家用电器行业周报：618开门红，白电销额增长显著

本周核心观点 1）建议关注光峰科技：激光显示行业降本助推规模拓张；进军车载显示领域，打开成长天花板；C端家用领域及上游核心器件初露端倪，低渗透优质赛道有望保持高成长；疫后影院租赁业务有望迎来强劲修复。2）建议关注C端家电市占率保持领先、制造力外拓B端业务的美的集团；全球化品牌矩阵布局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。3）建议关注品类战略升级、渠道变革直营占比提升、盈利能力持续提升的小熊电器。 市场表现 本周家电指数上涨2.45%，同期沪深300指数下滑0.65%。本周涨幅前五名是四川长虹、依米康、美的集团、春兰股份、JS环球生活； 本周跌幅前五名是凯迪股份、星徽股份、极米科技、科沃斯、天际股份。 重点数据 原材料方面：WTI原油价格下降2%；地产数据方面：30大中城市商品房销售面积环比保持稳定；出口链数据方面：美元兑人民币汇率达7.11，美西航线指数环比下降17%，欧洲航线指数环比下降6%。 风险提示： 原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率变动风险、房地产行业恢复不及预期风险。 重点公司盈利预测与投资评级 1本周核心观点：重点推荐光峰科技 1.1推荐应用场景科技式破圈，激光显示核心技术稳步迭代的光峰科技 1）激光显示行业降本助推规模拓张：政策支持、产业化规模化发展、国产替代以及技术升级等因素共同驱动激光显示行业降本；2）进军车载，未来可期：激光在车载领域立足三大方向：激光大灯、HUD以及车载显示，分别对应2025年435/165/32亿元的市场规模，公司积极切入车载领域，打开成长天花板，目前已通过车规认证并有相关车载产品储备；3）C端家用领域及上游核心器件初露端倪，低渗透优质赛道有望保持高成长：激光电视及激光投影渗透率均不足5%，为低渗透高成长的优质赛道；4）影院租赁业务有望迎来强劲修复：预计随着影院观影人数复苏，公司影院租赁服务业务收入将迎来强劲修复，至2024年，有望达到6.45亿规模。 1.2推荐低估值主线下的白电龙头，原材料下行有望修复利润表 1）以铜、铝、钢为主的原材料价格下行趋势明显；2）海运费持续下滑，人民币低位震荡趋势带动海外业务盈利能力提升。综上，我们建议关注：C端家电市占率保持领先，制造力外拓，B端业务（中央空调、机器人、家电及新能源车零部件）全面发展的美的集团；全球化品牌矩阵局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。 1.3推荐行业正在出清末端的小家电行业，竞争格局正在优化 1）小家电品牌不断出清，竞争格局逐步优化；2）空气炸锅品类二次爆发，2022H1销量及销售额均实现翻倍以上增长。综上，我们建议关注：品类战略升级，专注年轻消费群体、渠道变革，直营占比提升，盈利能力持续提升的小熊电器； 空气炸锅/净水器/电饭煲品类品牌排名保持前列，品类延伸至集成灶及洗地机等高成长品类的苏泊尔。 2市场表现：本周家电指数涨幅靠前，大家电规模显著增长 2.1本周家电板块上涨2.45%，涨幅靠前 本周家电指数下滑2.45%，同期沪深300指数下滑0.65%，家电板块跑赢沪深300指数3.1个百分点。今年以来，家电指数累计上涨6.74%，沪深300指数累计下降0.9%，家电板块跑赢沪深300指数7.65个百分点。 图表1：周内行业涨跌幅（%） 图表2：今年以来行业涨跌幅（%） 2.2618开门红，白电销额增长显著 本周家电指数上涨2.45%，涨幅靠前。个股涨跌幅来看，本周四川长虹/依米康/美的集团/春兰股份/JS环球生活分别上涨11%/9%/8%/8%/7%。 根据奥维云网数据显示，618期间空调/干衣机/冰箱/洗衣机零售额同比分别增长90%/34%/31%/7%，受去年同期低基数及局部地区高温天气影响，白电增长亮眼。 此外，本周美元汇率持续上升至7.11，美西/欧洲航线指数环比分别-17%/-6%，出口企业有望持续受益于美元升值及海运费用保持低位。 图表3：板块涨跌幅排行榜 3重点数据：原材料、地产链、出口链数据 3.1大宗原材料：WTI原油价格下降2% 截至2023年6月9日，不锈钢板（冷轧304/2B）价为13907元/吨，同比下降21.37%，环比上涨0.46%；LME铜价为8368美元/吨，同比下降14.24%，环比上涨0.37%；LME铝价为2221美元/吨，同比下降19.43%，环比下降1.88%；WTI原油价格为70.17美元/桶，同比下降40.3%，环比下降2.19%；中国塑料城价格指数为814.73，同比下降17.44%，环比上涨0.21%。 图表4：不锈钢、铜、铝价格走势 图表5：原油、塑料价格走势 3.2地产链：30大中城市商品房销售面积环比保持稳定 2023年5月28日-6月4日，30大中城市商品房销售面积为326万平米，环比下滑0.19%，同比上涨42.68%；2023年4月，住宅商品房竣工面积为3000万平米，同比下滑66%。 图表6：30大中城市商品房成交面积周度（万平米） 图表7：住宅商品房竣工面积月度（万平米）及同比 3.3出口链：美元兑人民币汇率达7.11 截至2023年6月9日，汇率方面：美元兑人民币汇率中间价报7.11，年初至今上涨2.36%。海运价格方面：宁波出口集装箱运价指数中，美西航线指数783.29，同比下降83.68%，环比下降16.73%；欧洲航线指数503.2，同比下降88.22%，环比下降5.85%。 图表8：美元兑人民币中间价 图表9：集运价格指数走势 4行业动态 【奥维云网：发布文章《2023年中国大家电市场下沉渠道分析》】 6月5日，奥维云网发布文章《2023年中国大家电市场下沉渠道分析》，根据奥维云网数据显示， 2023M1 -4，大家电产业在传统线上渠道的零售额同比增长4.9%，而下沉市场零售额同比增长34.8%，下沉市场保持了较好的需求韧性，但出货节奏显著前置。空调干衣机涨势不减，冰洗冷则进入常态化发展阶段。 【洛图科技：发布文章《中国电视市场品牌月度出货》】 6月6日，洛图科技发布文章《中国电视市场品牌月度出货》，据洛图科技数据显示，2023年5月，中国电视市场品牌整机出货量达到306万台，环比增长9.1%。年出货500万台以上规模的阵营中TOP4品牌出货总量达到245万台，合并市占率进一步上升并首次突破80%。TCL是今年以来主力品牌中唯一保持连续5个月同比增长的品牌。 【产业在线：发布文章《增速回涨之下，中央空调市场依旧承压前行》】6月8日，产业在线发布文章《增速回涨之下，中央空调市场依旧承压前行》，产业在线监测数据显示，2023年4月中央空调市场销售规模同比增长30.4%。 其中内销规模同比增长28.4%，出口规模同比增长44.6%。部分行业需求的集中释放与去年同期的节奏扰动共同造就了4月中央空调市场的规模高增，但需求偏弱。 【奥维云网：发布文章《大家电消费复苏进行时》】 6月8日，奥维云网发布文章《大家电消费复苏进行时》，奥维云网数据显示，除冷柜外，冰洗空大家电在618开门红期间规模显著增长，其中空调在去年同期低基数及局部地区高温天气加持下规模增长90.2%，冰箱在低预期下零售额同比增长31.3%，洗衣机稳定复苏规模同比增长6.7%，干衣机规模增长33.9%。 【奥维云网：发布文章《空调企业排产忙，高温下的空调市场已“入夏”》】6月9日，奥维云网发布文章《空调企业排产忙，高温下的空调市场已“入夏”》，奥维云网数据显示，6月份空调企业排产量为1778万台，同比增长38.6%。 其中出口排产601万台，同比增长29.9%，内销排产1177万台，同比增长37.7%。 近日多地持续高温，叠加618促销周开门红的良好表现，空调市场值得期待。 5公司公告 【石头科技】6月5日，公司发布关于2023年限制性股票激励计划的公告，公告表示，本次股权激励方式为第二类限制性股票；激励对象共计206人；限制性股票数量为54.2615万股，约占北京石头世纪科技股份有限公司2023年限制性股票激励计划草案公布日公司股本总额9,369.1616万股的0.58%，授予价格为166.04元/股。 【凯迪股份】6月6日，公司发布关于首次公开发行限售股上市流通的公告，公告表示，本次限售股通数量为5,250万股；本次限售股上市流通日期为2023年6月12日。 【倍轻松】6月7日，公司发布关于向激励对象首次授予限制性股票的公告，公告表示，首次向激励对象授予限制性股票的授予日为2023年6月7日；授予数量为1,131,548股；授予价格为27.40元/股；激励方式为第二类限制性股票。 【海信视像】6月7日，公司发布关于限制性股票激励计划的调整的公告，公告表示，本计划拟授予的限制性股票数量为2,170.8万股，占海信视像已发行股本总额的1.66%；激励对象总人数为226人；限制性股票的价格为8.57元/股。 【豪江智能】6月7日，公司发布首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书，公告表示，本公司股票将于2023年6月9日在深圳证券交易所创业板上市。本次发行后，公司总股本为18,120.00万股，其中无限售条件流通股票数量为42,964,707股，占发行后总股本的比例为23.71%。 【豪江智能】6月8日，公司发布关于青岛豪江智能科技股份有限公司股票上市交易的公告，公告表示，青岛豪江智能科技股份有限公司人民币普通股股票将于2023年6月9日在本所上市。证券简称为“豪江智能”,证券代码为“301320”。公司人民币普通股股份总数为181,200,000股，其中42,964,707股股票自上市之日起开始上市交易。 6风险提示 原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率变动风险、房地产行业恢复不及预期风险。