造纸产业链数据每周速递：7月智利阔叶浆外盘报价提涨30美元/吨

行业研究|行业周报 看好（维持） 7月智利阔叶浆外盘报价提涨30美元/吨 ——造纸产业链数据每周速递（2023/07/01） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年07月01日 核心观点 行情回顾 本周轻工制造行业指数上涨2.41%，跑赢大盘2.97pct；造纸子板块上涨2.34%，跑赢大盘2.90pct。本周沪深300指数下跌0.56%，轻工制造(申万)指数上涨 2.41%，跑赢沪深300指数2.97pct，在28个申万一级行业中位列第6位；二级行业中，造纸子板块上涨2.34%，跑赢大盘2.90pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、包装印刷和文娱用品板块，分别上涨3.83%、2.34%、1.44%、0.52%。 产业链数据跟踪 本周国废到厂价维稳，外废价格分化；纸浆外盘报价走势分化、现货价格均有下跌；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）维稳；美废、欧废OCC东 南亚主港CIF价格上涨5美元/吨，日废OCC东南亚主港CIF价格下跌5美元/吨； （2）本周阔叶木浆外盘报价上涨30美元/吨，针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木 浆现货价格下跌37元/吨、针叶木浆现货价格下跌35元/吨；2023年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182万吨，环比下降2.7%；（3）本周溶解浆价格维稳。 本周铜版纸价格维稳，其余纸种价格均有下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌46元/吨，铜版纸价格维稳，白卡纸价格下跌18元/吨，高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价下跌45元/吨。 本周铜版纸盈利水平增加，包装纸盈利水平分化，双胶纸盈利水平下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周下降约11-23元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约17-27元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，大型纸 证券分析师李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 证券分析师黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523050002 联系人谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 企下降约5元/吨，小型纸企增加约20元/吨；本周废纸系纸品盈利水平分化，高档 箱板纸增加约8元/吨，低档箱板纸下降约29元/吨。 2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.7%。（1）机制纸及纸板 递（2023/6/23） 响，2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加17.9%，环比增加2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2023年1-5月累计同比增加23.7%；出口 本周铜版纸价格维稳，双胶纸价格下跌：——造纸产业链数据每周速递 2023-06-25 量方面，1-5月累计同比增加8.3%。 （2023/06/23） 2023年1-5月累计产量5544.8万吨，同比下降1.0%；（2）经剔除价格因素影 成本下行助力盈利修复，关注下游需求回暖节奏：轻工行业2023年中期策略报告 5月吸尘器、电烤箱等品类出口额同比正增长：——地产后周期产业链数据每周速 2023-06-26 2023-06-25 风险提示 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾（2023/06/26-2023/07/02）4 2、产业链数据跟踪：7月智利阔叶浆外盘报价提涨30美元/吨5 2.1原材料：本周国废到厂价维稳，外废价格分化；纸浆外盘报价走势分化、现货价格均有下跌；溶解浆价格维稳6 2.2成品纸：本周铜版纸价格维稳，其余纸种价格均有下跌8 2.3盈利水平：本周铜版纸盈利水平增加，包装纸盈利水平分化，双胶纸盈利水平下降9 2.42023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.7%10 风险提示11 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数上涨2.41%，造纸子板块上涨2.34%4 图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第6位4 图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、包装印刷和文娱用品板块4 图4：本周美废、欧废OCC东南亚主港CIF价格上涨5美元/吨，日废下跌5美元/吨（更新日期 2023/06/30，双周更新）7 图5：本周国废到厂均价（不含税）维稳（更新日期2023/06/30）7 图6：本周以美元计价的阔叶木浆外盘报价上涨30美元/吨，针叶木浆外盘报价维稳（更新日期 2023/06/30）7 图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格下跌37元/吨、针叶木浆现货价格下跌35元/吨 （更新日期2023/06/30）7 图8：2023年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182万吨，环比下降2.7%（更新日期2023/06/30）8 图9：本周溶解浆价格维稳，粘胶短纤价格下跌100元/吨，棉花价格指数下跌123元/吨（更新 日期2023/06/30）8 图10：本周双胶纸市场均价下跌46元/吨（更新日期2023/06/30）8 图11：本周铜版纸市场均价维稳（更新日期2023/06/30）8 图12：本周白卡纸市场均价下跌18元/吨（更新日期2023/06/30）9 图13：本周高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价下跌45元/吨（更新日期 2023/06/30）...............................................................................................................................9 图14：本周双胶纸盈利水平较上周下降约11-23元/吨（更新日期2023/06/30）9 图15：本周铜版纸盈利水平较上周增加约17-27元/吨（更新日期2023/06/30）9 图16：本周白卡纸盈利水平分化，大型纸企下降约5元/吨，小型纸企增加约20元/吨（更新日期2023/06/30）10 图17：本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸增加约8元/吨，低档箱板纸下降约29元/吨 （更新日期2023/06/30）10 图18：2023年1-5月机制纸及纸板产量累计同比下降1.0%11 图19：剔除价格因素影响，2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加 17.9%，环比增加2.7%11 图20：2023年5月纸及纸板当月进口量同比增加约38.4%11 图21：2023年5月纸及纸板当月出口量同比减少约1.4%11 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2023/06/30）5 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2023/06/30）5 1、行情回顾（2023/06/26-2023/07/02） 本周轻工制造行业指数上涨2.41%，跑赢大盘2.97pct；造纸子板块上涨2.34%，跑赢大盘2.90pct。本周沪深300指数下跌0.56%，轻工制造(申万)指数上涨2.41%，跑赢沪深300指数 2.97pct，在28个申万一级行业中位列第6位；二级行业中，造纸子板块上涨2.34%，跑赢大盘 2.90pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、包装印刷和文娱用品板块，分别上涨3.83%、2.34%、1.44%、0.52%。 图1：本周轻工制造行业指数上涨2.41%，造纸子板块上涨2.34% 图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第6位 6% 50% 40% 30% 20% 10% 2018-02-01 2018-04-04 2018-06-04 2018-07-30 2018-09-21 2018-11-23 2019-01-21 2019-03-22 2019-05-22 2019-07-17 2019-09-10 2019-11-12 2020-01-07 2020-03-10 2020-05-08 2020-07-06 2020-08-28 2020-10-30 2020-12-24 2021-02-25 2021-04-22 2021-06-22 2021-08-16 2021-10-19 2021-12-13 2022-02-14 2022-04-12 2022-06-10 2022-08-04 2022-09-29 2022-11-30 2023-02-01 2023-03-28 2023-05-26 0% -10% -20% -30% -40% -50% 沪深300轻工制造(申万)造纸Ⅱ(申万) 4% 2% 纺织服装电气设备国防军工机械设备 化工轻工制造公用事业 钢铁农林牧渔 汽车家用电器医药生物建筑装饰 综合有色金属建筑材料 电子房地产采掘 非银金融沪深300银行 通信交通运输休闲服务商业贸易食品饮料 传媒计算机 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源：Wind，东方证券研究所 资料来源：Wind，东方证券研究所 图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、包装印刷和文娱用品板块 上周涨跌幅本周涨跌幅 沪深300 轻工制造 造纸 包装印刷 家具 文娱用品 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 资料来源：Wind，东方证券研究所 2、产业链数据跟踪：7月智利阔叶浆外盘报价提涨30 美元/吨 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2023/06/30） 指标 单位 价格/数量 较上周环比 变化 月初至今变化 年初至今变化 原材料 外废 美废OCC(11#)-东南亚主港CIF 美元/吨 163 3.2% 3.2% -1.5% 欧废OCC(90/10)-东南亚主港CIF 美元/吨 123 4.3% 持平 -2.0% 欧废OCC(95/5)-东南亚主港CIF 美元/吨 128 4.1% 持平 -1.9% 日废OCC(11#)-东南亚主港CIF 美元/吨 148 -3.3% -3.3% -3.3% 国废 国废到厂价(不含税):黄板纸:广东:A级 元/吨 1561 持平 -2.1% -16.7% 木浆 阔叶浆外盘:国际价:中国主港:明星:智利 美元/吨 535 5.9% 5.9% -36.7% 元/吨 3866 6.6% 7.9% -33.6% 针叶浆外盘:国际价:中国主港:银星:智利 美元/吨 680 持平 持平 -26.1% 元/吨 4914 0.6% 1.9% -22.5% 阔叶浆现货:山东地区:木浆:明星（含税） 元/吨 4188 -0.9% -4.8% -33.5% 针叶浆现货:山东地区:木浆:银星（含税） 元/吨 5240 -0.7% -0.9% -28.6% 2023年6月下旬中国三大港口木浆库存 万吨 182 - -2.7% 21.3% 动力煤 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K) 元/吨 731 1.1% -2.1% -10.1% 成品纸、溶解浆 成品纸均价 双胶纸均价（含税市场价） 元/吨 5395 -0.8% -6.6% -18.9% 铜版纸均价（含税市场价） 元/吨 5210 持平 -0.8% -6.8% 白卡纸均价（含税市场价） 元/吨 4180 -0.4% -5.0% -19.8% 高档箱板纸均价（含税出厂价） 元/吨 4475 持平 -1.9% -11.4% 低档箱板纸均价（含税出厂价） 元/吨 2980 -1.5% -3.9% -14.2% 瓦楞纸均价（含税出厂价） 元/吨 2759 -0.6% -2.6% -15.4% 溶解浆 CCFEI价格指数:溶解浆内盘 元/吨 7100 持平 -1.4% -6.6% 资料来源：环保部，海关总署，国家统计局，纸