玻璃周报：5月竣工放缓，盘面震荡运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员孙伟涛 电话：0769-22110802 从业资格号：F0276620 投资咨询从业证书号：Z0014688 玻璃周报 5月竣工放缓，盘面震荡运行 2023-6-18星期日 一、主要观点： 供应：本周（20230609-0615）浮法玻璃行业平均开工率79.65%，环比-0.21个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率79.94%，环比-0.16个百分点。本周（20230609-0615）全国浮法玻璃产量114.51万吨，环比+0.1%，同比-5.31%。 需求：截至2023年6月中旬，深加工企业订单天数15.3天，较上期减少0.4天，环比-2.55%。 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存5479.6万重箱，环比减少38.5万重箱，降幅-0.70%，同比-30.50%。 折库存天数23.5天，较上期下滑0.2天。 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润455/吨，环比下降8元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润402元/吨，环比增长33元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润674元/吨，环比下降41元/吨。 本周1条产线点火投产，1条产线放水，由于点火产线尚未出玻璃，故日供应量下滑趋势为主，但周度总产量小幅增加；周内全国浮法玻璃日度平均产销率良好，维持在90%以上水平，行业整体维持去库状态。近期玻璃呈供增需稳格局，进入需求淡季后深加工企业订单回落导致补库意愿偏低，同时5月份房地产竣工增速放缓，市场情绪有所降温，但短期宏观氛围偏暖，主要产销区库存去化提振市场信心，预计盘面维持震荡运行。 二、操作建议： 单边：参考1510-1680区间交易。套利：9-1正套。 三、重点关注及风险因素： 产线冷修情况、库存去化、地产销售 四、基本面分析 1、价格/价差 截止6月16日，国内全国现货均价位2006元/吨，环比周跌26元；玻璃2309合约收盘1515元/ 吨，环比周跌58元。 图1：现货价格 图2：期现基差 现货价格本周继续弱势下跌，华北地区产销较好，价格维稳，其他地区均出现不同程度下行；盘面冲高回落，竣工放缓令市场情绪降温，期现基差继续收窄。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 2、供应 图3：产能利用率 图4：产量 截至6月15日，本周（20230609-0615）浮法玻璃行业平均开工率79.65%，环比-0.21个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率79.94%，环比-0.16个百分点。本周（20230609-0615）全国浮法玻璃产量114.51万吨，环比+0.1%，同比-5.31%。本周1条产线点火投产，1条产线放水，由于点火产线尚未出玻璃，故日供应量下滑趋势为主，但周度总产量小幅增加。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 3、库存 截止6月15日，全国浮法玻璃样本企业总库存5479.6万重箱，环比减少38.5万重箱，降幅-0.70%， 图5：库存季节性 图6：地区库存 同比-30.50%。折库存天数23.5天，较上期下滑0.2天。周内全国浮法玻璃日度平均产销率良好，维持在90%以上水平，行业整体维持去库状态，就区域来看，华中地区本地拿货仍以刚需为主，但周内外发量有所增加带动行业去库，华北周内小板出货良好带动行业去库，其它区域日度平均产销与上周产销相比变动有限。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 4、利润 截止6月15日，依据隆众资讯生产成本计算模型，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润455/吨， 环比下降8元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润402元/吨，环比增长33元/吨；以石油焦为燃料 的浮法玻璃周均利润674元/吨，环比下降41元/吨。现货价格弱势下跌，成本偏稳，行业利润环比下行。。 图7：利润 数据来源：隆众资讯 5、技术分析 图8：技术走势 FG2309合约本周冲高回落，整体仍处于反弹走势，关注下方20日均线附近支撑。 数据来源：博易大师 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/