电子行业周报：AI带来硬件创新，关注存储和IoT边际变化

证 券 研2023年06月21日 究 报AI带来硬件创新，关注存储和IoT边际变化 告—电子行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001luzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 6月12日-6月16日当周，申万一级行业涨多跌少，表现优于上周。其中电子行业上涨2.76%，表现优于上周（下跌2.56%）。电子行业细分版块同样涨多跌少，品牌消费电子、 表现 1M 3M 12M 行业相对表现 光学元件、数字芯片设计领涨，涨幅分别为8.41%、5.14%、4.89%。估值方面，LED、模拟芯片设计、光学元件估值水平 电子(申万) 2.3 -1.3 -2.8 位列前三，而数字芯片设计、半导体设备估值排名本周第 沪深300 -2.0 -3.0 -10.7 四、五位。 市场表现 (%)电子沪深300 20 10 0 -10 -20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：周期复苏叠加国产化，半导体全链条成长可期》2023-04-18 2、《电子行业周报：AI+周期复苏+自主可控依旧是当下主题方向》2023-04-11 3、《电子行业周报：网络安全势在必行，关注国产存储芯片和IC设计领域》2023-04-04 行业研究 ▌AI催化存储需求及驱动IoT加入计算和推理 存储芯片价格整体呈现下跌趋势变缓的状态，周期底部区间基本确认。存储行业周期性极强，本轮周期拐点或将来临。此外，AI浪潮火热也会在一定程度上催化存储行业的需求复苏，我们建议关注存储相关公司东芯股份、北京君正、普冉股份、兆易创新等。 AI大模型愈发成熟，随着未来AI应用逐步落地到各类终端场景，将有望带动智能可穿戴、AIoT等边缘侧芯片的需求，边缘端计算能帮助分担部分云端算力，并且具备低时延，隐私性好等优势，我们建议关注边缘侧芯片公司瑞芯微、乐鑫科技、晶晨股份、润欣科技、恒玄科技、炬芯科技等。 ▌汽车和智能硬件积极拥抱AI，产业链公司受益 新能源车销售依旧保持强劲势头，2023年1-5月分别取得-5.47%、57.28%、34.77%、112.96%、60.34%的同比增速，新 能源车替代传统燃油车浪潮基本不可逆转。此外，梅赛德斯-奔驰和微软，均已在官网宣布了前者将整合ChatGPT的消息。奔驰将通过微软的AzureOpenAIService，把ChatGPT整合进其MBUX语音助手。汽车电动化和智能化带来的电子零部件和汽车半导体的需求将持续保持高成长态势，我们建议关注思瑞浦、纳芯微、法拉电子等相关企业。 目前智能硬件厂商正在积极拥抱AI，硬件整机接入AI大模型后交互体验将得到显著提升，AI将驱动硬件逐步升级，有望迎来新的换机潮，我们建议关注核心硬件公司传音控股、佳禾智能等。 ▌风险提示 宏观经济复苏不及预期，居民消费复苏不及预期，新冠疫情 反复，地缘政治不稳定等风险，推荐公司业绩不及预期。 2023-06-21 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 300223.SZ北京君正 86.82 1.64 1.81 2.36 52.94 47.97 36.79 买入 300493.SZ润欣科技 9.60 0.11 0.21 0.31 87.27 45.71 30.97 买入 300793.SZ佳禾智能 20.38 0.42 0.76 1.00 48.52 26.82 20.38 买入 600563.SH法拉电子 139.24 4.48 5.75 7.20 31.08 24.22 19.34 买入 603893.SH瑞芯微 76.31 0.71 0.97 1.38 107.48 78.67 55.30 买入 603986.SH兆易创新 107.80 3.08 1.54 2.42 35.00 70.00 44.55 买入 688018.SH乐鑫科技 141.59 1.21 1.99 2.89 74.54 72.19 49.63 未评级 688036.SH传音控股 148.26 3.09 5.06 6.25 47.98 29.30 23.72 买入 688049.SH炬芯科技 38.99 0.44 0.56 0.85 61.40 70.92 46.29 未评级 688052.SH纳芯微 171.00 2.48 2.24 4.14 68.95 76.34 41.30 买入 688099.SH晶晨股份 87.34 1.76 2.13 3.20 49.63 41.00 27.29 买入 688110.SH东芯股份 34.95 0.42 0.51 0.80 83.21 68.53 43.69 买入 688536.SH思瑞浦 218.00 6.30 10.46 15.67 34.60 20.84 13.91 买入 688608.SH恒玄科技 130.98 1.02 1.76 2.77 128.41 74.42 47.29 买入 688766.SH普冉股份 110.68 1.64 1.67 2.47 92.69 70.27 47.58 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头动态一览7 2、周度行情分析及展望9 2.1、周涨幅排行9 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测12 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、安凯微（688620.SH）：国内领先的物联网领域芯片设计企业21 4.2、西高院（688334.SH）：电气设备检测领域龙头企23 5、行业动态跟踪25 5.1、半导体25 5.2、消费电子26 5.3、汽车电子28 6、行业重点公司公告29 7、风险提示34 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅7 图表3：费城半导体指数近两周走势8 图表4：费城半导体指数近两年走势8 图表5：6月12日-6月16日行业周涨跌幅比较（%）9 图表6：6月16日行业市盈率（TTM）比较9 图表7：6月12日-6月16电子细分版块周涨跌幅比较（%）10 图表8：6月16日电子细分版块市盈率（TTM）比较10 图表9：重点公司周涨幅前十股票11 图表10：行业重点公司估值水平及盈利预测12 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各版块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）20 图表35：安凯微产品介绍21 图表36：安凯微营业收入（亿元）22 图表37：安凯微归母净利润（亿元）22 图表38：西高院重点检测能力23 图表39：西高院营业收入（亿元）24 图表40：西高院归母净利润（亿元）24 图表41：本周重点公司公告29 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）半导体 存储芯片价格整体呈现下跌趋势变缓的状态，周期底部区间基本确认。存储行业周期性极强，本轮周期拐点或将来临。此外，AI浪潮火热也会在一定程度上催化存储行业的需求复苏，我们建议关注存储相关公司东芯股份、北京君正、普冉股份、兆易创新等。 AI大模型愈发成熟，随着未来AI应用逐步落地到各类终端场景，将有望带动智能可穿戴、AIOT等边缘侧芯片的需求，边缘端计算能帮助分担部分云端算力，并且具备低时延，隐私性好等优势，我们建议关注边缘侧芯片公司瑞芯微、乐鑫科技、晶晨股份、润欣科技、恒玄科技、炬芯科技等。 （2）消费电子+汽车电子 新能源车销售依旧保持强劲势头，2023年1-5月分别取得-5.47%、57.28%、34.77%、112.96%、60.34%的同比增速，新能源车替代传统燃油车浪潮基本不可逆转。此外，梅赛德斯-奔驰和微软，均已在官网宣布了前者将整合ChatGPT的消息。奔驰将通过微软的AzureOpenAIService，把ChatGPT整合进其MBUX语音助手。汽车电动化和智能化带来的电子零部件和汽车半导体的需求将持续保持高成长态势，我们建议关注思瑞浦、纳芯微、法拉电子等相关企业。 目前智能硬件厂商正在积极拥抱AI，硬件整机接入AI大模型后交互体验将得到显著提升，AI将驱动硬件逐步升级，有望迎来新的换机潮，我们建议关注核心硬件公司：传音控股、佳禾智能等。 2023-06-21 EPS PE 图表1：重点推荐标的和业绩评级 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 300223.SZ北京君正 86.82 1.64 1.81 2.36 52.94 47.97 36.79 买入 300493.SZ润欣科技 9.60 0.11 0.21 0.31 87.27 45.71 30.97 买入 300793.SZ佳禾智能 20.38 0.42 0.76 1.00 48.52 26.82 20.38 买入 600563.SH法拉电子 139.24 4.48 5.75 7.20 31.08 24.22 19.34 买入 603893.SH瑞芯微 76.31 0.71 0.97 1.38 107.48 78.67 55.30 买入 603986.SH兆易创新 107.80 3.08 1.54 2.42 35.00 70.00 44.55 买入 688018.SH乐鑫科技 141.59 1.21 1.99 2.89 74.54 72.19 49.63 未评级 688036.SH传音控股 148.26 3.09 5.06 6.25 47.98 29.30 23.72 买入 688049.SH炬芯科技 38.99 0.44 0.56 0.85 61.40 70.92 46.29 未评级 688052.SH纳芯微 171.00 2.48 2.24 4.14 68.95 76.34 41.30 买入 688099.SH晶晨股份 87.34 1.76 2.13 3.20 49.63 41.00 27.29 买入 688110.SH东芯股份 34.95 0.42 0.51 0.80 83.21 68.53 43.69 买入 图表1：重点推荐标的和业绩评级 公司代码 名称 2023-06-21 EPS PE 投资评级 688536.SH 思瑞浦 218.006.30 10.46 15.67 34.60 20.84 13.91 买入 688608.S