家电行业周报（2024W11）：铜价上扬，关注白电销额同比表现亮眼

家电行业周报总结

主要内容概览：

1. 行情与市场表现：

   • 家电板块整体周度涨跌幅为-1.93%，年累计涨跌幅达到+8.47%。
   • 各子板块表现差异显著，其中白电板块涨幅最大，为+15.51%，而厨电板块涨幅最小。

2. 奥维数据跟踪：

   • 白电类商品在线上和线下市场的销售均呈现增长态势，但线上销售增速高于线下。
   • 空调、冰箱、洗衣机、油烟机、集成灶以及清洁电器等主要产品的线上与线下销售均有不同幅度的增长。
   • 市场竞争格局中，美的、海尔、格力等品牌占据主导地位，尤其是在线上市场。

3. 原材料与成本情况：

   • 铜、铝、塑料等原材料价格波动对家电制造成本产生影响，整体呈上涨趋势。
   • 钢材价格则略有下降，但对家电成本的影响相对较小。

4. 海运运价与汇率变动：

   • 海运运价总体呈现下滑趋势，影响家电出口成本。
   • 美元兑人民币汇率有所上升，对出口型家电企业的利润有正面影响。

5. 重点动态：

   • 奥马电器：2023年业绩报告显示，营收、归母净利润、扣非净利润均实现两位数增长，显示良好的经营状况。
   • 海容冷链：同样展示了业绩的强劲增长，尤其是在第四季度，销售与盈利均实现了较高的增长速度。

6. 投资建议：

   • 出口链：看好低基数效应下家电出口的高增速，推荐关注出口复苏超预期的苏泊尔、性价比优势明显的vesync以及海外市场表现突出的石头科技。
   • 工具方向：随着海外工具渠道去库存接近尾声，预计下游渠道将进入补库周期，推荐关注工具企业如巨星科技、泉峰控股。
   • 高股息低估值：建议关注国内白电行业的稳定增长和现金流，包括美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、长虹美菱等，这些公司具有长期稳定的分红策略和较低的估值。

结论：

家电行业在2024年的表现呈现出积极态势，特别是出口链和工具方向展现出较强的增长动力。原材料成本波动、海运运价变化以及汇率波动对行业成本和出口策略构成影响。通过分析重点企业的业绩表现，可以发现行业内部的分化现象，部分企业受益于市场趋势，实现了较高的增长。投资建议聚焦于出口潜力、工具市场机遇以及高股息、低估值的白电企业，为投资者提供了明确的方向。