传媒互联网周报：延续看好AIGC产业浪潮，关注国内大模型及应用端落地进度

传媒板块本周表现：行业上涨 9.67%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指。本周（5.29-6.4）传媒行业上涨 9.67%，跑赢沪深 300（0.28%），跑赢创业板指（0.18%）。其中涨幅靠前的分别为电广传媒、顺网科技、南方传媒、奥飞娱乐等，跌幅靠前的分别为退市中昌、ST 天润、冰川网络、ST 美盛等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 1 位。 重点关注：从硬件需求到大模型进度乃至应用，AIGC 正在持续加速落地。1）英伟达 FY24 Q1 营收 71.92 亿美元，环比增长 19%，受数据中心业务的算力需求带动大幅超出预期，印证 AIGC 产业浪潮；2）Meta6 月 1 日宣布将于今年秋季发布其下一代消费级 MR 头显 Quest 3，起售价 499.99 美元。苹果将于 6 月 6 日召开 WWDC 2023 全球开发者大会，或于发布会上发布其第一款 MR产品；3）5 月 26 日马斯克联合创立的脑机接口公司 Neuralink 获得美国食品和药物管理局（FDA）批准可在人体上开展临床实验，脑机接口引发市场关注；4）应用方面，5 月 29 日英伟达宣布推出为游戏提供定制化 AI 模型代工服务 Avatar Cloud Engine (ACE) for Games，游戏开发者可在本地或云端部署，并通过代工的定制化模型服务在其软件和游戏中搭建和部署定制化的语音、对话和动画 AI 模型，让游戏中的 NPC 走向智能化，增加游戏沉浸感，游戏产业 AIGC 落地有望加速。 本周重要数据跟踪：游戏出海保持环比增长。1）本周电影票房 5.22 亿元，环比减少 30.86%。票房前三名分别是《速度与激情 10》、《人生路不熟》和《哆啦 A 梦：大雄与天空的理想乡》；2）综艺节目方面，《向往的生活第七季》、《种地吧》和《五十公里桃花坞第三季》排名居前，本周排名前 10的综艺中芒果 TV 占 4 席；3）根据伽马数据数据，2023 年 4 月中国游戏市场实际销售收入 224.94 亿元，环比上升 2.96%，同比下降 2.16%，受移动游戏市场收入影响较大；中国游戏海外市场实际销售收入为 13.24 亿美元，环比增长 3.35%，多款头部产品增长，加上新游表现较优，驱动市场增长。 投资建议：持续看好 AIGC 产业浪潮，关注应用端落地进度。1 从大模型到应用，AI 持续超预期推进，短期波动不改长期趋势，建议从两方面把握相关投资机会：1）持续看好低位估值修复，推荐游戏、广告、影视产业链，关注整体估值较低且具备“中特估”与 AIGC 双重催化的国有传媒板块；2）AIGC持续看好大模型、IP 数据要素等底层要素，场景落地持续看好 AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域；3）同时建议关注 VR/AR/MR产业链机会（具体标的参见正文投资建议部分）。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业上涨 9.67%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指 本周（5.29-6.4）传媒行业上涨 9.67%，跑赢沪深 300（0.28%），跑赢创业板指（0.18%）。其中涨幅靠前的分别为电广传媒、顺网科技、南方传媒、奥飞娱乐等，跌幅靠前的分别为退市中昌、ST 天润、冰川网络、ST 美盛等。 表1：本周传媒板块表现 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 1 位。 图1：本周传媒行业涨跌幅排名第 1 位 重点关注： Meta 宣布将于秋季发布 MR 头显 Quest 3，关注苹果全球开发者大会 Meta 于 6 月 1 日宣布将于今年秋季发布其下一代消费级 MR 头显 Quest 3，起售价499.99 美元。苹果将于北京时间 6 月 6 日凌晨召开 WWDC 2023 全球开发者大会，或于发布会上发布其第一款 MR 产品。Meta 持续产品革新优化用户体验与苹果入局，或提振 XR 行业信心，推动产业链及内容生态发展。 图2：Meta 将于今年秋季推出 Quest 3 图 3：苹果 WWDC 2023 发布会在即 1） Meta 将于今年秋季发布第一款消费级 MR 头显 Quest 3 Meta 将于今年秋季发布第一款 MR 头显 Quest 3，产品持续迭代优化用户体验。Quest 3 将配备混合显示功能，用户可通过 Quest 3 实现虚拟内容和物理世界的互动。 从产品硬件具体来看：芯片上，Quest 3 将搭载 Meta 与高通合作开发的下一代骁龙芯片，图形性能超过 Quest 2 两倍多；外观上，Quest 3 的光学透镜模组比 Quest 2 薄了 40%，整体更轻盈；分辨率将持续提升，手柄也获得进一步升级。 内容方面，Quest 3 将完全兼容 Quest 2 的内容库，支持超过 500 款的游戏与应用，同时仍有更多的内容及应用将持续上线丰富 XR 生态。更多关于 Quest 3 的具体信息将于今年 9 月 27 日 Meta Connect 大会上宣布。 图4：Quest 3 将配备混合显示功能 图 5：Quest 产品持续优化迭代 2） 苹果 WWDC 2023 全球开发者大会在即 根据 Bloomberg 信息，苹果将在北京时间 6 月 6 日召开的全球开发者大会上发布其第一款 MR 头显，及 xrOS 操作系统、配套服务和可让开发人员编写相关应用程序的开发工具包及平台。 苹果 MR 或带来产品革新，推动 XR 产业链及内容生态发展。硬件上，苹果初代 MR硬件产品有望树立行业标杆，带来产品革新。内容生态上，根据 VR 陀螺信息，苹果已经在健康、教育、游戏、视听四大场景对其 MR 内容有所布局，若 MR 与 App Store内容生态系统连接，有望推动 XR 内容生态系统蓬勃发展。 图6：苹果 MR 产品概念图 算力需求带动英伟达业绩超预期，验证 AIGC 产业浪潮趋势 算力需求带动英伟达业绩超预期，验证 AIGC 产业浪潮趋势。英伟达 FY24 Q1 营收71.92 亿美元，同比减少 13%，环比增长 19%。彭博对其 FY24 Q1 一致预期为 65 亿美元+/-2%，英伟达业绩受数据中心业务的算力需求带动大幅超出预期。数据中心业务营收 42.84 亿美元，创下历史最高收入记录，同比增长 14%，环比增长 18%。 数据中心业务营收大幅增长是由于生成式 AI 和大型语言模型需求大幅增长，大型互联网公司和云服务供应商对英伟达 Hopper 和 Ampere 架构的 GPU 需求强劲。受生成式 AI 带动的强劲算力需求，英伟达预计 FY24 Q2 营收为 110 亿美元，+/-2%。上游算力龙头营收超预期，强劲需求拉高营收止盈，验证 AIGC 产业浪潮趋势。 图7：英伟达总营收（$M） 图 8：英伟达数据中心业务营收（$M） 英伟达持续算力布局，AIGC 浪潮下期待应用加速落地。英伟达认为 ChatGPT 以及更广泛的生成式 AI 时代已经到来，生成式 AI 将开启新的机遇。公司也在持续投入布局算力，希望将不同架构芯片推向客户，预计 FY24 H2 将推出第一个 400Gb/s 的DPU Bluefield-3 DPU，和为 HPC 与 AI 所设计的高性能 CPU Grace CPU Superchip。 随着 AIGC 浪潮持续，芯片算力持续迭代，或加速 AIGC 应用落地。 图9：英伟达数据中心信产品浪潮 图 10：生成式 AI 开启新机遇 英伟达为游戏提供定制化 AI 模型代工服务，智能 NPC 提升游戏沉浸式体验 5 月 29 日，英伟达宣布推出为游戏提供定制化 AI 模型代工服务 Avatar Cloud Engine (ACE) for Games，游戏开发者可在本地或云端部署，并通过代工的定制化模型服务在其软件和游戏中搭建和部署定制化的语音、对话和动画 AI 模型，让游戏中的 NPC 走向智能化，增加游戏沉浸感。 图11：英伟达推出 ACE for Games 提供代工的定制化模型服务 英伟达 ACE for Games 主要提供语音、动画和人物对话方向的三个模型服务，具体来看： 1）NVIDIA NeMo：可处理自然语言对话的预训练 AI 语言大模型，支持企业使用专有数据构建、定制和部署，可根据游戏和任务背景故事进行模型定制； 2）NVIDIA Riva：语音 AI 模型，可实现自动语音识别和文本与语音之间相互转换功能，支持 34 种语言，NPC 可实时听到、理解用户语音并给与实时反馈，建立与用户深入互动； 3）Audio2Face：动画 AI 模型，可即时创建游戏角色的 2D 或 3D 面部动画以匹配任何语音轨道，并适用于 Unreal Engine 5 的 Omniverse 连接器。 图12：NeMo 支持企业使用专有数据构建部署模型 图 13：Audio2Face 支持即时创建面部动画匹配语音轨道 ACE for Games 降低游戏行业 AI 应用门槛，提升游戏沉浸式体验。英伟达的 ACE for Games 模型代工服务可本地或云端部署，支持使用企业专有数据实现模型定制，游戏公司可通过 API 调用和软件工具在游戏中集成生成式 AI 功能，而无需自建相关AI 模型，降低游戏公司对生成式 AI 的运用门槛。游戏体验上，ACE for Games 从对话文本、语音识别及转化和人物动画匹配等方面塑造智能 NPC，实现 NPC 与玩家即时交谈互动，提升游戏沉浸式体验。 图14：使用英伟达 ACE for Games 模型代工实现游戏中即时聊天功能的智能 NPC Neuralink 获 FDA 人体临床实验批准，脑机接口或迎来风口机遇 5 月 26 日，马斯克联合创立的脑机接口公司 Neuralink 获得美国食品和药物管理局（FDA）批准可在人体上开展临床实验。Neuralink 作为全球脑机接口的头部公司，获得 FDA 人体临床试验批准或引领脑机接口领域向前迈出一大步,加速脑机接口商业化落地，脑机接口有望迎来风口机遇。 图15：Neuralink 推特官方账号宣布获得 FDA 开展人体临床试验批准 脑机接口提供人与数字世界全新交互方式。脑机接口是在大脑与外部环境之间建立一种全新的不依赖于外周神经和肌肉的交流与控制通道，通过测量和采集中枢神经系统活动，运用人工智能技术将脑信号转译为可被外界设备识别的信号或指令，从而实现大脑与外部环境的交互，提供人与外部世界全新交互方式。 图16：脑机接口提供人与数字世界全新交互方式 当前脑机接口处于商业化早期阶段，产业发展持续加速。近年脑机接口技术成熟度不断提升，产业发展加速走向商业化早期阶段。从全球相关专利数量和企业数量来看，脑机接口专利数加速增长，并逐步走出实验室向产业应用落地，目前全球提供脑机接口产品和业务的公司有两百余家，主要集中在美国和中国。同时互联网科技巨头纷纷布局脑机接口领域，海外谷歌、微软、Meta 等科技巨头布局开发底层技术，国内阿里、百度、科大讯飞等公司也以投资并购方式入局脑机接口领域，陆续推出各自人工智能脑计划，加速产业发展及应用落地。 图17：近年脑机接口企业数量加速增长 图 18：脑机接口全球专利申请呈加速趋势 脑机接口技术应用前景广阔。脑机接口提供人与数字世界交互的全新方式，技术应用前景广阔。当前脑机接口已在医疗领域取得众多突破性进展，譬如帮助植物人通过脑机接口与外界实现交流等。娱乐教育领域上，也出现一些与脑机接口技术相结合的突破性产品，譬如脑机接口 AR 头显、通过脑信号操控的无人机等。展望未来，脑机接口结合 AI、AR/AR/MR 等技术，有望持续在娱乐、教育、医疗等领域大放异彩。 图19：可通过大脑控制的假肢 图 20：运用脑机接口技术可通过大脑控制的无人机 昆仑万维 Opera 浏览器推出生成式 AI 服务，AIGC 应用落地持续推进