碳酸锂周度报告：智利6月发运量环比略降，锂价短期或是宽幅震荡

周度报告—碳酸锂 智利6月发运量环比略降，锂价短期或是宽幅震荡 走势评级：碳酸锂：震荡 报告日期：2024年7月7日 ★智利6月发运量环比略降，锂价短期或是宽幅震荡 上周锂盐价格窄幅震荡。LC2407收盘价环比+1%至8.85万元/吨，LC2411收盘价环比-0.6%至9.39万元/吨；SMM电池级 （99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-1.0%、-1.4%至9.06、8.57万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比持平、仍为9.2万元/吨。周内氢氧化锂价格微跌，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-0.5%至8.25、8.82万元/吨。电工价差环比略走阔至0.49万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级 有碳酸锂价格贴水环比收窄0.05万元至0.81万元/吨。 色据智利海关，6月智利共出口碳酸锂2.28万吨，环比-6%，同比金+25%；其中对中国出口1.74万吨，环比-4%，同比+65%。上半属年智利累计出口碳酸锂13.65万吨，同比+24%；其中对中国出口10.03万吨，同比+55%。价格方面，6月智利对中国碳酸锂出 口均价环比-8%至1.08万美元/吨，对美国、日本、韩国的出口均价分别环比-2%、-1%、+2%至1.19、1.18、1.17万美元/吨。 短期内，基本面矛盾暂不突出，目前来看7月的材料厂排产环比微增、略好于此前市场预期，部分盐厂存检修预期、但实际减量仍待跟踪。现货市场方面，仓单集中注销及工碳货源流入带来供应增量，而客供维持高位则边际抑制了下游买盘的释放，短期现货市场暂无明显起色。主力合约LC2411短期或在9-10万元/吨区间内宽幅震荡，考虑到锂盐加工环节利润收缩或对后续供应构成阶段性制约，短期相对而言更建议关注8月前后的反弹机会，中线则依旧建议以偏空思路对待。 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 陈祎萱CFA有色金属分析师从业资格号：F3074710 投资咨询号：Z0017769 Tel:8621-63325888-2722 Email:yixuan.chen@orientfutures.com 主力合约行情走势图（碳酸锂） 相关报告 如何理解碳酸锂的春季躁动？ 2024/03/29 过剩已至，产业链如何出清？ 2023/12/28 博弈加剧，不破不立 2023/09/29 渐趋理性，波动收敛 2023/06/29 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、智利6月发运量环比略降，锂价短期或是宽幅震荡4 2、周内行业要闻回顾6 3、产业链重点高频数据监测7 3.1、资源端：锂精矿现货价格略降7 3.2、锂盐：LC2407跌破前低7 3.3、下游中间品：材料端报价环降10 3.4、终端：5月新能源车市占率近40%11 4、风险提示12 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测4 图表2：智利对中国碳酸锂月度出口量5 图表3：中国碳酸锂进口量&智利对中国碳酸锂出口5 图表4：智利对各国碳酸锂出口均价5 图表5：中国碳酸锂现货价及智利碳酸锂出口价5 图表6：锂精矿现货均价7 图表7：MtCattlin锂精矿生产利润7 图表8：GFEX碳酸锂主力合约收盘价7 图表9：GFEX碳酸锂期限结构7 图表10：国内碳酸锂现货均价及电工价差8 图表11：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-LC2406）8 图表12：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价8 图表13：智利碳酸锂出口均价8 图表14：国内氢氧化锂现货均价9 图表15：海内外氢氧化锂价差9 图表16：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差9 图表17：锂盐厂理论生产利润9 图表18：磷酸铁锂价格走势10 图表19：磷酸铁锂电芯（动力型）均价10 图表20：三元材料价格走势10 图表21：523方形三元电芯（动力型）均价10 图表22：钴酸锂价格走势11 图表23：钴酸锂电芯（消费型）均价11 图表24：中国动力电池装机量及同比增速11 图表25：中国动力电池当月装机占比11 图表26：中国新能源车产销同比增速12 图表27：中国新能源车渗透率12 1、智利6月发运量环比略降，锂价短期或是宽幅震荡 上周（07/01-07/05）锂盐价格窄幅震荡。LC2407收盘价环比+1%至8.85万元/吨，LC2411收盘价环比-0.6%至9.39万元/吨；SMM电池级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-1.0%、-1.4%至9.06、8.57万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比持平、仍为9.2万元/吨。周内氢氧化锂价格微跌，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-0.5%至8.25、8.82万元/吨。电工价差环比略走阔至0.49万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄0.05万元至0.81万元/吨。 图表1：锂产业链重点高频价格监测 资料来源：SMM，Wind，东证衍生品研究院 据智利海关，6月智利共出口碳酸锂2.28万吨，环比-6%，同比+25%；其中对中国出口 1.74万吨，环比-4%，同比+65%。上半年智利累计出口碳酸锂13.65万吨，同比+24%；其中对中国出口10.03万吨，同比+55%。价格方面，6月智利对中国碳酸锂出口均价环比-8%至1.08万美元/吨，对美国、日本、韩国的出口均价分别环比-2%、-1%、+2%至1.19、1.18、1.17万美元/吨。 图表2：智利对中国碳酸锂月度出口量 资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表3：中国碳酸锂进口量&智利对中国碳酸锂出口 资料来源：海关总署，智利海关，东证衍生品研究院 图表4：智利对各国碳酸锂出口均价 资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表5：中国碳酸锂现货价及智利碳酸锂出口价 资料来源：SMM，智利海关，东证衍生品研究院 短期内，基本面矛盾暂不突出，目前来看7月的材料厂排产环比微增、略好于此前市场预期，部分盐厂存检修预期、但实际减量仍待跟踪。现货市场方面，仓单集中注销及工碳货源流入带来供应增量，而客供维持高位则边际抑制了下游买盘的释放，短期现货市场暂无明显起色。主力合约LC2411短期或在9-10万元/吨区间内宽幅震荡，考虑到锂盐加工环节利润收缩或对后续供应构成阶段性制约，短期相对而言更建议关注8月前后的反弹机会，中线则依旧建议以偏空思路对待。 2、周内行业要闻回顾 1.西藏珠峰：公司实控阿根廷孙公司取得环评批复 7月1日，西藏珠峰公告，公司通过控股87.5%的西藏珠峰资源(香港)有限公司等两级通道公司，目前实控位于阿根廷共和国萨尔塔省的孙公司阿根廷锂钾，正在推进安赫莱斯锂盐湖矿权组“年产3万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目”的投资建设。阿根廷当地时间2024 年6月28日，安赫莱斯“年产3万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目”正式取得萨尔塔省有关部门签发的“环境影响声明书”(DIA)。（来源：公司公告） 2.LG首次大规模供应磷酸铁锂电池 7月2日，全球动力电池龙头企业之一韩国LG能源解决方案有限公司 （LGEnergySolutionLtd.，“LG新能源”）宣布，将向雷诺旗下电动汽车部门Ampere（安培）供应磷酸铁锂（LFP）电池。这将是LG新能源首次大规模供应LFP电池，体现了其在动力电池市场扩大份额的雄心。根据LG新能源的公告，该合同为期五年，将于2025年下半年开始为Ampere提供约59万辆电动汽车所需的电池。虽然合同的具体价值尚未确定，但此次交易标志着LG新能源首次达成电动汽车用LFP电池的供应协议。（来源：SMM） 3.雅保最新一轮化学碳酸锂招标活动以91710元成交 国际锂业巨头雅保化学于7月3日举行的碳酸锂招标活动已正式落下帷幕。据了解，本 次碳酸锂招标涉及总量为100吨，均为国内自提现货，最终该批次碳酸锂以91710元/吨的价格成功成交。（来源：SMM） 4.Eramet旗下Centenario锂工厂计划于11月开始生产 周三，法国Eramet在阿根廷新的Centenario锂工厂开始最后测试阶段后表示，该公司计划于11月开始生产，到2025年年中将电池级锂产量增加到24000吨。这家价值8.7亿美元的工厂是与中国青山的合资企业，很可能是全球首批在商业规模上使用名为直接锂提取（DLE）的创新处理系统的工厂之一。Eramet拥有该项目50.1%的股份，正在申请 �二座产能为30000吨的工厂的许可证，该工厂可能于明年开始建设。该公司计划最终建造�三座同样规模的工厂。（来源：上海金属网） 3、产业链重点高频数据监测 3.1、资源端：锂精矿现货价格略降 图表6：锂精矿现货均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表7：MtCattlin锂精矿生产利润 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 3.2、锂盐：LC2407跌破前低 图表8：GFEX碳酸锂主力合约收盘价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表9：GFEX碳酸锂期限结构 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表10：国内碳酸锂现货均价及电工价差 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表11：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-LC2406） 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表12：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表13：智利碳酸锂出口均价 资料来源：智利海关，东证衍生品研究院 图表14：国内氢氧化锂现货均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表15：海内外氢氧化锂价差 资料来源：SMM，Wind，东证衍生品研究院 图表16：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表17：锂盐厂理论生产利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院测算 3.3、下游中间品：材料端报价环降 图表18：磷酸铁锂价格走势 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表19：磷酸铁锂电芯（动力型）均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表20：三元材料价格走势 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表21：523方形三元电芯（动力型）均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表22：钴酸锂价格走势 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表23：钴酸锂电芯（消费型）均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.4、终端：5月新能源车市占率近40% 图表24：中国动力电池装机量及同比增速 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院 （注：2021年数据为剔除疫情扰动的两年同比增速） 图表25：中国动力电池当月装机占比 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院 图表26：中国新能源车产销同比增速 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 （注：2021年数据为剔除疫情扰动的两年同比增速） 图表27：中国新能源车渗透率 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 4、风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 期货走势评级体系（以收盘价的变动幅度为判断标准） 走势评级 短期（1-3个月） 中期（3-6个月） 长期（6-12个月） 强烈看涨 上涨15%以上 上涨15%以上 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 上涨5-15% 上涨5-15% 震荡 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 看跌 下跌5-15% 下跌5-15% 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 下跌15%以上 下跌15%以上 上海东证期货有限公司 上