全球投资组合经理文摘 ： 支付吹笛者

焦点 Research 2023年6月18日 全球投资组合经理摘要 支付吹笛者 学生贷款还款的影响。对于超过4000万背负着学生贷款债务的美国人来说，恢复还款的时间表现在即将到来。根据我们的分析，我们估计每月可能支付158亿美元的联邦学生贷款影响美国约15.5 ％S.成年人口。我们认为，非必需消费品和服装类别可能是受消费者钱包压力增加影响的领域之一 （第4页）。 中国利率周期展望。我们要求中国人民银行将7dOMO利率下调至1.9％，因此要求下调10个基点。也就是说，在接下来的9个月中，我们现在预计央行将继续其货币宽松周期，总共将再下 调30个基点的政策利率（与之前的10-20个基点相比），再下调50个基点的存款准备金率 （与25-50个基点相比）以及新住房抵押贷款的60-80个基点。 欧洲衰退风险。在短暂的技术性衰退之后，我们预计贸易条件冲击的逆转以及信贷和金融条件收紧对经济的传导将导致经济增长乏力，未来五个季度季度环比动能在0.0-0.2%的范围内。我们建立 了一个丰富的经验模型，并将这一时间框架内经济衰退的风险量化为略低于50%（第6页）。 一周的图表 自20世纪90年代中期以来，只有两次领导差距突破了7%。 3Mreturns领导差距 最好的巴克莱 美国专业零售、服装和电子商务放下铅笔，增加付款！学生贷款偿还影响4 中国 进入降息周期5 欧元主题 衰退风险：上刀刃6 全球战略与经济展望股票战略 US:Followthe领导者7 Europe:更多关于增长rates8 信用策略 美洲:为的东西每个人10 Europe:夏天的老鹰微风12 Endgame14 它还没有结束，直到它的超过15 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2000技术泡沫 2020 COVID 关键拐点权益 选择评级更改: Moonlake免疫治疗， RAPT治疗学,Inc.22 Credit 选择评级更改: 8%Braskem&Bakide,欧洲IG化学品, 7%HY休闲，IHS控股公司，SK海力士24 6%Regulars 5%巴克莱活动2 4%股权评级变化摘要21 信用评级变化摘要23 3%本文引用的所有研究都已 2%以前发布的。您可以查看完整的报告，包括分析师认证和 1%其他必需的披露，通过单击 0%此出版物中的超链接或通过转到 受限-内部 199520002005201020152020 领导差距(RHS)SPXSPX前十名领导者 来源：巴克莱研究(见美国股票洞察：跟随领导者2023年6月12日) 本文件面向机构投资者，不受适用于美国为散户投资者准备的债务研究报告的所有独立性和披露标准的约束。S.FINRA规则2242。巴克莱银行代表某些客户自行交易本报告涵盖的证券。此类交易利益可能与本报告中提供的建议背道而驰。 有关其他重要的固定收益研究披露，请参见第26页。 BarclaysCapitalInc.和/或其附属公司之一确实并寻求与其研究报告中涵盖的公司开展业务。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决策的唯一因素。 有关其他重要股权研究披露，请参见第30页。有关分析师认证（S），请参见第26页。 我们的研究门户网站巴克莱直播。 巴克莱事件 电话会议和网络广播 日期时间电话/网络广播 请单击链接以查看即将召开的电话会议和网络广播的详细信息 6月19日格林尼治标准时间15:00pm/美国 东部时间上午10:00 与C-Suite的对话：费森尤斯SE（FRE） 6月20日 格林尼治标准时间13:00pm/美国 东部时间上午8:00 与C-Suite的对话：西门子Healthineers(SHL) 6月20日格林尼治标准时间14:00pm/美国 东部时间上午9:00 英国央行预览：一个非常棘手的夏天 6月20日 格林尼治标准时间14:30pm/美国 东部时间上午9:30 每周医疗保健网络广播 6月20日格林尼治标准时间15:00pm/美国 东部时间上午10:00 Ortho容量，Reimb和护理成本如何从住院患者到ASC和门诊 6月20日 格林尼治标准时间下午15:30/美国与LennarCorp.(LEN)的CFO进行虚拟Fireside聊天 东部时间上午10:30 6月20日格林尼治标准时间下午16:00/美国 东部时间上午11:00 CNS-运动障碍：最近的发布和当前的Rx格局 6月20日 格林尼治标准时间下午16:00/美国工业每周视频会议电话 东部时间上午11:00 6月20日格林尼治标准时间下午17:00/美国 东部标准时间下午12:00 机械与施工教育电话系列：FluorCorp.（FLR） 6月20日 格林尼治标准时间下午17:00/美国劳森的午餐时间深度潜水系列：探戈治疗（TNGX） 东部标准时间下午12:00 6月20日格林尼治标准时间20:00pm/美国 东部标准时间3:00pm 讲科学电话系列-SareptaTherapeutics（SRPT） 6月21日 格林尼治标准时间12:45pm/美国 东部时间上午7:45 巴克莱银行周二信贷电话 6月21日格林尼治标准时间14:00pm/美国 东部时间上午9:00 与C-Suite的对话：牛津纳米孔技术（ONT） 6月21日 格林尼治标准时间15:00pm/美国 东部时间上午10:00 与AlphawaveSemi首席执行官TonyPialis的炉边聊天 6月22日格林尼治标准时间15:00pm/美国 东部时间上午10:00 Praedicat对P&C保险业的新兴风险和大规模诉讼收费 6月22日 格林尼治标准时间15:00pm/美国 东部时间上午10:00 翠鸟ESG炉边聊天 6月22日格林尼治标准时间下午15:30/美国 东部时间上午10:30 全球Outlook调用 6月22日15:30pmGMT/16:30pmCETCaixaBankSA：与财务部总经理ALM进行了炉边聊天 6月22日格林尼治标准时间下午17:00/美国 东部标准时间下午12:00 劳森午餐时间深度潜水系列：FoghornTherapeutics（FHTX，未涵盖） 6月23日 格林尼治标准时间下午16:00/美国NKEFY4Q23预览和情绪调查 东部时间上午11:00 6月26日格林尼治标准时间15:00pm/美国 东部时间上午10:00 循环经济：反向自动售货机的行业见解 6月27日 格林尼治标准时间14:00pm/美国 东部时间上午9:00 与C-Suite的对话：维米安（VIMIAN） 6月27日格林尼治标准时间下午16:00/美国 东部时间上午11:00 SpecialtyPharmaCXO炉边系列：Tarsus（TARS） 6月27日 格林尼治标准时间下午17:00/美国劳森的午餐时间深度潜水系列：接力疗法（RLAY） 东部标准时间下午12:00 6月27日格林尼治标准时间下午17:00/美国 东部标准时间下午12:00 电力和公用事业：2023年中展望：评级机构Palooza！ 6月27日18:00pmGMT/1:00pmESTKOL呼吁：关注糖尿病（Menin数据） 6月27日21:00pmGMT/4:00pmESTEntergy（ETR）：固定收益虚拟圆桌会议 6月28日 格林尼治标准时间下午17:00/美国Lawson的午餐时间深度潜水系列：BiomeaFusion（BMEA） 东部标准时间下午12:00 6月29日格林尼治标准时间下午16:00/美国 东部时间上午11:00 机械与施工教育电话系列：峰会材料（SUM） 6月29日 格林尼治标准时间下午16:00/美国脉冲场消融（PFA）的发展趋势和AF消融的未来 东部时间上午11:00 6月29日格林尼治标准时间下午17:00/美国 东部标准时间下午12:00 劳森的午餐时间深度潜水系列：ReplimuneGroup（REPL） 6月29日 格林尼治标准时间20:00pm/美国 东部标准时间3:00pm SpeakingtheScienceCallSeries-MiratiTherapeutics(MRTX) 会议和特别活动 请联系您的巴克莱销售代表以获取可用性。 日期事件位置 6月20-22日ESG新兴市场企业日2023虚拟 7月13日欧洲投资级信用会议伦敦 9月5-7日全球消费必需品会议波士顿 9月5-7日CEO能源-电力会议NewYork 9月11-13日全球金融服务会议NewYork 9月13-14日扬基金融信用论坛NewYork 12月6-7日全球技术会议加利福尼亚州旧金山 10月12日大宗年金会议伦敦 过去一周的重播 请点击链接选择电话会议回放和网络广播/播客从过去一周。 日期电话会议/网络广播/会议 16六月双周软件投资者电话 16六月KOL呼吁：关注卵巢癌 16六月德国住宅：我们从这里去哪里？ 16六月德国零售业：机会篮 16六月REITWeek收益：情绪比运营现实更糟糕 15六月哥伦比亚：重新评估政治和经济风险 16六月SpecialtyPharmaCXOFireside系列：Revance（RVNC） 16六月巴克莱电信团队的电信热门话题 15六月DavidLloyd投资者与首席财务官PatrickBurrows的圆桌会议 15六月SpecialtyPharmaCXOFireside系列:Zomedica(ZOM) 15六月Lawson的午餐时间深度潜水系列：革命药物（RVMD，不包含） 15六月机械与建筑教育电话系列：雅各布斯解决方案（J） 14六月与C-Suite的对话：GNStoreNord(GN) 14六月专业制药CXO炉边系列：鹰制药（EGRX） 14六月公用事业与TMT混合：优化风险回报 14六月保险：标准普尔的资本模型标准有两点 14六月周三宏观：中国球门柱不断变化 13六月美国加密货币的当前监管格局 13六月亚洲宏观电话会议：日本央行、日元和日本的潜在抢选 13六月巴克莱周二信贷电话-落后者追赶 13六月每月主题投资者电话 12六月与C-Suite的对话：Synlab(SYAB) 13六月市政圆桌会议：非营利性医疗保健转型 13六月日本关键夏季的定位 12六月工业每周视频会议电话 12六月每周医疗保健网络广播 12六月机械与施工教育电话系列：迪尔（DE） 12六月虚拟住房和建筑材料圆桌会议与惠誉评级 9六月讲科学电话系列-BioMarin（BMRN） 9六月巴克莱3rd年度动物健康研讨会 8六月与C-Suite的对话：ColoplastA/S 7六月与C-Suite的对话：FreseniusMedicalCareAG&Co.KGaA 7六月专业制药CXO炉边系列：爵士制药（JAZZ） 最佳酒吧：美国特产零售，服装和电子商务 放下铅笔，增加付款！学生贷款偿还影响 股权研究 美国专业零售、服装和电子商务 AdrienneYih +12125265257 保罗·科尔尼 +12125261964 MichaelVu +12125269568 安格斯·凯莱赫-弗格森 +12125260081 angus.kelleherferguson@barclays.com BCI,美国 摘自美国特种零售，服装和电子商务：减少铅笔，增加支付！学生贷款偿还影响，发布于2023年6 月13日 我们估计，从今年秋天开始，学生债务持有人的平均每月还款额约为390美元，这对美国支出造成了约158亿美元的潜在每月逆风。这对每月个人收入造成了约8％的逆风，影响了16％的美国人口，增加了消费者可自由支配/服装的压力。 学生贷款付款将在未来几个月内恢复。对于超过4000万背负着学生贷款债务的美国人来说，恢复支付的时间表现在即将到来。根据最新消息，本月早些时候通过的债务上限协议为学生贷款支付最早于2023年8月