造纸产业链数据每周速递：7月智利阔叶浆外盘报价提涨30美元/吨

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 行情回顾 ⚫ 本周轻工制造行业指数上涨2.41%，跑赢大盘2.97pct；造纸子板块上涨2.34%，跑赢大盘2.90pct。本周沪深300指数下跌0.56%，轻工制造(申万)指数上涨2.41%，跑赢沪深300指数2.97pct，在28个申万一级行业中位列第6位；二级行业中，造纸子板块上涨2.34%，跑赢大盘2.90pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、包装印刷和文娱用品板块，分别上涨3.83%、2.34%、1.44%、0.52%。 产业链数据跟踪 ⚫ 本周国废到厂价维稳，外废价格分化；纸浆外盘报价走势分化、现货价格均有下跌；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）维稳；美废、欧废OCC东南亚主港CIF价格上涨5美元/吨，日废OCC东南亚主港CIF价格下跌5美元/吨；（2）本周阔叶木浆外盘报价上涨30美元/吨，针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌37元/吨、针叶木浆现货价格下跌35元/吨；2023年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182万吨，环比下降2.7%；（3）本周溶解浆价格维稳。 ⚫ 本周铜版纸价格维稳，其余纸种价格均有下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌46元/吨，铜版纸价格维稳，白卡纸价格下跌18元/吨，高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价下跌45元/吨。 ⚫ 本周铜版纸盈利水平增加，包装纸盈利水平分化，双胶纸盈利水平下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周下降约11-23元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约17-27元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，大型纸企下降约5元/吨，小型纸企增加约20元/吨；本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸增加约8元/吨，低档箱板纸下降约29元/吨。 ⚫ 2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.7%。（1）机制纸及纸板2023年1-5月累计产量5544.8万吨，同比下降1.0%；（2）经剔除价格因素影响，2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加17.9%，环比增加2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2023年1-5月累计同比增加23.7%；出口量方面，1-5月累计同比增加8.3%。 风险提示 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2023年07月01日 证券分析师 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 证券分析师 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523050002 联系人 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 成本下行助力盈利修复，关注下游需求回暖节奏：轻工行业2023年中期策略报告 2023-06-26 5月吸尘器、电烤箱等品类出口额同比正增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/6/23） 2023-06-25 本周铜版纸价格维稳，双胶纸价格下跌：——造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/06/23） 2023-06-25 7月智利阔叶浆外盘报价提涨30美元/吨 ——造纸产业链数据每周速递（2023/07/01） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 7月智利阔叶浆外盘报价提涨30美元/吨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾（2023/06/26-2023/07/02） ....................................................... 4 2、产业链数据跟踪：7月智利阔叶浆外盘报价提涨30美元/吨 ...................... 5 2.1 原材料：本周国废到厂价维稳，外废价格分化；纸浆外盘报价走势分化、现货价格均有下跌；溶解浆价格维稳 ....................................................................................................... 6 2.2 成品纸：本周铜版纸价格维稳，其余纸种价格均有下跌 ............................................... 8 2.3 盈利水平：本周铜版纸盈利水平增加，包装纸盈利水平分化，双胶纸盈利水平下降 .... 9 2.4 2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.7% ...................................... 10 风险提示 ...................................................................................................... 11 造纸轻工行业行业周报 —— 7月智利阔叶浆外盘报价提涨30美元/吨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周轻工制造行业指数上涨2.41%，造纸子板块上涨2.34% ............................................. 4 图 2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第6位 ................................................................... 4 图 3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、包装印刷和文娱用品板块 .......... 4 图 4：本周美废、欧废OCC东南亚主港CIF价格上涨5美元/吨，日废下跌5美元/吨（更新日期2023/06/30，双周更新） .............................................................................................................. 7 图 5：本周国废到厂均价（不含税）维稳（更新日期2023/06/30） ............................................. 7 图 6：本周以美元计价的阔叶木浆外盘报价上涨30美元/吨，针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2023/06/30） ................................................................................................................................ 7 图 7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格下跌37元/吨、针叶木浆现货价格下跌35元/吨（更新日期2023/06/30） ............................................................................................................. 7 图 8：2023年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182万吨，环比下降2.7%（更新日期2023/06/30） ................................................................................................................................ 8 图 9：本周溶解浆价格维稳，粘胶短纤价格下跌100元/吨，棉花价格指数下跌123元/吨（更新日期2023/06/30）........................................................................................................................ 8 图10：本周双胶纸市场均价下跌46元/吨（更新日期2023/06/30） ............................................ 8 图 11：本周铜版纸市场均价维稳（更新日期2023/06/30） .......................................................... 8 图 12：本周白卡纸市场均价下跌18元/吨（更新日期2023/06/30 ） ........................................... 9 图 13：本周高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价下跌45元/吨（更新日期2023/06/30 ） ............................................................................................................................... 9 图 14：本周双胶纸盈利水平较上周下降约11-23元/吨（更新日期2023/06/30 ） ....................... 9 图15：本周铜版纸盈利水平较上周增加约17-27元/吨（更新日期2023/06/30 ） ....................... 9 图 16：本周白卡纸盈利水平分化，大型纸企下降约5元/吨，小型纸企增加约20元/吨（更新日期2023/06/30 ） ........................................................................................................................ 10 图17：本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸增加约8元/吨，低档箱板纸下降约29元/吨（更新日期2023/06/30） ........................................................................................................... 10 图 18：2023年1-5月机制纸及纸板产量累计同比下降1.0% ..................................................... 11 图 19：剔除价格因素影响，2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加17.9%，环比增加2.7% .............................................................................................................. 11 图 20：2023年5月纸及纸板当月进口量同比增加约38.4% ...................................................... 11 图 21：2023年5月纸及纸板当月出口量同比减少约1.4% ..