传媒互联网周报：持续看好AIGC应用端机遇，关注IP数据要素价值重估

传媒板块本周表现：行业上涨 4.06%，跑赢沪深 300，跑输创业板指。本周（6.12-6.18）传媒行业上涨 4.06%，跑赢沪深 300（3.30%），跑输创业板指（5.93%）。其中涨幅靠前的分别为人民网、视觉中国、浙数文化、芒果超媒等，跌幅靠前的分别为腾信退、新文退、中信出版、读者传媒等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 9 位。 重点关注：Runway 推出视频生产工具 Gen-2，欧盟通过 AI 监管草案。1）2021年 Runway Research 提出了文生图底层技术 Latent Diffusion 模型，2022年 Runway 与德国慕尼黑大学和 Stability AI 合作共同推出并开源了文生图模型 Stable Diffusion，2023 年 Runway 先后推出了多模态视频生成模型Gen-1 和 Gen-2，多模态大模型更进一步；2）欧洲议会通过了《人工智能法案》的谈判授权草案，法案强调了对版权数据的保护和开源模型发展的支持，有助于保护数据及 IP 版权方权益，持续看好 IP 数据要素在 AIGC 时代价值重估可能。 本周重要数据跟踪：5 月出海手游收入稳定，芒果 TV 综艺持续领先。1）本周电影票房 5.84 亿元，环比增长 13.27%。票房前三名分别为《变形金刚：超能勇士崛起》、《蜘蛛侠：纵横宇宙》和《速度与激情 10》；2）综艺节目方面，本周综艺节目方面，《奔跑吧第七季》、《乘风 2023》和《向往的生活第七季》排名居前，本周排名前 10 的综艺中芒果 TV 占 7 席；3）游戏方面，根据 Sensor Tower 数据，2023 年 5 月共 43 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金 21 亿美元，占本期全球 TOP100 手游发行商收入 42%。国内游戏市场，2023 年 5 月中国 App Store 收入收入前三名分别为腾讯《王者荣耀》、米哈游《崩坏：星穹铁道》和腾讯《和平精英》。 投资建议：持续看好 AIGC 产业浪潮，关注应用端落地进度。1 从大模型到应用，AI 持续超预期推进，短期波动不改长期趋势，建议从两方面把握相关投资机会：1）持续看好低位估值修复，推荐游戏、广告、影视产业链，关注整体估值较低且具备“中特估”与 AIGC 双重催化的国有传媒板块；2）AIGC持续看好大模型、IP 数据要素等底层要素，场景落地持续看好 AI+游戏、数字人、营销服务、电商、视频等领域；3）同时建议关注 VR/AR/MR 产业链机会（具体标的参见正文投资建议部分）。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业上涨 4.06%，跑赢沪深 300，跑输创业板指 本周（6.12-6.18）传媒行业上涨 4.06%，跑赢沪深 300（3.30%），跑输创业板指（5.93%）。其中涨幅靠前的分别为人民网、视觉中国、浙数文化、芒果超媒等，跌幅靠前的分别为腾信退、新文退、中信出版、读者传媒等。 表1：本周传媒板块表现 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 9 位。 图1：本周传媒行业涨跌幅排名第 9 位 重点关注：Runway 推出 Gen-2 初具视频生成生产力工具雏形，欧盟通过 AI 监管草案 Runway 推出 AI 多模态模型 Gen-2，进一步拓展视频生成能力 Runway 视频内容生成技术持续迭代，推出多模态 AI 系统 Gen-2，可从图像和本文描述的组合生成短视频序列，初具视频生成生产力工具雏形。当前 Runway 已在 Web版本推出三个套餐可在浏览器中使用。同时 Runway 获得谷歌投资，以加速 AI 在影视创作中的应用。 图2：Runway 推出多模态 AI 系统 Gen-2 图 3：Runway 已在 Web 版推出三个应用套餐 Runway 致力于构建多模态 AI 模型，通过 AI 系统构建创意工具赋能内容创作。2021年 Runway Research 提出了文生图底层技术 Latent Diffusion 模型，2022 年 Runway与德国慕尼黑大学和 Stability AI 合作共同推出并开源了文生图模型 Stable Diffusion，2023 年 Runway 先后推出了多模态视频生成模型 Gen-1 和 Gen-2。随着多模态模型技术不断突破，Runway 近年逐步通过 Stable Diffusion 实现文生图，通过 Gen-1 实现视频生成全新视频，通过 Gen-2 实现文生视频、图生视频和文字+图片生成视频。同时 Runway 此前获得谷歌投资，以加速 AI 在影视创作中的应用，随着技术持续迭代，后续或持续在视频生成领域取得突破性进展，赋能动画及影视创作。 图4：Runway 近年多模态 AI 模型迭代（1） 图 5：Runway 近年多模态 AI 模型迭代（2) Runway 于今年先后推出视频生成模型 Gen-1 和 Gen-2，从二者视频生成能力上具体来看： Gen-1 可在已有视频基础之上，通过文字和图片输入产生全新视频。Runway 于 2023年 2 月推出 Gen-1，并列举 Gen-1 的五种视频生成方式：1）风格承袭（stylization），可将视频+图片作为输入，将视频转变为与图片风格相匹配的全新视频；2）分镜故事板（Storyboard），将现有视频作为分镜/故事板，在此基础上创建全新视频，譬如在 Runway 给的应用范例中，以竖起的书本视频作为分镜故事板，创建同样形态分布的城市楼宇视频；3）通过文本对视频中的单一主体进行修改（Mask）；4）渲染（Render），通过输入图像或 prompt，将简单模型视频渲染成逼真的视频输出；5）自定义模型（Customization）。 图6：Gen-1 Mode 1：图片+视频生成风格承袭图片的全新视频 图7：Gen-1 Mode 2：视频作为分镜故事板创建全新视频（1）图 8：Gen-1 Mode 2：视频作为分镜故事板创建全新视频（2) 图9：Gen-1 Mode 3：通过文本修改视频中主体 图 10：Gen-1 Mode 4:渲染 图11：Gen-1 Mode 5：自定义模型 Gen-2 在 Gen-1 功能基础上视频生成能力进一步拓展，可实现文生视频、图生视频和文+图生成视频。Gen-1 仍需要在已有视频基础之上实现视频生成，Gen-2 与之相比更进一步，在可直接通过文字、图像或文字+图像直接生成视频，初现视频生成生产力工具雏形。目前 Runway 已向测试人员提供 Gen-2 模型，Web 版本也推出三个套餐可在浏览器中使用。 图12：Gen-2 Mode 1：通过文字直接生成视频 图13：Gen-2 Mode 2：图像+文字直接生成视频 图14：Gen-2 Mode 3：图像直接生成视频 欧盟通过《人工智能法案》草案，或成为全球 AI 监管模板 2023 年 6 月 14 日，欧洲议会通过了《人工智能法案》的谈判授权草案，接下来将正式进入与欧盟委员会与成员国进行协商程序，以确定最终版本，预计该法律的最终版本将在今年晚些时候通过。如果该法案通过，将是世界上首个综合性的人工智能法律，或对其他地区设立人工智能相关监管法律提供参考与借鉴。 《人工智能法案》主要包括了三个方面的内容： 1） 基于 AI 可能产生的风险程度，划定禁止的 AI 行为和高风险的 AI 行为，并对服务提供商和用户设定义务：a）禁止的 AI 行为，对人们的安全构成不可接受风险的 AI 系统，和根据个人特征进行分类的系统和包括侵入性和歧视性的人工智能应用将被禁止，譬如禁止在公共场所使用实时远程生物特征识别系统等；b）高风险人工智能，高风险应用的分类将包括对健康、安全、基本权利或环境造成重大危害的 AI 系统，拥有超过 4500 万用户的社交媒体平台中使用的推荐系统已被列入高风险名单。 2） 通用人工智能的义务：a）通用人工智能提供商在将其模型发布到欧盟市场之前需评估和减轻可能的风险，并在欧盟数据库中注册其模型；b）基于这些模型的生成式 AI 系统，如 ChatGPT 需遵守透明度要求，帮助区分真实内容和 AI 生成内容，并确保防止生成非法内容；c）AI 模型需详细披露所使用的受版权保护的数据。 3） 支持创新和保护公民权利：为促进 AI 创新并支持中小企业，欧洲议会为研究活动和在开源许可证下提供的人工智能组件增加了豁免条款。 根据欧盟《人工智能法案》草案内容，我们认为关于 AI 行为可能产生的风险程度划分有待随着 AI 应用发展进一步细化，同时欧盟 AI 法案强调了对版权数据的保护和开源模型发展的支持，有助于保护数据及 IP 版权方权益，促进开源社区及应用的进一步发展。 本周行业数据更新 电影票房表现情况 本周（6 月 10 日-6 月 16 日）电影票房 5.84 亿元，环比增长 13.27%。票房前三名分别为《变形金刚：超能勇士崛起》（2.86 亿，票房占比 48.9%）、《蜘蛛侠：纵横宇宙》（8,003 万，票房占比 13.7%）和《速度与激情 10》（4,181 万，票房占比 7.1%）。 图15：本周电影票房（亿元） 表 2：本周票房排名（6 月 10 日 - 6 月 16 日） 下周（6 月 17 日至 6 月 23 日）将有 15 部电影上映，其中热度较高的为《我爱你！》和《消失的她》，截至 6 月 18 日猫眼专业版上想看人数分别为 140,766 和 294,251人。 表3：下周即将上映电影（6 月 17 日-6 月 23 日） 电视剧(网剧） 网络剧方面，本周《梦中的那片海》、《花戎》、《照亮你》、《当我飞奔向你》和《三分野》排名居前。 表 4：网络剧收视情况（数据截至 6 月 17 日） 综艺节目 本周综艺节目方面，《奔跑吧第七季》、《乘风 2023》、《向往的生活第七季》、《五十公里桃花坞第三季》和《全员加速中 2023》排名居前。整体来看，排名前十的综艺中，芒果 TV 占 7 席。 表 5：网络综艺节目表现情况（数据截至 6 月 17 日） 游戏 根据 Sensor Tower 数据，2023 年 5 月共 43 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金 21 亿美元，占本期全球 TOP100 手游发行商收入 42%。出榜单之外，入围全球收入 TOP100 的中国手游发行商依次是 4399、柠檬微趣、祖龙游戏、星合互娱、波克城市、英雄游戏、雅乐科技、游酷盛世、Mattel163、天游网络、游族网络、友谊时光和竞技世界共 43 家厂商。 国内游戏市场，2023 年 5 月中国 App Store 收入收入前三名分别为腾讯《王者荣耀》、米哈游《崩坏：星穹铁道》和腾讯《和平精英》。 图16：2023 年 5 月中国手游发行商收入 TOP30| 全球 App Store+Google Play 图 17：2023 年 5 月中国 App Store 手游收入排行榜 本周游戏方面，《王者荣耀》为本周 iOS 游戏畅销榜和安卓游戏热玩榜第一名。《和平精英》和《金铲铲之战》在 iOS 游戏畅销榜排名居前，《崩坏：星穹铁道》和《原神》在安卓游戏热玩榜上排名居前。 表 6：中国区 iOS 游戏畅销排名（截至 6 月 18 日） 表7：安卓游戏热玩排名 （数据截至 6 月 18 日） 数字藏品（NFT） 海外数字藏品市场，截至 2023 年 6 月 19 日,最近 7 日成交额前三名为 Bored Ape Yacht Club（无聊猿）、Wrapped Cryptopunks 和 Mutant Ape Yacht Club（变异猿）。 表 8：NFT 交易情况（数据截至 2023 年 6 月 19 日） 行业新闻 【人民日报：加快发展新一代