克罗地亚共和国 ： 2023 年第四条磋商 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和工作人员声明

克罗地亚共和国 货币基金组织国家报告第23/233号 2023年6 月 2023年第四条咨询-新闻稿、工作人员报告和工作人员声明 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在与克罗地亚共和国进行的2023年第四条磋商中，以下文件已发布并包含在该一揽子计划中： A新闻稿 The工作人员报告在2023年5月22日与克罗地亚共和国官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组为执行董事会在时间流逝的基础上进行的审议编写。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2023年6月7日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 下面列出的文件已经或将单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.orgPrice: $18.00perprintedcopy 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2023国际货币基金组织 PR23/241 IMF执行董事会完成2023年第四条与克罗地亚的磋商 立即释放 华盛顿特区-2023年6月29日：国际货币基金组织（货币基金组织）执行董事会结束了第四条磋商1与克罗地亚在一段时间的基础上。2 2023年1月1日，克罗地亚成为欧元区第20个成员国，这证明了自2013年加入欧盟以来取得的重大进展。欧元的采用提高了主权评级，放宽了进入资本市场的机会，并大大降低了汇率风险。 克罗地亚在2022年又实现了强劲的经济增长，是欧元区最高的国家之一。在国内需求和旅游业的推动下，2022年产出增长6.2%。财政状况大幅改善，达到少量盈余，公共债务大幅下降至GDP的69%左右，低于大流行前的水平。然而，飙升的能源和食品价格导致整体通胀在年底达到数十年来的高位。在很大程度上由外资拥有的银行体系一直保持盈利，资本充足，流动性极高。 预计2023年经济增长将放缓至2.4%。外部需求疲软，金融状况收紧以及全球不确定性仍然很高，预计将抑制增长，但部 分被全球大宗商品价格下跌，旅游业弹性和劳动力市场活跃所抵消。预计增长将从2024年开始逐步恢复到其潜力。预计到 2023年，通货膨胀率将平均下降到7½％，并在2025年底降至欧洲央行的2％目标。采用欧元对通货膨胀的影响非常有限。 前景仍然存在重大不确定性，但增长风险大致平衡。下行风险包括俄罗斯在乌克兰的战争加剧，大宗商品价格和通货膨胀再次飙升，全球或地区衰退加剧以及金融状况比预期收紧。从好的方面来看，欧元的采用和进入申根区可能会对旅游业，贸易和投资产生更大的推动作用。通货膨胀的风险倾向于上行。 1根据《国际货币基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成了执行董事会讨论的基础。 2当执行局同意可以在不举行正式讨论的情况下审议提案时，执行局根据其超时程序作出决定。 执行局评估 欧元的采用标志着克罗地亚的一个重要里程碑，证明了勤奋的决策和共同努力。面对大流行和乌克兰战争，经济也被证明是有弹性的，并在2022年实现了又一年的强劲增长。然而，全球能源和食品价格飙升将整体通胀推至接近年底的数十年高位 。虽然通货膨胀已经达到顶峰，但它仍然处于高位和广泛的基础。2022年外部位置与基本面和合意政策所隐含的水平基本一致。 2023年增长将放缓。外部需求疲软，金融状况趋紧以及全球不确定性仍在上升，这将对增长构成压力，但部分被全球大宗商品价格下跌，旅游业弹性和劳动力市场活跃所抵消。预计到2024年将有更高的增长，这得益于全球经济的复苏和NRRP下的改革。预计通胀将是粘性的，到2023年平均约为7½％，到2025年底将逐渐向欧洲央行设定的2％的目标下降。前景仍然存在重大不确定性。 近期财政政策需要配合货币紧缩，避免增加总需求。劳动力市场吃紧，核心通胀仍在上升，欧元的采用减轻了欧洲央行收紧政策的影响。因此，扩张性的财政立场有可能助长国内需求和通货膨胀，损害克罗地亚的竞争力。基础广泛的支持措施-特别是能源价格上限和减税-需要逆转。 通过改善税收政策，降低支出刚性和提高支出效率，在中期内保持有利于增长的财政整顿至关重要。鉴于克罗地亚预算支出的高刚性以及进一步减少公共债务的必要性，任何税收改革都应在保留收入资源的同时改善税制结构，以减少扭曲并支持公平和增长。使财产税现代化并减少对短期租金收入的税收优惠将有助于抑制住房需求，增加供应并鼓励劳动力参与。奖励绩效和生产力的简化和透明的公共部门薪酬制度将增强公共服务并提高该部门的效率。由于人口老龄化，医疗保健和养老金成本不断恶化，需要重新努力延长工作寿命，并果断解决医疗保健拖欠问题。此外，加强对国有企业的监督和公司治理将降低潜在的财政风险，并最大限度地提高国有企业对增长的贡献。应继续努力加强公共投资管理系统，包括在财政部建立强大的中央协调职能。 金融系统目前稳定；鉴于持续的挑战，需要继续保持警惕。银行系统一直保持盈利，资本充足，流动性极高。尽管自大流行以来，家庭和企业的脆弱性有所缓和，但利率上升导致的更严重的经济放缓可能会带来新的挑战。除了宣布增加反周期资本缓冲外,还可以考虑以借款人为基础的明确措施,以遏制住房市场压力的潜在未来金融稳定风险,同时考虑到已经实施的措施和其他风险缓解因素。应考虑对住房支持措施进行全面审查，以应对住房负担能力挑战。 推进结构改革是获得采用欧元和维持收入趋同的全部好处的关键。当局应继续值得称赞和坚定地执行NRRP。提高生产力，推进绿色和数字化转型，充分利用老龄化和不断下降的人口是当务之急。目前紧张的劳动力市场为进一步进行劳动力市场改革提供了机会。有必要进行更雄心勃勃的改革，以及欧盟的资金，以解决相对较低的企业生产率和低效的资源分配问题。全面的气候战略，超越NRRP，与能源战略完全一致，将有助于能源结构多样化，促进能源节约，提高能源效率，加快绿色转型。特别是，经济范围的碳定价以及部门政策和对弱势群体的有针对性的支持可以帮助促进具有成本效益的减排，并确保遵守欧盟范围的目标。 表1.克罗地亚：2019-2028年部分经济指标 2019202020212022202320242025202620272028 产出、失业和价格 实际GDP增长贡献 ： Prel.Projections （百分比变化，年平均值，除非另有说明） 3.4 -8.5 13.1 6.2 2.4 2.4 2.7 2.9 2.8 2.8 2.4 -3.1 6.0 5.4 3.5 2.6 2.2 1.9 2.1 2.1 1.0 -5.4 7.1 0.9 -1.1 -0.2 0.5 1.0 0.7 0.7 7.8 9.0 8.1 6.8 6.3 5.9 5.6 5.6 5.6 5.6 0.8 0.0 2.7 10.7 7.5 3.8 2.5 2.2 2.2 2.1 22.9 24.2 21.9 25.8 25.9 26.1 25.9 25.0 24.5 24.0 25.8 23.6 23.6 24.2 25.6 25.7 25.2 24.7 24.5 24.3 6.8 -2.0 1.8 4.3 2.5 3.0 3.6 4.0 4.1 4.2 18.9 25.6 21.8 19.9 23.1 22.6 21.5 20.7 20.4 20.2 46.5 46.8 46.2 45.5 45.7 45.2 45.2 45.3 44.8 44.7 44.3 54.1 48.7 45.1 46.5 46.9 46.3 46.1 45.6 45.2 2.2 -7.3 -2.5 0.4 -0.8 -1.8 -1.1 -0.8 -0.8 -0.6 2.1 -5.7 -3.2 -0.5 -1.3 -2.0 -1.2 -0.8 -0.8 -0.6 4.2 -3.7 -1.8 0.7 0.3 -0.2 0.3 0.6 0.4 0.5 71.0 86.9 78.3 68.8 63.7 62.5 60.9 59.2 57.6 55.9 2.9 -0.5 1.8 -1.6 -0.3 -0.5 -0.7 -0.3 0.0 0.4 1.6 2.1 2.4 2.6 3.0 2.5 2.5 2.2 2.0 1.7 -4.5 -1.0 -3.3 1.2 -2.7 -2.0 -1.8 -2.0 -2.0 -2.1 18.6 18.9 25.0 27.9 … … … … … … 13.6 10.8 12.7 14.9 … … … … … … 136.2 175.0 197.6 187.1 … … … … … … 7.8 9.3 9.8 7.6 … … … … … … 74.1 81.8 81.1 74.0 66.4 63.3 60.9 59.0 57.3 55.5 国内需求净出口失业率CPI通胀（平均值） 储蓄和投资（占GDP的百分比） 国内投资国内储蓄 政府非政府 政府部门(ESA2010定义) 一般政府收入一般政府支出一般政府 余额结构余额1/ 结构性基本平衡一般政府债务2 / 国际收支（占GDP的百分比）经常账户余额资本账户金融账户 债务和准备金 官方储备总额（数十亿欧元）IMF指标3/ IMF指标（百分比）3/ 商品和服务进口月份（基于下一年的水 平） 外债总额（占GDP的百分比） 货币和信贷 广义货币(M4) 对其他国内部门的债权4/ 利率 单位，然后是欧元） 12个月平均国库券利率（2023年之前以库纳为 10年期政府债券收益率 汇率 实际有效汇率(百分比，“-” =赞赏)备忘录项目 名义国内生产总值（数十亿欧元） （期末，除非另有说明，百分比变化） 2.9 9.3 10.7 8.4 … … … … … … 2.6 3.3 2.6 10.0 … … … … … … 0.1 0.1 0.0 0.1 … … … … … … 0.7 0.6 0.1 2.8 … … … … … … -1.3 -1.3 -0.1 0.2 … … … … … … 54.8 50.5 58.2 66.9 73.8 78.1 82.3 86.5 90.9 95.5 资料来源：克罗地亚当局；和货币基金组织工作人员估计。失业率来自克罗地亚统计局和哈弗分析。1/基于对周期性调整余额的简化方法，以占潜在GDP的百分比为单位。包括与2020年占GDP-3.8%和2021年占GDP-2.3%的COVID-19一揽子计划相关的一次性。包括与2022年占GDP1.4%和2023年占GDP1.6%的能源危机相关的一次性。 2/欧盟根据《马斯特里赫特条约》定义的总债务。3/国际货币基金组织，2015年，“评估储备充足性具体建议”，国际货币基金组织政策文件，华盛顿：国际货币基金组织。4/包括对家庭和非金融公司的债权。 克罗地亚共和国 2023年第四条磋商会工作人员报告 2023年6月7 日 关键问题 上下文。2023年1月1日，克罗地亚成为20th欧元区成员国。该国在2022年实现了又一个强劲的增长，是欧元区最高的一年。但是，H2的势头开始放缓，而通货膨胀率升至数十年来的高位，反映 了俄罗斯在乌克兰战争的间接影响。工作人员预计，2023年的增长将放缓至2.4％，并在中期内恢复其潜力。 预计2023年通货膨胀率平均为7½％，并逐渐向2％的目标下降。前景存在相当大的不确定性。增长风险大致平衡，通货膨胀风险向上倾斜。 政策讨论。重点是继续审慎的财政，金融和宏观审慎立场，以补充欧洲央行的货币紧缩政策并建立足够的缓冲以及推进结构改革。 财政政策：近期的财政