建筑材料行业周观点：浮法玻璃基本面持续弱复苏

证券研究报告|建筑材料 强于大市(维持) 浮法玻璃基本面持续弱复苏 行业核心观点： ——建筑材料行业周观点(03.27-04.02) 2023年04月03日 行业相对沪深300指数表现 （1）消费建材：需求端，房地产行业销售稳步修复中，原材料价格回 落，成本端改善，消费建材基本面有望持续向上，建议积极关注； （2）玻璃：浮法玻璃基本面仍处于底部，1-2月地产竣工端增速转正，随着竣工端持续修复下浮法玻璃有望实现困境反转；（3）水泥：经济持续修复，基建开工向好，水泥开工负荷率持续改善，建议持续关注。 投资要点： 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 建筑材料沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 上周行情回顾：上周，申万一级行业建筑材料指数下跌1.92%至6148.43点，沪深300指数上涨0.59%至4050.93点，板块表现弱于大市。2023年以来，建筑材料行业上涨1.12%，沪深300指数上涨 4.19%，板块表现弱于大市。 水泥：（1）价格：2023年3月31日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为388.00元/吨，较上周下降0.17%，同比下降17.98%；全国熟 料出厂价格为347.5元/吨，与上周持平，同比下降31.19%；水泥煤炭价差为253.00元/吨，较上周上涨0.57%，同比下降22.72%。（2）产量：2023年1月，全国水泥产量为9927.5万吨，环比下降41.06%，同比上升0.39%。2023年2月，全国水泥产量为9927.5万吨，与上月持平，上升0.39%。（3）开工负荷：2023年3月27日当 周，全国水泥开工负荷为55.17%，较上周上升1.63个pct，同比上升 12.19个pct。 玻璃：（1）浮法玻璃：2023年3月31日当周，5mm浮法玻璃日度均价为1815.12元/吨，较上周上升1.38%，同比下降11.66%。（2）光伏玻璃：2023年3月31日当周，光伏玻璃(3.2mm原片)日度出厂均价为17.5元/平方米，与上周持平，同比下降2.78%；光伏玻璃(3.2mm 镀膜)日度出厂均价为25.5元/平方米，与上周持平，同比下降1.92%；光伏玻璃(3.2mm)镀膜-原片价差为8.0元/平方米，与上周持平。 玻纤：2023年3月31日当周，全国缠绕直接纱2400tex、SMC合股纱 2400tex、电子纱（G75）玻纤价格基本与上周持平。 消费建材：2023年3月31日当周，Brent原油期货价格为79.77美元 /桶（+6.37%）；WTI原油期货价格为75.67美元/桶（+9.25%）；沥 青期货价格为3643元/吨（+1.96%）；PP-R价格为8950元/吨 （+0.00%）；PVC期货价格为6212元/吨（+2.42%）。 重点公司动态：海螺水泥、垒知集团、中铁装配、公元股份、凯盛新能、青龙管业、华新水泥等14家公司发布业绩消息，中铁装配、凯盛新能、青龙管业、宁波富达和耀皮玻璃营业收入同比 增加，其余公司营业收入同比下降，多数公司利润明显下降。 风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动等等。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 地产持续改善，行业需求有望向上 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾4 1.1上周建筑材料板块下跌1.92%，表现弱于大市4 1.2上周水泥制造板块、玻璃玻纤、装修建材均下跌4 1.3上周个股周度涨跌幅4 2水泥行业数据跟踪5 2.1价格：水泥与熟料价格走势5 2.2供给：水泥产量与开工负荷率情况8 3玻璃行业数据跟踪9 3.1价格：浮法玻璃与光伏玻璃价格走势9 3.2成本：纯碱与燃料价格走势10 3.2.1原材料价格走势10 3.2.2燃料价格走势11 3.3利润：毛利走势11 3.3库存：浮法玻璃周度库存与光伏玻璃月度库存情况12 4玻纤行业数据跟踪13 5消费建材数据跟踪14 6重点公司公告16 7行业重点新闻信息18 8投资建议与风险提示18 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）4 图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况4 图表4：申万建材产行业上周涨幅前十个股5 图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股5 图表6：申万建材产行业各板块重点个股情况5 图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况5 图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表13：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨）7 图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度7 图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂价(元/吨)7 图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度7 图表20：全国水泥煤炭价格/吨差）（.元7 图表21：全国水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)8 图表22：水泥开工负荷（%）8 图表23：全国水泥开工负荷（%）分年度变化9 图表24：全国水泥开工负荷（%）连续变化9 图表25：5mm白玻价格年度连续变化（元/吨）9 图表26：5mm白玻价格分年度变化（元/吨）9 图表27：光伏玻璃价格10 图表28：3.2mm镀膜玻璃价格分年度变化（元/平方米）10 图表29：3.2mm玻璃原片价格分年度变化（元/平方米）10 图表30：光伏玻璃(3.2mm)原片及镀膜价格对比（元/平方米）10 图表31：光伏玻璃(3.2mm原片)价差及同比增速10 图表32：纯碱价格分年度变化（元/吨）10 图表33：纯碱价格年度连续变化和同比增速10 图表34：天然气价格分年度变化（元/平方米）11 图表35：动力煤价格分年度变化（元/吨）11 图表36：浮法玻璃-动力煤日度毛利（元/吨）11 图表37：浮法玻璃-管道气日度毛利（元/平方米）11 图表38：光伏玻璃毛利率（天然气-左轴，元/吨；焦炉煤气-右轴，元/平方米）12 图表39：全国浮法玻璃周度企业库存（万重量箱）12 图表40：全国光伏玻璃月度企业库存（万吨）12 图表41：玻纤价格13 图表42：无碱玻璃纤维纱(缠绕直接纱2400tex)日度出厂价（元/吨）13 图表43：无碱玻璃纤维纱(SMC合股纱2400tex)日度出厂价（元/吨）13 图表44：无碱玻璃纤维纱(电子纱（G75）)日度出厂价（元/吨）13 图表45：全国玻璃纤维月度企业库存（吨）13 图表46：玻璃纤维月度产能分年度变化（万吨）14 图表47：玻璃纤维月产能（万吨）及同比增速（%）14 图表48：消费建材高频数据跟踪14 图表49：布伦特原油和WTI原油期货结算价格（美元/桶）15 图表50：布伦特原油价格分年度市场平均价（美元/桶）15 图表51：沥青期货价格（元/吨）15 图表52：聚丙烯无规共聚物PP-R价格(元/吨)15 图表53：高密度聚乙烯HDPE价格(元/吨)15 图表54：PVC期货价格（元/吨）15 图表55：全国聚酯瓶片市场平均价（元/吨）16 图表56：全国钛白粉分年度市场平均价（元/吨）16 图表57：重点公司公告跟踪16 图表58：行业重点新闻一览18 1市场回顾 1.1上周建筑材料板块下跌1.92%，表现弱于大市 2023年3月31日当周，申万一级行业建筑材料指数下跌1.92%至6148.43点，沪深300指数上涨0.59%至4050.93点，板块表现弱于大市。2023年以来，建筑材料行业上涨1.12%，沪深300指数上涨4.19%，板块表现弱于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 建筑材料,-1.9186 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 -1.0000 -2.0000 -3.0000 美容护理石油石化社会服务 传媒农林牧渔食品饮料 汽车家用电器 综合煤炭 医药生物计算机电力设备交通运输 沪深300机械设备商贸零售公用事业基础化工 银行有色金属非银金融 钢铁电子 纺织服饰 环保通信 建筑材料轻工制造国防军工房地产建筑装饰 -4.0000 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.2上周水泥制造板块、玻璃玻纤、装修建材均下跌 2023年3月31日当周，建筑材料板块水泥制造板块、玻璃玻纤、装修建材下跌。其中, 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 -10.00 -7.58 玻璃玻纤水泥制造 装修建材 周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%） 3.41 3.18 2.29 -4.93 3.24-3.67 - -3.14 -1.90 玻璃玻纤板块下跌1.90%，水泥制造板块下跌3.14%，装修建材板块下跌3.24%。图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.3上周个股周度涨跌幅 个股方面，截至2023年03月31日当周，申万建材板块涨幅排名前三的个股为：海南瑞泽、金刚光伏、中旗新材，其中，海南瑞泽周度涨幅为9.20%，金刚光伏周度涨幅为6.57%，中旗新材周度4涨.8幅1%为;跌幅排名前三的个股为：宁夏建材、友邦吊顶、 亚士创能，其中，宁夏建材周度跌幅为7.85%，友邦吊顶周度跌幅为6.78%，亚士创能周度跌幅为6.14%。 图表4：申万建材行业上周涨幅前十个股图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 图表6：申万建材行业各板块重点个股情况 板块证券代码 证券简称 总市值（亿元）现价 周度涨跌幅月度涨跌幅年度涨跌幅PE PB -2.07 -2.13 584.86 1 -1.55 1 -10.80 -4.90 -5.33 8.17 29.73 13.92 0.87 31 24. 3 387.0 伟星新材 002372.SZ 5.43 136.84 -22.65 -16.37 7 -3.2 80.41 .55 258 坚朗�金 002791.SZ 19.52 -243.12 2.27 -0.20 116.41 1 438.2 三棵树 603737.SH 2.16 14.46 3.71 0 -3.1 26.84 6 453.4 北新建材 000786.SZ 2.47 74.90 -6.44 -12.10 2.79 1.77 138.99 科顺股份 300737.SZ 1 3.2 26.50 -0.27 -2.73 0.57 33.48 843.18 东方雨虹 002271.SZ 消费 2.34 11.53 12.60 4.69 5 -3.0 13 24. 3 404.9 中材科技 002080.SZ 2.12 8.85 6.56 -3.56 4.61 中国巨石 600176.SH 2.58 25.94 -0.57 -7.24 -0.57 5.25 53.56 再升科技 603601.SH 1.66 8.66 13.02 -1.42 -0.25 97 15. 65.27 长海股份 300196.SZ 1.99 9.77 7.24 -4.69 8.74 52.44 山东玻纤 605006.SH 玻纤