传媒互联网周报：关注AI游戏进展，中长期持续看好AI应用及IP谷子

传媒板块本周表现：行业下跌4.64%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（3.15-3.22）传媒行业下跌4.64%，跑输沪深300（-2.29%），跑输创业板指（-3.34%）。其中涨幅靠前的分别为ST惠程、大晟文化、浙文互联、荣信文化等，跌幅靠前的分别为ST中青宝、湖北广电、ST华闻、金逸影视等。 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第28位。 重点关注：米哈游创始人蔡浩宇旗下首个AI游戏内测。1）英伟达GTC大会上，最强芯片BlackwellUltra发布，迎接人形机器人时代；2）Roblox推出AI驱动3D模型工具Cube，游戏开发者在设计游戏资产、场景布局时可以借助AI，游戏创作迈入新纪元；3）字节跳动推出一款名为InfiniteYou（InfU）的图像生成神器，可以能够根据文字描述，生成带有用户个人身份特征的高质量图像。4）米哈游创始人蔡浩宇首个AI游戏开启内测。 本周重要数据跟踪：《哪吒之魔童闹海》带动观影需求释放。1）本周（3月17日-3月23日）电影票房2.36亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（1.13亿元，票房占比48.1%）、《唐探1900》（0.22亿元，票房占比9.1%）、《疾速追杀4》（0.12亿元，票房占比4.9%）；2）综艺节目方面，《乘风2025》、《种地吧第三季》、《妻子的浪漫旅行2025》、《奔跑吧茶马古道篇》和《盒子里的猫第二季》排名居前；3）游戏方面，2025年2月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBGMobile》和动视暴雪&腾讯《使命召唤手游》。 投资建议：持续看好AI应用以及高景气的IP谷子，关注游戏、影视、广告板块机会。1）英伟达GTC大会发布最强芯片BlackwellUltra迎接人形机器人时代、Roblox推出AI驱动3D模型工具Cube、字节跳动推出图片生成框架InfiniteYou、米哈游创始人蔡浩宇首个AI游戏开启内测，持续看好AI应端机会（具体标的见正文投资建议部分）。国漫崛起，IP谷子产业景气度持续向上，中办/国办《提振消费专项行动》强调支持原创IP品牌及动漫游戏等衍生品消费，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特，关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技等）。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）《哪吒2》带领之下国内影视板块持续复苏，推荐渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒、华策影视等）；游戏板块景气度底部持续改善，推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的；顺周期关注经济底部向上带来的媒体端广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；同时从高分红、低估值以及AI教育角度关注出版板块。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业下跌4.64%，跑输沪深300，跑输创业板指 本周（3.15-3.22）传媒行业下跌4.64%，跑输沪深300（-2.29%），跑输创业板指（-3.34%）。其中涨幅靠前的分别为ST惠程、大晟文化、浙文互联、荣信文化等，跌幅靠前的分别为ST中青宝、湖北广电、ST华闻、金逸影视等。 表1：本周传媒板块表现 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第28位。 图1：本周传媒行业涨跌幅排名第28位 重点关注 英伟达GTC大会上 ， 最强芯片Blackwell Ultra发布迎接人形机器人时代 3月19日凌晨，英伟达CEO黄仁勋发表主题演讲，公布了Blackwell架构产品计划及与其他巨头在自动驾驶、机器人等领域合作进展，还推出了多款产品和技术。随后，老黄正式发布了之前传言已久的“超大杯”GB300芯片，并将其命名为Blackwell Ultra，单颗便配备了288GB的HBM3e内存，拥有15PF的稠密FP4算力。拥有72颗GB300的BlackwellUltra NVL72平台将于2025年下半年推出，算力达原本GB200NVL72的1.5倍。目前使用BlackwellGB200的客户，也都可以平滑切换到Blackwell Ultra。（IT之家） Roblox推出AI驱动3D模型工具Cube，游戏创作迈入新纪元 3月21日，Roblox发布了一个名为Cube的3D智能基础模型，它的到来标志着游戏开发者在设计游戏资产时可以借助人工智能的力量。Roblox一直以来都鼓励用户创造自己的游戏、物品和服装，而现在这一过程变得更加简单和高效。Cube的发布旨在为开发者提供一个强大的工具，能够生成游戏中的各类体验。无论是3D物体、场景设计，还是角色造型和编程脚本，Cube都能通过简单的指令来完成。 Roblox的创始人兼CEO大卫・巴祖基（David Baszucki）在社交媒体上表示，这款模型的设计理念是作为一个协作助手，帮助开发者在各个方面创造Roblox体验。未来，开发者不仅可以用它创建独特的3D对象，还能设计完整的场景布局和互动逻辑。（AIbase） 字节跳动推出图片生成框架InfiniteYou 3月21日，字节跳动推出了一款名为InfiniteYou（InfU）的图像生成神器，可以能够根据用户输入的文字描述，生成带有用户个人身份特征的高质量图像。通过对比实验可以看出，“InfiniteYou”在身份相似性、文本图像对齐、图像质量和美观度等方面，都超越了现有的先进方法，比如FLUX.1-dev IP-Adapter和PuLID-FLUX。（AIbase） 米哈游蔡浩宇AI游戏已开启内测 3月16日，米哈游创始人蔡浩宇的神秘AI游戏公司，首个项目曝光。官方给的一句话介绍是：你的对话决定了她的命运。这款游戏名叫《Whispers From The Star》，它主打由AI驱动角色实时对话。可以提供开放式、个性化、身临其境的体验。据说本产品或为实验性作品，主要验证多模态驱动下的实时交互表现，画面为100%实时演算。值得一提的是，内测体验仅支持iOS12以上的手机。 （IT之家） 本周行业数据更新 电影票房表现情况 本周（3月17日-3月23日）电影票房2.36亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（1.13亿元，票房占比48.1%）、《唐探1900》（0.22亿元，票房占比9.1%）、《疾速追杀4》（0.12亿元，票房占比4.9%）。 图2：3.17-3.23电影票房（亿元） 表2：本周票房排名（3月17日-3月23日） 下周有1部影片定档，为《制暴：无限杀机》，截至3月23日猫眼想看人数分别为0.5万。 表3：下周片单（数据截至2025年3月23日） 电视剧(网剧） 网络剧方面，本周《北上》、《滤镜》、《似锦》、《仁心俱乐部》和《嘘，国王在冬眠》排名居前。 表4：网络剧收视情况（数据截至3月23日） 综艺节目 本周综艺节目方面，《乘风2025》、《种地吧第三季》、《妻子的浪漫旅行2025》、《奔跑吧茶马古道篇》和《盒子里的猫第二季》排名居前。 表5：网络综艺节目表现情况（数据截至3月23日） 游戏 根据SensorTower数据 ，2025年2月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBGMobile》和动视暴雪&腾讯《使命召唤手游》。 图3：2025年2月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay 本周游戏方面，《和平精英》《王者荣耀》在iOS游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》和《鬼谷八荒》在安卓游戏热玩榜上排名居前。 表6：中国区iOS游戏畅销排名（截至3月23日） 表7：安卓游戏热玩排名（数据截至3月23日） 数字藏品（NFT） 海外数字藏品市场，截至2025年3月23日,最近7日成交额前三名为LilPudgys、FLUFWorld:Buzzies、和RedactedRemilioBabies。 表8：NFT交易情况（数据截至2025年3月23日） 行业新闻 【腾讯混元自研深度思考模型「T1」正式发布（AI base）】 近日，腾讯正式推出了其自研的深度思考模型——混元T1正式版。混元T1正式版在大规模强化学习的基础上，针对数学、逻辑推理、科学和代码等理科难题进行了专项优化，从而实现了推理能力的显著提升。在常见benchmark上，如大语言模型评估增强数据集MMLU-PRO中，混元T1取得了87.2分的优异成绩，仅次于顶尖模型o1。同时，在CEval、AIME、ZebraLogic等中英文知识及竞赛级数学、逻辑推理的公开基准测试中，混元T1也展现出了业界领先推理模型的水平。 【快手搜索AI升级:DeepSeek R1全面接入，搜索体验迎来质变（AI base）】3月21日快手宣布，其搜索功能已全面接入DeepSeekR1大模型能力，此举旨在显著提升搜索效果和用户体验，并进一步推动用户活跃度的增长。同时，快手也着眼于未来，积极探索智能搜索场景的商业化变现潜力。 上市公司动态更新 【中信出版：2024年度报告】 3月18日，公司发布2024年度报告，公司2024年营业收入16.9亿元，同比下滑1.72%；归母净利润1.2亿元，同比提升1.99%。 【布鲁可：2024年度业绩公告】 3月23日，公司发布2024年度业绩公告，公司收入22.4亿元，同比增长155.6%； 经调整年度利润5.8亿元，同比提升7021%。 【巨人网络：《原始征途》AI升级接入DeepSeek】 3月21日，公司宣布《原始征途》全面接入DeepSeek R1满血版，其核心AI只能NPC“小师妹”完成技术升级，为玩家提供更为智能、人性化的交互体验。 投资建议：持续看好AI应用布局机会，关注IP谷子、游戏、影视、广告板块反转机会 1）主题上来看，英伟达GTC大会发布最强芯片BlackwellUltra迎接人形机器人时代 、Roblox推出AI驱动3D模型工具Cube、 字节跳动推出图片生成框架InfiniteYou、米哈游蔡浩宇AI游戏已开启内测，AI应用的安卓时刻有望到来，持续看好AI应用端机会，重点把握豆包产业链（营销、短剧、IP等）、AI情感陪护/玩具（天娱数科等）及垂直应用领域：a）营销板块关注AI布局领先且存在出海等多重催化相关标的（浙文互联、蓝色光标等）；AI短剧（华策影视等）； 音乐（盛天网络等）；游戏及出海（恺英网络、姚记科技等）；AIAgent（天娱数科等）； 2）板块景气周期逐步明朗，游戏板块推荐恺英网络等标的；《哪吒之魔童闹海》票房持续创新高，看好供给端改善推动票房修复，推荐渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒、华策影视）；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；IP谷子产业景气度持续提升，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特、关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技等）； 同时从高分红、低估值角度推荐出版板块。 风险提示 商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预期等。 表9：重点公司估值表