6、30万元/吨。电池级氢氧化锂价格较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.9万元至2.2万元/吨。 图表1：锂产业链重点高频价格监测 资料来源：SMM，Wind，东证衍生品研究院 据智利海关，6月智利共出口碳酸锂1.8万吨，环比-15%，其中对中国出口1.1万吨，环 比-19%或0.26万吨。2023年上半年智利累计出口碳酸锂11万吨，同比-2%，其中对中 国累计出口6.5万吨，同比-2%。价格方面，6月智利对中国碳酸锂出口均价环比回升25%至2.8万美元/吨，对美国、日本的出口均价则分别小幅回落至2.4、2.7万美元/吨，而对韩国的出口均价则仍维持高位，为4.6万美元/吨。此前我们曾预计随着锂价的止跌反 弹，智利碳酸锂出口量将环比回升，而6月的环比负增则明显偏离了我们的预期，据了解，这或是部分由于SQM未来将逐步把锂盐产品的重点转向氢氧化锂所致（当前智利氢氧化锂建成产能3万吨，计划2025年增至10万吨）。考虑船期因素后，预计7月中国 锂盐市场的供给冲击仍较为缓和。 图表2：智利对中国碳酸锂月度出口量 资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表3：中国碳酸锂进口量&智利对中国碳酸锂出口 资料来源：海关总署，智利海关，东证衍生品研究院 图表4：智利对各国碳酸锂出口均价 资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表5：中国碳酸锂现货价及智利碳酸锂出口价 资料来源：SMM，智利海关，东证衍生品研究院 近期锂精矿价格持续下调，当前各�三方机构的现货锂精矿价格均回落至3500-3800美 元/吨附近，对应碳酸锂成本支撑来到25万元/吨一线，此外澳矿也将于近期陆续公布二季度锂精矿的实际售价，成本支撑料将逐步转弱。周内电碳现货价格环比持平，现货市场成交也较为稳定，当前市场流通货源偏紧，加之下游的刚需采买，短期锂价或仍在 30万元/吨附近窄幅震荡运行。 2、周内行业要闻回顾 1.新疆志存新材料一期年产6万吨碳酸锂项目完工投产 7月2日，国内单体最大的年产12万吨碳酸锂一期项目，在新疆若羌县工业园投产，为 新疆新能源电池产业链化和集群化发展注入强劲动力。该项目总投资46亿元，于2022 年9月开工，以“采矿、选矿、冶炼”产业链均衡配套建设为目标，分两期建设。二期 项目建成后，将达到年产12万吨以上的产量。（来源：公司公告） 2.江西上高天然气管道检修已影响到宜丰地区 据SMM此前了解，江西地区的天然气管道检修事件影响上高地区锂盐厂的生产。据悉，上高地区天然气线路和宜丰地区相通，因此此次检修，宜丰地区锂盐厂也在受影响之列。此次检修初步持续到7月7日，涉及到的相关锂盐厂已于昨日开始进行停产检修。（来源：SMM） 3.雅保江西年产5万吨电池级氢氧化锂技改项目开工 近日，雅保江西年产5万吨电池级氢氧化锂技改项目开工仪式在江西省分宜县工业园区 举行，该项目投资额为9.5亿元。根据协议，未来，雅保将为约300万辆福特电动车电 池提供超过10万吨的电池级氢氧化锂，这项为期五年的供应协议将从2026年开始，一 直持续到2030年。（来源：SMM） 4.智利SQM与LG新能源签署7年长期协议，供应10万吨锂 来自智利SQM的消息显示，当地时间7月5日，公司与LG新能源（LGES）签署了锂供应长期协议，这是LG新能源进一步加强原材料采购的最新举措。根据协议，从今年开始到2029年的七年内，SQM将向LG新能源供应10万吨锂，包括用于高镍、高容量电池的氢氧化锂，以及用于低镍、更便宜磷酸铁锂电池的碳酸锂。这将能够为200万辆纯电动汽车提供动力。（来源：公司公告） 5.中矿资源津巴布韦Bikita锂矿200万吨年(透锂长石)改扩建工程项目正式投料试生产 中矿资源7月6日发布公告称，公司全资公司BikitaMinerals(Private)Limited的“津巴布韦Bikita锂矿200万吨/年（透锂长石）改扩建工程项目”已经建设完成，于2023年7 月6日正式投料试生产。（来源：公司公告） 3、产业链重点高频数据监测 3.1、资源端：周内锂精矿现货价格大幅下调 图表6：锂精矿现货均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表7：MtCattlin锂精矿生产利润 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 3.2、锂盐：电碳环比持平，电氢环比小降 图表8：国内碳酸锂现货均价及电工价差 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表9：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表10：国内碳酸锂期现价差图表11：智利碳酸锂出口均价 资料来源：SMM，Wind，东证衍生品研究院资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表12：国内氢氧化锂现货均价图表13：海内外氢氧化锂价差 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，Wind，东证衍生品研究院 图表14：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表15：锂盐厂理论生产利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院测算 3.3、下游中间品：各环节报价持平 图表16：磷酸铁锂价格走势 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表17：磷酸铁锂电芯（动力型）均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表18：三元材料价格走势 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表19：523方形三元电芯（动力型）均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表20：钴酸锂价格走势 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表21：钴酸锂电芯（消费型）均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.4、终端：5月新能源车产销环比+12% 图表22：中国动力电池装机量及同比增速 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院 （注：2021年数据为剔除疫情扰动的两年同比增速） 图表23：中国动力电池当月装机占比 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院 图表24：中国新能源车产销同比增速 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 （注：2021年数据为剔除疫情扰动的两年同比增速） 图表25：中国新能源车渗透率 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 4、风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 期货走势评级体系（以收盘价的变动幅度为判断标准） 走势评级 短期（1-3个月） 中期（3-6个月） 长期（6-12个月） 强烈看涨 上涨15%以上 上涨15%以上 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 上涨5-15% 上涨5-15% 震荡 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 看跌 下跌5-15% 下跌5-15% 下跌5-15% 强烈看跌 下跌1