社会服务行业周报：出行景气度向上，把握旺季业绩兑现

行业周报 证券研究报告 出行景气度向上，把握旺季业绩兑现 ——社服行业周报（2023.06.19-06.23） 增持（维持）主要观点 行业:社会服务 端午假期预计旅游人次达一亿，出行市场持续升温。端午假期首日（6 日期: 2023年06月24日 月22日），中国铁路、公路、民航等迎来民众出行高峰。铁路方面， 全国铁路预计发送旅客1620万人次，开行旅客列车超过1万列。国铁 分析师:彭毅 Tel:021-53686136 E-mail:pengyi@shzq.comSAC编号:S0870521100001 联系人:翟宁馨 Tel:021-53686140 E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870121110007 社会服务 沪深300 15% 11% 6% 2% -3%06/2209/2211/2201/2304/2306/23 -7% -11% -16% -20% 最近一年行业指数与沪深300比较 相关报告： 《端午假期机酒价格双降，把握旺季出行链复苏延续》 集团预计，全国铁路6月22日发送旅客1620万人次，开行旅客列车 10868列。公路方面，从端午假期前一日（6月21日）下午14时开始，全国高速公路流量逐渐增大，公众集中出行导致路网流量迅速攀升。交通运输部预计，当天全国公路预计发送旅客达3095万人次，比 2022年同期增长66.3%。民航方面，端午假期日均计划执行航班16110 班，较2019同期增长1.7%；日均运输旅客预计可达198万，较2019年同期增长11.5%。从订票情况看，上海、广州、深圳、杭州、北京、重庆、西安之间的航线依然是航空出行的热门航线。中国旅游研究院最新数据显示，2023年端午假期旅游人次有望突破2019年同期水平，达到1亿人次，旅游消费预计达到370亿元，即出游人数比去年同期增长30%，旅游消费比去年同期增长43%。我们认为2023年开局以来，旅游业整体复苏向好，尽管二季度并非传统旺季，但天气适宜、假期充裕，叠加游客压抑已久的出行需求加速释放，在2022年同期低基期影响下，致使二季度各项数据同比强势反弹，也为相关出行链企业业绩兑现奠定基础。 携程入驻上海签证中心，暑期出境签证有望超越疫前。携程数据显示，目前暑期出境航班恢复到超过疫情前五成以上水平，暑期出境机 ——2023年06月17日 《咖啡赛道竞争提速首迎万店品牌，旅游需求强劲释放关注夏季出行市场》 ——2023年06月10日 《科学教育获政策利好，关注AI等先进科技赋能基础教育》 ——2023年06月04日 票搜索热度也超过2019年同期水平。从国内航班运力增长和票价水平 来看，基本填平了疫情期间的低谷，五一期间旅客出行的积极态势有望延续。而国际旅行还处于阶段性恢复状态，考虑到国际休闲旅行比商务旅行更高的票价敏感度，要真正重回高峰仍需一定时间。签证方面，五一签证办理量恢复至2019年的近6成，预测2023年暑期出境签 证办理量有望超越2019年同期。从目前办理情况来看暑期出境游以短线出行为主，日本、新加坡、韩国、泰国、马来西亚是暑期办签五大热门目的地。长线出行办签较多的国家有澳大利亚、英国，欧美大部分目的地目前仍存在签证预约限制。《2023年上半年中国出境旅游市场景气报告》显示，积压三年的出境游需求集中爆发，2023年上半年中国出境游市场的景气指数超过2019年上半年水平。中国出入境旅游正有序恢复，伴随消费者旅行信心的全面恢复及未来旅行相关政策调整和出行运力持续增长，复苏态势有望延续，关注即将到来的暑期夏 季出行市场。 行业周报 上周市场表现： 上周申万社会服务行业指数下跌4.31%，板块整体跑输沪深300指数 1.80个百分点。沪深300下跌2.51%，上证综指下跌2.30%，深证成指下跌2,19%，创业板指下跌2.57%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第27名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌4.54%，旅游及景区下跌5.22%，教育下跌6.00%，专业服务下跌2.06%。 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注科锐国际、BOSS直聘；潮流零售板块建议关注名创优品。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险 目录 1上周市场回顾4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪8 2.1出行数据跟踪8 2.2酒店数据跟踪9 2.3海南旅游数据跟踪9 2.4餐饮数据跟踪9 3附表10 4风险提示10 图 图1：上周市场表现（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）8 图7：国内主要航空公司月度客座率（%）8 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）8 图9：中国执行航班数量（架次）8 图10：IATA月度客座率（%）8 图11：上海、海口平均客房出租率及同比（%）9 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）9 图13：海南旅游消费价格指数9 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）9 图15：北京餐饮门店数量（家）10 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家）10 表 表1：社会服务建议关注个股（至2023.06.23收盘）10 1上周市场回顾 1.1板块行情回顾 上周申万社会服务行业指数下跌4.31%，板块整体跑输沪深300指数1.80个百分点。沪深300下跌2.51%，上证综指下跌2.30%，深证成指下跌2,19%，创业板指下跌2.57%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第27名。 上周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌4.54%，旅游及景区下跌5.22%，教育下跌6.00%，专业服务下跌2.06%。 图1：上周市场表现（%） -2.30 -2.19 -2.51 -2.57 -4.31 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 -2.5 -3.0 -3.5 -4.0 -4.5 -5.0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 4.0 -2.06 -4.54 -5.22 -6.00 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 -7.0 -4.31 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( 国汽通公机计家环电电农基综银纺煤交钢轻医石非有美建食社房商传建防车信用械算用保子力林础合行织炭通铁工药油银色容筑品会地贸媒筑军申申事设机电申申设牧化申申服申运申制生石金金护装饮服产零申材 ( ) ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ) ( ) ( ) ) ( ( ( ) ) ( ( ( ) ) ( ) ) 工万万业备申器万万备渔工万万饰万输万造物化融属理饰料务申售万料 ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) -7.00 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务 申申申万申申申申申申申申申申申申申申申万申申万万万万万万万万万万万万万万万万万万万万 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，上周社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为豆神教育上涨8.9%、零点有数上涨8.0%、中安控股集团上涨3.6%、人瑞人才上涨1.8%、米奥会展上涨1.7%；排名后五的个股分别为文化退下跌70.0%、呷哺呷哺 下跌19.0%、新东方在线下跌15.8%、宇华教育下跌13.9%、新东方-S下跌13.1%。 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 8.9 一周涨跌幅（%） 8.0 3.6 1.81.7 1.2 0.80.7 0.4 0.0 10 8 6 4 2 0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） 0 -11.0-11.0-11.0-12.4-12.5-13.1-13.9-15.8 -19.0 -70.0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 -80 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.屡屡被吐槽“躺枪”，海底捞成了一种社会情绪的宣泄口 6月19日据中国网财经报道，在2022年中国经济的地狱模式 中，整个餐饮行业一片低迷。在这种情况下，海底捞2022年全年 营收达到347.41亿元，净利润达到13.73亿元，实现扭亏为赢，不但是品牌经营实力的象征，也显示了顾客对其的认可和支持。可以说，认为海底捞贵的人肯定有，认为海底捞值这个价的人更多，而且他们用真金白银做出了自己的选择。餐饮品牌被吐槽贵且屡屡上热搜，其中原因很复杂。“过去三年疫情，整个社会的消费信心发生了变化。”餐饮老板内参创始人秦朝在评价此类事 件时说，人们对大的经济环境有一些悲观情绪，开始出现了“斤斤计较”型消费，大家的消费观念更加务实、更加理性。随着理性消费主义的时代到来，餐饮企业和品牌确实需要重新做一些对照和调整，重新进行思考。（来源：中国网财经） 2.泡泡玛特发承诺书：依照市场规律合理定价，严格落实未成年人保护工作要求 6月20日据界面新闻报道，6月20日，泡泡玛特发布依法合规经营承诺书，承诺公平参与市场竞争，依照市场规律合理定价，明码标价，坚决抵制哄抬价格、价格欺诈等违法行为；履行信息公示义务，主动对外公示商品信息、抽取规则，保障消费者的知情权、自由选择权，杜绝虚假宣传、暗改规则、诱导消费等侵害消费者权益的行为；严格落实未成年人保护的工作要求，提示未成年人树立理性消费观念。（来源：界面新闻） 3.618”终极“战报”发布：有道学习硬件荣膺天猫京东全周期“六冠王 6月20日据经济参考报报道，“618”大战，网易有道学习硬件又一次登顶。官方“战报”显示，有道词典笔连续四年斩获京东“618”电子词典类目品牌销量、销售额双第一，连续两年问鼎天猫点读笔类目的品牌销量、销售额双第一。有道听力宝则连续两年登顶京东复读机类目自营品牌销量、销售额双第一。作为中国智能学习硬件产品开拓者和引领者，有道不断拓展着能力边界，一再拔高行业上限。（来源：经济参考报） 4.暑期出境签证有望超越疫前携程入驻上海签证中心 6月21日据电商报报道，6月21日消息，携程上海签证中心主题门店近日正式开业。这是国内首家，也是唯一一家在签证中心内开设的旅游门店。在近期发布的《2023暑期预订趋势洞察报告》中，携程数据显示，目前暑期出境航班恢复到超过疫情前五成以上水平，暑期出境机票搜索热度也超过2019年同期水平。而 携程签证平台也预测，通过五一签证办理量恢复至2019年的近6 成来看，今年暑期出境签证办理量有望超越2019年同期。从当前办理情况来看，目前暑期出境游以短线出行为主，日本、新加坡、韩国、泰国、马来西亚是暑期办签五大热门目的地。长线出行办签较多的国家有澳大利亚、英国；欧美大部分目的地因暑期预约不到表现一般。（来源：电商报） 5.美团在成都成立科技新公司 6月20日据界面新闻报道，天眼查App显示，近日，成都团骑 科技有限公司成立，法定代表人为孙可青，注册资本1000万元，经营范围包括工程和技术研究和试验发展、电子产品销售、计算机系统服务、人工智能基础软件开发、人工智能应用软件开发、电动自行车销售等。股权全景穿透图显示，该公司由美团旗下SolidBitHongKongLimited间接全资持股。（来源：界面新闻） 1.3.2公司公告 1.【泡泡玛特】泡泡玛特(999